Scrisoarea anuală a lui Warren Buffett Berkshire Hathaway: răscumpărări de acțiuni

Warren Buffett a apărat răscumpărările de acțiuni în Berkshire Hathawayscrisoarea anuală a lui, respingând pe cei care se opun practicii pe care el crede că este benefică pentru toți acționarii.

„Când vi se spune că toate răscumpărările sunt dăunătoare pentru acționari sau pentru țară, sau sunt deosebit de benefice pentru directori generali, asculți fie un analfabet economic, fie un demagog cu limbă argintie (personaje care nu se exclud reciproc),” 92- investitorul în vârstă de un an a spus în scrisoarea mult așteptată lansată sâmbătă.

„Oracolul din Omaha” a inițiat un program de răscumpărare în 2011 și s-a bazat pe răscumpărări în ultimii ani într-un mediu competitiv de încheiere a tranzacțiilor și a unei piețe de valori scumpe. Conglomeratul a cheltuit un record de 27 de miliarde de dolari în răscumpărări în 2021, deoarece Buffett a găsit puține oportunități în exterior.

Activitățile de răscumpărare au încetinit în acest an la aproximativ 8 miliarde de dolari în timp ce investitorul miliardar a început să cumpere cu acțiuni vândute. Berkshire a preluat și compania de asigurări Alleghany pentru 11.6 miliarde de dolari, cea mai mare afacere a lui Buffett din 2016. 

Răscumpărările de acțiuni au atras critici din partea politicienilor care consideră că Corporate America ar trebui să-și folosească numerarul în alte moduri pentru a stimula creșterea pe termen lung, cum ar fi beneficiile angajaților și cheltuielile de capital. Mulți spun că răscumpărările oferă adesea un impuls incremental creșterii câștigului pe acțiune, iar când companiile încetează să facă asta, atingerea acestui obiectiv devine mai dificilă.

Buffett consideră că răscumpărările sunt benefice pentru acționari, deoarece oferă o creștere a valorii intrinseci pe acțiune.

„Matematica nu este complicată: când numărul acțiunilor scade, interesul tău pentru numeroasele noastre afaceri crește. Fiecare mic fragment ajută dacă răscumpărările se fac la prețuri care cresc valoarea”, a spus Buffett. „Câștigurile din răscumpărări cu valoare sporită, ar trebui subliniat, beneficiază toți proprietarii – din toate punctele de vedere.”

Legendarul investitor a subliniat Apple și american Express, două dintre cele mai mari acțiuni ale sale care au strategii similare. Buffett a spus în trecut este un fan al programului de răscumpărare de acțiuni al lui Tim Cook, și cum oferă conglomeratului o proprietate sporită pentru fiecare dolar din câștigurile producătorului de iPhone, fără ca investitorul să fie nevoit să ridice un deget.

„La Berkshire, v-am crescut direct interesul pentru colecția noastră unică de afaceri prin răscumpărarea a 1.2% din acțiunile în circulație ale companiei”, a spus Buffett.

Dispoziția Actului de reducere a inflației care impune un impozit de exercițiu de 1% pentru răscumpărări a intrat în vigoare în acest an. 

Scrisoarea pe scară largă a acționarilor a lui Buffett este publicată împreună cu raportul anual al lui Berkshire și de obicei dă tonul înaintea marii întâlniri anuale a conglomeratului din mai din Omaha, Nebraska, poreclit „Woodstock pentru capitaliști”.

Scrisoarea a atins alte câteva teme, inclusiv laude pentru partenerul său de mult timp, Charlie Munger, în vârstă de 99 de ani, precum și modul în care Berkshire a fost bucuros să plătească o sumă mare de taxe din cauza beneficiului pe care l-a primit de-a lungul anilor de la „vântul din coadă american. ”

Aceasta este o surpriză. Verificați din nou pentru actualizări.