„Anunțul Walmart este o confirmare a faptului că consumatorul cu venituri mici este extrem de tulburat... și că suferința începe să devină un fenomen cu venituri medii”, spune John San Marco, manager de portofoliu la Next Generation Connect Consumer ETF de la Neuberger Berman. „Bănuiala mea puternică este că, atunci când vom trece peste acest sezon de câștiguri cu amănuntul, Walmart nu va arăta deosebit de rău.”
Vânătorii de chilipiruri sunt pe bună dreptate precauți. Dimensiunea companiilor înseamnă că durerea lor – și reducerea lor necesară – se vor răsuna în întreaga industrie. Citigroup a avertizat previzibil în iunie că, indiferent de economia mai largă, va fi așa simt ca o recesiune în îmbrăcăminte, și analistul Jefferies Stephanie Wissink au spus cam același lucru în urma anunțului Walmart: „Deși titlurile sugerează că nu suntem într-o recesiune, parem să fim ferm într-o „recesiune discreționară a bunurilor”.
Nu toate bunurile sunt create egale. Companiile care vând îmbrăcăminte relativ de bază, cum ar fi Walmart și Target, sunt fără îndoială simțind durerea. Acest lucru este evident la comercianții cu amănuntul precum Gap (GPS), care recent și-a demis CEO-ul ca si ea reduce perspectiva marjei sale. Cu toate acestea, situația poate să nu fie la fel de îngrozitoare precum se tem unii. Walmart a spus că a făcut progrese în ceea ce privește inventarul, prețurile la gaze au scăzut în ultimele săptămâni, iar cheltuielile nu par gata să scadă de pe o stâncă.
Analistul Stifel Mark Astrachan observă că actualizarea Walmart este probabil mai „întârziată”, având în vedere sondajul recent al companiei sale de la mijlocul lunii iulie, care arată „slăbirea intențiilor de cheltuieli în rândul celor mai mici venituri a atins un minim la sfârșitul lunii iunie...[și] intențiile de cheltuieli s-au îmbunătățit secvențial în toate niveluri de venit.” Asta nu înseamnă că cheltuielile s-ar putea să nu se micșoreze mai târziu în acest an, dar cel puțin pentru al doilea trimestru el crede că comercianții cu amănuntul ar trebui să poată îndeplini așteptările mai scăzute.
Chiar și companiile care ar trebui să se poată gestiona bine au fost lovite puternic de vânzările de marți.
Costco en-gros
(COST) a scăzut cu 3.3%, deși se descurcă bine atunci când cumpărătorii caută valoare.
Furnizare de tractor
Co
(TSCO) a scăzut cu 5.3%, chiar dacă da obținut un sfert de bătăi și ridicare mai devreme în această săptămână. Stocuri de piese auto nu sunt doar destul de contraciclice, dar se bucură de o putere decentă de stabilire a prețurilor. Încă,
AutoZone
(AZO) a scăzut cu 2.2% și
Piese auto avansate
a scăzut cu 3.6%.
Dar cum rămâne cu comercianții cu amănuntul de îmbrăcăminte înșiși? Așa cum perspectivele de viitor au dominat performanța din primul trimestru după câștiguri pentru comercianții cu amănuntul, marjele ar putea fi unul dintre câteva domenii-cheie de atenție pentru următorul sezon al câștigurilor din al doilea trimestru.
Realitatea este că de la Gap la
Lucrări de baie și corp
(BBWI) mulți retaileri sunt dând înapoi mult sau tot progresul au făcut în marjă în timpul pandemiei; de fapt, contracția marjei este larg răspândită, scrie cofondatorul DataTrek Research, Nicholas Colas, deoarece energia și industria sunt singurele două dintre cele 500 sectoare ale S&P 11 care se estimează că vor prezenta îmbunătățiri de la an la an în al doilea trimestru, conform estimărilor de consens FactSet. .
Dar nu toți comercianții cu amănuntul ar trebui să simtă strângerea.
Levi Strauss
& Co. (LEVI) poate fi un comerciant cu amănuntul lovit în mod nedrept: este greu să găsești prea multă atracție la vânzătorii de îmbrăcăminte casual în acest moment și se confruntă cu riscuri din cauza reducerilor generale mai mari în spațiu. Dar marjele companiei s-au menținut netede al doilea trimestru fiscal, care a fost raportat cu mai puțin de trei săptămâni în urmă, ceea ce înseamnă că tendințele sale mai optimiste reflectă date mai recente.
TJX
Cos. (TJX) arată, de asemenea, atractiv, beneficiind nu numai de consumatorii care fac tranzacții în scădere, ci și de un surplus de inventar din care să aleagă. „TJX este poziționat în mod unic, chiar mai mult decât alți cu prețuri reduse, pentru a valorifica carnagiu de vânzare cu amănuntul, deoarece mărcile și vânzătorii mai buni le vor aborda cu oferte atractive pentru mărfuri”, spune San Marco, căruia îi place și loialitatea puternică a clienților. .
Și ce să faci cu Walmart în sine? Unii au sperat că a doua reducere de prognoză a Target va fi un nivel scăzut pentru acel stoc, dar în mod clar nu a fost cazul. Cu sezonul veniturilor din comerțul cu amănuntul se apropie, este greu de argumentat că Walmart a ajuns la fund aici.
Cu toate acestea, are un avantaj: într-o perioadă în care echipele de management au fost deosebit de neclintite ca răspuns la un consumator în schimbare rapidă, Walmart are cel puțin un nou director financiar, John Rainey, care a supravegheat o perioadă de performanță mare a stocurilor la
PayPal
(PYPL).
Poate că încă mai are atingerea magică.
Trimite un mesaj pentru Teresa Rivas la [e-mail protejat]