Wallace Weitz cumpără Gartner și sporește două titluri de top

Rezumat

• Investitorul a intrat într-o nouă poziție și a crescut mizele CoStar și Meta Platforms.
• El a redus, de asemenea, proprietățile lui Charles Schwab și Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Tranzacții, portofoliu), șeful Weitz Investment Management, și-a dezvăluit portofoliul din primul trimestru la începutul acestei luni.

Atunci când alege acțiuni, firma guru-ului din Omaha, Nebraska, combină principiile lui Benjamin Graham de sensibilitate la preț și insistență asupra marjei de siguranță cu convingerea că factorii calitativi care permit companiei să-și controleze viitorul pot fi mai importanți decât valorile statistice precum valoarea contabilă și castigurile.

În scrisoarea sa din primul trimestru pentru Fondul de oportunitati Partners III, Weitz a remarcat că anul a început cu o „perspectivă de investiții tulbure care a devenit mai tumultoasă”. El a scris:

„Valul Omicron de cazuri de Covid-19 a atins apogeul la începutul lunii ianuarie, dar lanțurile globale de aprovizionare sunt departe de a fi sănătoase. Până la sfârșitul anului 2021, deficitul de aprovizionare combinat cu stimulente monetare și fiscale susținute și masive au aprins deja flăcările inflației. Anticipând o schimbare brutală la Rezerva Federală, investitorii au început anul să revalorizeze activele pentru un mediu cu rate ale dobânzii mai ridicate. Izbucnirea războiului din Ucraina a adus moarte și distrugere fără sens, injectând și mai multe perturbări piețelor globale. Prețurile energiei au crescut și mai mult, pe măsură ce importatorii de petrol și gaze naturale rusești au căutat o aprovizionare alternativă. Condițiile pieței rămân dinamice și, deși piețele și-au recuperat o parte din tragerea lor intratrimestrială, anticipăm o volatilitate suplimentară în viitor.”

Ținând cont de aceste considerații, Weitz a fost activ atât pe partea de cumpărare, cât și pe cea de vânzare a registrului de tranzacționare în timpul celor trei luni încheiate la 31 martie. Conform documentelor 13F la SEC, el a intrat într-o nouă poziție în timpul trimestrului, care a fost Gartner.
IT
Inc (IT, Financiar), și a adăugat sau a redus un număr de investiții existente. Alte tranzacții notabile au inclus pariuri sporite pe CoStar Group
CSGP
Inc (CSGP, Financiar) și Meta Platforms Inc. (FB, Financiar), precum și reduceri ale Charles Schwab Corp. (SCHW, Financiar) și Aon PLC (AON, Financiar) exploatații.

Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că documentele 13F nu oferă o imagine completă a deținerilor unei firme, deoarece rapoartele includ doar pozițiile acesteia în acțiunile din SUA și certificatele de depozit americane, dar pot oferi totuși informații valoroase. În plus, rapoartele reflectă doar tranzacțiile și deținerile de la cea mai recentă dată de depunere a portofoliului, care poate fi sau nu deținută de firma raportoare astăzi sau chiar atunci când acest articol a fost publicat.

Gartner

Weitz a investit în 127,979 de acțiuni ale Gartner (IT, Financiar), alocând poziției 1.7% din portofoliul de acțiuni. Acțiunea s-a tranzacționat la un preț mediu de 289.47 USD per acțiune în timpul trimestrului.

Compania din Stamford, Connecticut, care oferă servicii de cercetare pe bază de abonament profesioniștilor IT și de afaceri, are o capitalizare de piață de 19.60 miliarde USD; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 241.70 USD marți, cu un raport preț-câștiguri de 25.7, un raport preț-registrare de 167.14 și un raport preț-vânzări de 4.21.

Linia de valoare GF
VALOR
sugerează că stocul este modest supraevaluat în prezent, pe baza ratelor istorice, a performanței trecute și a previziunilor privind câștigurile viitoare.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a Gartner cu 5 din 10. Pe lângă o acoperire suficientă a dobânzilor, Altman Z-Score de 3.45 indică faptul că compania este într-o stare bună, chiar dacă activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât crește veniturile. Randamentul capitalului investit depășește, de asemenea, cu puțin costul mediu ponderat al capitalului, ceea ce înseamnă că valoarea este creată pe măsură ce compania crește.

Rentabilitatea companiei s-a descurcat mult mai bine cu o evaluare de 10 din 10, determinată de o marjă operațională în expansiune, precum și de randamentele puternice ale capitalurilor proprii, activelor și capitalului care se află în fruntea majorității concurenților. Gartner are, de asemenea, un Piotroski F-Score ridicat de 7 din 9, ceea ce înseamnă că operațiunile sunt sănătoase, iar câștigurile și creșterea constantă a veniturilor au contribuit la un rang de predictibilitate de patru din cinci stele. Potrivit cercetării GuruFocus, companiile cu acest rang returnează o medie de 9.8% anual pe o perioadă de 10 ani.

Dintre guruii investiți în Gartner, Ron Baron (Tranzacții, portofoliu) deține cel mai mare pachet, cu 6.55% din acțiunile sale în circulație. Al Gore (Tranzacții, portofoliu)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (Tranzacții, portofoliu), Jim Simons (Tranzacții, portofoliu)' Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Tranzacții, portofoliu), Asociații Caxton (Tranzacții, portofoliu), Tom Gayner (Tranzacții, portofoliu) Şi Lee Ainslie (Tranzacții, portofoliu) au și poziții în stoc.

Grupul CoStar

Guru a impulsionat Grupul CoStar (CSGP, Financiar) cu 27.78%, ridicând 313,700 de acțiuni. Tranzacția a avut un impact de 0.93% asupra portofoliului de acțiuni. Acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 66.50 USD fiecare în timpul trimestrului.

Weitz deține acum 1.44 milioane de acțiuni în total, reprezentând 4.3% din portofoliul de acțiuni și a patra cea mai mare participație. GuruFocus estimează că a pierdut 19.48% din investiție de la înființarea acesteia în primul trimestru al anului 2020.

Compania cu sediul în Washington DC, care furnizează servicii de informare, analiză și marketing industriei imobiliare comerciale, are o capitalizare de piață de 32.08 miliarde de dolari; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 812.35 USD marți, cu un raport preț-câștiguri de 138.39, un raport preț-registrare de 5.89 și un raport preț-vânzări de 18.36.

Potrivit GF Value Line, stocul este semnificativ subevaluat.

Puterea financiară a CoStar a fost evaluată cu 8 din 10 de GuruFocus, pe fondul acoperirii adecvate a dobânzilor și al unui scor Altman Z-Score robust de 10.2. Deși activele se acumulează într-un ritm mai rapid decât crește veniturile, ceea ce indică faptul că poate deveni mai puțin eficient, există o bună creare de valoare, deoarece ROIC eclipsează WACC.

Rentabilitatea companiei a obținut un rating de 9 din 10, determinată de o marjă operațională în expansiune și de randamente care depășesc peste jumătate din comparații din industrie. CoStar are, de asemenea, un Piotroski F-Score moderat de 5, ceea ce indică condițiile tipice pentru o companie stabilă. Creșterea constantă a veniturilor și a veniturilor a contribuit la un clasament de predictibilitate de 4.5 stele. Datele GuruFocus arată că companiile cu acest rang revin în medie cu 10.6% anual.

Cu 4.76% din acțiunile în circulație, Baron este cel mai mare acționar guru al CoStar. Alți investitori guru de top sunt Baillie Gifford (Tranzacții, portofoliu), Frank Sands (Tranzacții, portofoliu), Chuck Akre (Tranzacții, portofoliufirma lui ), firma lui Simons, Jerome Dodson (Tranzacții, portofoliu), Steven Cohen (Tranzacții, portofoliu), ray Dalio (Tranzacții, portofoliu) Şi Tom Gayner (Tranzacții, portofoliu).

Meta platforme

Platformele meta (FB, Financiar) deținerea a fost majorată cu 29.44%, investitorul cumpărând 609,257 acțiuni. Tranzacția a afectat portofoliul de acțiuni cu 0.90%. Acțiunea s-a tranzacționat la un preț mediu pe acțiune de 250.52 USD în timpul trimestrului.

Weitz deține acum 397,250 de acțiuni, care reprezintă 3.95% din portofoliul de acțiuni și este a șaptea ca mărime. El a pierdut aproximativ 2.8% din investiție de la înființarea acesteia în primul trimestru din 2018, potrivit GuruFocus.

Compania de social media din Menlo Park, California, cunoscută anterior ca Facebook, are o capitalizare de piață de 478.02 miliarde de dolari; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 176.55 USD marți, cu un raport preț-câștiguri de 14.82, un raport preț-registrare de 4.34 și un raport preț-vânzări de 4.63.

Pe baza liniei de valoare GF, stocul pare să fie semnificativ subevaluat în prezent.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a Meta Platforms cu 8 din 10 datorită unui nivel confortabil de acoperire a dobânzii și unui Altman Z-Score robust de 10.26, care indică faptul că este în stare bună. De asemenea, ROIC-ul eclipsează WACC, sugerând că compania creează valoare.

Rentabilitatea companiei s-a descurcat și mai bine cu un rating de 10 din 10. În ciuda faptului că a înregistrat o scădere a marjelor sale, Meta este susținută de randamente puternice care depășesc majoritatea concurenților. Are, de asemenea, un Piotroski F-Score moderat de 5. Câștigurile și creșterea constantă a veniturilor au contribuit la un rang de predictibilitate de 4.5 stele.

Ken Fisher (Tranzacții, portofoliu) este cel mai mare acționar guru al Meta, cu un pachet de 0.41%. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Tranzacții, portofoliu), Prima investiție Eagle (Tranzacții, portofoliu), Chase Coleman (Tranzacții, portofoliu), Steve Mandel (Tranzacții, portofoliu), Chris Davis (Tranzacții, portofoliu), firma lui Simons, Ruane Cunniff (Tranzacții, portofoliu), Philipe Laffont și Capitala Diamond Hill (Tranzacții, portofoliu), printre câteva altele, dețin și participații semnificative în companie.

Charles Schwab

Cu un impact de -1.74% asupra portofoliului de acțiuni, Weitz a redus Charles Schwab (SCHW, Financiar) poziție cu 41.09%, vânzând 510,363 acțiuni. Acțiunea s-a tranzacționat la un preț mediu de 88.05 USD per acțiune în timpul trimestrului.

Investitorul deține acum un total de 731,650 de acțiuni, care reprezintă 2.76% din portofoliul de acțiuni. Weitz a câștigat aproximativ 47.30% din investiție până acum.

Cu sediul central în Westlake, Texas, compania, care oferă servicii bancare, de brokeraj online și de consultanță în managementul averii, are o capitalizare de piață de 119.81 miliarde de dolari; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 63.10 USD marți, cu un raport preț-câștiguri de 22.9, un raport preț-registrare de 3.21 și un raport preț-vânzări de 6.49.

Linia de valoare GF sugerează că stocul este destul de apreciat în prezent.

Puterea financiară a lui Charles Schwab a fost evaluată cu 3 din 10 de GuruFocus. Deși compania a emis noi datorii pe termen lung în ultimii câțiva ani, aceasta este gestionabilă datorită unui nivel confortabil de acoperire a dobânzii.

Rentabilitatea companiei s-a descurcat puțin mai bine, obținând un rating de 7 din 10 pe fondul marjelor și randamentelor care depășesc peste jumătate din comparații din industrie, precum și un scor F Piotroski moderat de 5. Îmbunătățit de câștigurile și creșterea constantă a veniturilor, Charles Schwab are un rang de predictibilitate de patru stele.

Dintre guru-urile investite în Charles Schwab, Dodge & Cox deține cel mai mare pachet, cu 3.81% din acțiunile sale în circulație. Managementul PRIMECAP (Tranzacții, portofoliu), firma lui Gore, Ruane Cunniff (Tranzacții, portofoliu), Baillie Gifford (Tranzacții, portofoliu), Baron, Nygren, First Eagle și alți câțiva guru au, de asemenea, acțiuni considerabile.

AON

Impactând portofoliul de acțiuni cu -1.13%, guru-ul a redus Aon (AON, Financiar) deținând 37.07%, vânzând 93,007 acțiuni. Pe parcursul trimestrului, acțiunile s-au tranzacționat la un preț mediu de 290.48 USD fiecare.

Weitz deține acum un total de 157,900 de acțiuni, oferindu-i un spațiu de 2.30% în portofoliul de acțiuni. GuruFocus estimează că a câștigat 111.93% din investiția deținută de lungă durată.

Compania britanică de asigurări, care oferă o gamă de produse de atenuare a riscurilor financiare, are o capitalizare de piață de 56.16 miliarde de dolari; Acțiunile sale se tranzacționau în jurul valorii de 266.12 USD marți, cu un raport preț-câștig de 41.98, un raport preț-registrare de 47.83 și un raport preț-vânzări de 4.75.

Conform Liniei de valoare GF, stocul este destul de apreciat în prezent.

GuruFocus a evaluat puterea financiară a lui Aon cu 4 din 10. Deși compania a emis noi datorii pe termen lung în ultimii câțiva ani, este încă la un nivel gestionabil datorită acoperirii adecvate a dobânzii. Scorul Z Altman scăzut de 1.64, totuși, avertizează că ar putea fi expus riscului de faliment. De asemenea, WACC depășește ROIC, indicând lupte cu crearea de valoare.

Rentabilitatea companiei s-a descurcat mai bine, cu un rating de 8 din 10 pe fondul expansiunii marjei operaționale și a randamentelor puternice care depășesc peste jumătate din concurenții săi. Aon are, de asemenea, un Piotroski F-Score moderat de 5. Ca urmare a înregistrării pierderilor din veniturile din exploatare, rangul de predictibilitate de o stea este de supraveghere. GuruFocus spune că companiile cu acest rang întorc în medie 1.1% anual.

Cu o participație de 2.07%, Warren Buffett (Tranzacții, portofoliu) este cel mai mare acționar guru al companiei. Andreas Halvorsen (Tranzacții, portofoliu), Primii consilieri din Pacific (Tranzacții, portofoliu), Steven Romick (Tranzacții, portofoliu) și alți câțiva guru dețin, de asemenea, acțiunile.

Tranzacții suplimentare și performanța portofoliului

Pe parcursul trimestrului, Weitz a adăugat și CarMax
KMX
Inc (KMX, Financiar) exploatații și poziții reduse în Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc (BRK.B, Financiar), AutoZone
AZO
Inc (AZO, Financiar), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Financiar) și Markel
MKL
Corp. (MKL, Financiar).

Puțin peste jumătate din portofoliul de acțiuni al guru-ului de 2.23 miliarde de dolari, care este format din 57 de acțiuni, este investit în sectoarele de servicii financiare și de comunicații.

Fondul de oportunitati Partners III a avut o rentabilitate de 23.57% în 2021, sub performanță de 500% a S&P 28.7.

Prezentări de informații

Nu avem/nu avem poziții în niciunul dintre acțiunile menționate și nu am intenționat să cumpăr noi poziții în acțiunile menționate în următoarele 72 de ore.