Detectivul de urși de pe Wall Street este în creștere

Această poveste a fost iniţial publicat pe TKer.co

Acțiunile au început noul an într-o notă pozitivă, cu S&P 500 urcând cu 1.4% săptămâna trecută. Indicele este acum în creștere cu 8.9% față de cel mai mic din 12 octombrie de 3,577.03 și în scădere cu 18.8% față de cel mai mic din 3 ianuarie 2022, de 4,796.56.

Între timp, mulți urși ai pieței am mai multa companie.

Michael Kantrowitz, strateg-șef de investiții la Piper Sandler, se așteaptă ca S&P 500 să scadă la 3,225 până la sfârșitul anului. A raportat Bloomberg miercuri. Acest apel îl face să fie cei mai de jos dintre cei mai buni prognozatori de pe piața de valori de pe Wall Street.

Byron Wien, legendarul fost strateg șef de investiții la Morgan Stanley și actual vicepreședinte la Blackstone, avertizat miercuri că piețele financiare ar putea aluneca în prima jumătate a anului înainte de a reveni din nou.

„În pofida înăspririi Fed, piața atinge un minim până la jumătatea anului și începe o recuperare comparabilă cu 2009”, Wien scris.

Urșilor li se va dovedi dreptate anul acesta? Poate.

Dar faptul că atât de mult din Wall Street este bearish poate produce de fapt rezultatul opus.

„Wall Street este de urs”, a scris miercuri Savita Subramanian, șeful Strategiei de acțiuni americane la BofA. „Este optimist.”

Subramanian se referea la semnalul contrariant de la „Sell Side Indicator” deținut de BofA, care urmărește alocarea medie recomandată pentru acțiuni de către strategii din partea vânzărilor din SUA. Deși în prezent nu reflectă „o ursitate extremă”, se află la un nivel care „sugerează o rentabilitate așteptată a prețului de +16% în următoarele 12 luni (~4400 pentru S&P 500).”

a lui Subramanian ținta oficială pentru S&P 500 este 4,000, care se află la capătul urs al Wall Street-ului. Deși ea are a avertizat să nu fie în afara pieței într-un moment în care consensul se așteaptă la prețuri mai mici.

Mergând în 2022, Wall Street a fost prins din picior greșit fiind prea optimist înainte de ceea ce a devenit o piața istorică a urșilor.

Va fi consensul corect de data aceasta cu ușurința lor?

Vom ști doar din retrospectivă.

Povestea continuă

Știm totuși că bursa crește în majoritatea anilor.

Și investitorii pe termen mai lung ar trebui să-și amintească că șansele de a genera un randament pozitiv se îmbunătățesc pentru aceștia cine poate pune timp.

Revizuirea macrocurenților încrucișați 🔀

Au fost câteva date notabile de săptămâna trecută de luat în considerare:

???? Creșterea locurilor de muncă. Conform Date BLS lansat vineri, angajatorii din SUA au adăugat 223,000 de locuri de muncă în decembrie, mai puternic decât câștigul de 203,000 se aşteptau economiştii. Pe parcursul anului 2022, angajatorii au adăugat 4.5 milioane de locuri de muncă.

Aproape toate categoriile importante de industrie au raportat câștiguri. Sectorul informației, care include industria tehnologică, a înregistrat pierderi de locuri de muncă. Pentru mai multe detalii despre aceste pierderi, citiți: Nu vă lăsați induși în eroare de rapoartele fără context despre concedieri mari din domeniul tehnologiei 🤨

📉Rata șomajului scade. Rata șomajului a scăzut la 3.5% (sau 3.468% nerotunjit) de la 3.6% în luna anterioară. Aceasta este cea mai mică rată din 1969.

???? Creșterea salariilor se răcește. Câștigul orar mediu în decembrie a crescut cu 0.3% de la o lună la lună, mai scăzut decât rata estimată de 0.4%. Pe o bază de la an la an, câștigul mediu orar a crescut cu 4.6%, ceea ce a fost mai mic decât cel estimat de 5.0%. Pentru mai multe despre de ce contează acest lucru, citiți: „Un grafic cheie de urmărit în timp ce Fed înăsprește politica monetară 📊“

📈 Schimbătorii de locuri de muncă primesc salarii mai bune. Conform ADP, care urmărește salariile private și folosește o metodologie diferită de BLS, creșterea anuală a salariilor în decembrie pentru persoanele care și-au schimbat locul de muncă a crescut cu 15.2% față de un an în urmă. Pentru cei care au rămas la locul de muncă, creșterea salariilor a fost de 7.3%.

???? Există o mulțime de locuri de muncă disponibile. Conform Date BLS lansat miercuri, angajatorii din SUA aveau 10.46 milioane de locuri de muncă disponibile listate în noiembrie, în scădere modestă față de 10.51 milioane de deschideri în octombrie. În timp ce deschiderile sunt sub nivelul record de 11.85 milioane în martie, ele rămân cu mult peste nivelurile pre-pandemie.

În cursul perioadei, erau 6.01 milioane de șomeri. Asta înseamnă că au existat 1.74 locuri de muncă deschise per șomer în noiembrie. Aceasta este în scădere de la 1.99 în martie, dar tot sugerează că există o mulțime de oportunități pentru cei care caută un loc de muncă.

???? Activitatea de concedieri este scăzută. rata concedierilor (adică, disponibilizările ca procent din totalul angajării) sa situat la 0.9% în noiembrie, neschimbat față de nivelul din octombrie. Era a 21-a lună consecutivă în care rata a fost sub minimele sale pre-pandemie.

💼 Cererile de șomaj rămân scăzute. Cereri inițiale pentru indemnizație de șomaj a scăzut la un minim de trei luni de 204,000 în săptămâna încheiată pe 31 decembrie, în scădere de la 223,000 în săptămâna anterioară. Deși numărul este în creștere față de cel mai mic din șase decenii de 166,000 în martie, acesta rămâne aproape de nivelurile observate în perioadele de expansiune economică.

🛠 Fabricația se răcește. PMI de producție al ISM a scăzut la 48.4 în decembrie de la 49.0 în noiembrie. O citire sub 50 semnalează o contracție a sectorului.

📉 Servicii misto. Serviciile ISM PMI a scăzut la 49.6 în decembrie de la 56.5 în noiembrie. O citire sub 50 semnalează o contracție a sectorului.

📉 Sondajele spun că prețurile se scad. Indicele prețurilor ISM Manufacturing PMI a scăzut și mai mult în contracție.

Indicele prețurilor PMI al serviciilor ISM sugerează că prețurile sunt în continuare în creștere, dar într-un ritm de decelerare.

⛓️ „Lanțurile de aprovizionare au revenit la normal.” De la economistul șef al Apollo Global, Torsten Slok: „Lanțurile de aprovizionare au revenit la normal, iar prețul transportului unui container de 40 de picioare din China pe Coasta de Vest a SUA a scăzut de la 20,000 de dolari în septembrie 2021 la 1,382 de dolari astăzi, vezi graficul de mai jos. Această normalizare a costurilor de transport reprezintă o frecvență semnificativă a inflației mărfurilor în următoarele luni.”

Fed din New York Indicele global al presiunii lanțului de aprovizionare — un compus din diverși indicatori ai lanțului de aprovizionare — a scăzut ușor în decembrie și se situează la nivelurile observate la sfârșitul anului 2020. Fed. NY: „Presiunile lanțului global de aprovizionare au scăzut moderat în decembrie, perturbând tendința ascendentă observată în ultimele două luni. Cei mai mari factori care au contribuit la presiunile lanțului de aprovizionare au fost creșterea timpului de livrare coreean și a stocurilor din Taiwan, dar acestea au fost mai mult decât compensate de contribuții negative mai mici asupra unui set mai mare de factori.”

📉 Chiriile scad. din Lista apartamentelor: „Estimăm că chiria medie națională a scăzut cu 0.8 la sută de la o lună la lună în decembrie. Acesta este al patrulea declin lunar consecutiv și al treilea cel mai mare declin lunar din istoria estimărilor noastre, care încep în ianuarie 2017. Cele două luni precedente (octombrie și noiembrie 2022) sunt singurele două luni cu scăderi mai accentuate.”

➕ Gata cu datorii cu randament negativ. din Bloomberg: „Germanul mondial de datorii cu randament negativ a dispărut, pe măsură ce obligațiunile japoneze s-au alăturat în cele din urmă colegilor la nivel mondial pentru a oferi venituri zero sau pozitive. Stocul global de obligațiuni în care investitorii au primit randamente sub zero a atins un vârf de 18.4 trilioane de dolari la sfârșitul anului 2020, potrivit indicelui global global al datoriilor Bloomberg, când băncile centrale din întreaga lume mențineau ratele la sau sub zero și cumpărau obligațiuni pentru a se asigura că randamentele erau reprimate. „

Punând totul împreună 🤔

Inflația se răcește de la nivelurile de vârf. Cu toate acestea, inflația rămâne ridicată și trebuie să se răcească mult mai mult înainte ca cineva să se simtă confortabil cu nivelurile prețurilor. Deci ar trebui să ne așteptăm la Rezerva Federală va continua să înăsprească politica monetară, ceea ce înseamnă condiții financiare mai stricte (de exemplu, rate mai mari ale dobânzii, standarde mai stricte de creditare și evaluări mai mici ale acțiunilor). Toate acestea înseamnă bataile pietei vor continua iar riscul economia se scufundă într-o recesiune se va intensifica.

Dar este important să ne amintim că, în timp ce riscurile de recesiune sunt crescute, consumatorii provin dintr-o poziție financiară foarte puternică. Șomerii sunt obtinerea de locuri de munca. Cei cu locuri de muncă primesc mariri de salariu. Și mulți încă mai au economii în exces sa acceseze. Într-adevăr, datele solide privind cheltuielile confirmă această rezistență financiară. Deci este prea devreme pentru a suna alarma din perspectiva consumului.

În acest moment, orice este puțin probabil ca recesiunea să se transforme în calamitate economică dat fiind că sănătatea financiară a consumatorilor și a întreprinderilor rămâne foarte puternică.

Ca întotdeauna, investitorii pe termen lung ar trebui să-și amintească asta recesiunilor și piețele de urs sunt doar parte din afacere atunci când intri pe bursa cu scopul de a genera randamente pe termen lung. In timp ce piețele au avut un an groaznic, perspectiva pe termen lung pentru acțiuni rămâne pozitiv.

Pentru mai multe despre cum evoluează povestea macro, consultați macrocurentele anterioare TKer »

Pentru mai multe despre motivul pentru care acesta este un mediu neobișnuit de nefavorabil pentru piața de valori, citiți „Bataile pietei vor continua pana cand inflatia se va imbunatati 🥊„ »

Pentru o privire mai atentă asupra unde suntem și cum am ajuns aici, citiți „Mizeria complicată a piețelor și a economiei, a explicat 🧩Matei 22:21

Această poveste a fost iniţial publicat pe TKer.co

Sam Ro este fondatorul TKer.co. Urmărește-l pe Twitter la adresa @SamRo

Faceți clic aici pentru cele mai recente știri ale pieței de valori și analize aprofundate, inclusiv evenimente care mișcă acțiunile

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube