Wall Street consideră câștigurile din industria auto pentru semne de „distrugere a cererii”

DETROIT – De la începutul pandemiei la începutul anului 2020, producătorii de automobile și dealerii americani au înregistrat profituri record, deoarece cererea a depășit ofertele de mașini noi pe fondul problemelor lanțului de aprovizionare.

Dar, cu ratele dobânzilor în creștere, inflația la maxime record și temerile de recesiune care se profilează, Wall Street urmărește îndeaproape rezultatele câștigurilor din trimestrul trei și recomandările pentru orice semne. cererea consumatorilor ar putea slăbi.

„Sentimentul auto este foarte slab. Am luat. Ratele mai mari, prețurile încă ridicate, încrederea scăzută a consumatorilor, o potențială recesiune și riscul energetic european nu fac din mașini un loc prietenos”, a scris analistul RBC Capital Markets Joseph Spak într-o notă pentru investitori săptămâna trecută.

Spak a spus că câștigurile din al treilea trimestru „ar trebui să fie în cea mai mare parte bine”, concentrându-se pe comentariile companiei și revizuirile îndrumărilor. El a spus că estimările pentru 2023 pentru sector trebuie „să se miște semnificativ mai jos”.

RBC și alte firme financiare au semnalat că problemele legate de lanțul de aprovizionare ale industriei auto s-ar putea muta rapid la problemele legate de cerere.

Profiturile companiilor auto din SUA și Europa urmează să scadă la jumătate anul viitor, deoarece slăbirea cererii duce la o ofertă excesivă de vehicule, analiștii UBS conduși de Patrick Hummel le-a spus investitorilor săptămâna trecută.

El a spus că sectorul auto general în 2023 „se deteriorează rapid, astfel încât distrugerea cererii pare inevitabilă într-un moment în care oferta se îmbunătățește.”

Pe 10 octombrie, Hummel a retrogradat și el General Motors și Ford Motor, prezicând că va dura trei până la șase luni pentru ca industria auto să ajungă într-o ofertă excesivă. El a spus că asta va „pune brusc capăt” puterii fără precedent de stabilire a prețurilor și marjelor de profit pentru producătorii de automobile în ultimii trei ani.

Firma de investiții a retrogradat Ford la „vând” de la „neutru” și GM la „neutru” de la „cumpărare” - trimițând ambele stocuri în scădere aproximativ 8% în timpul tranzacțiilor intraday pe 10 octombrie.

Regradările au venit la câteva săptămâni după ce Ford a declarat că lipsa pieselor a afectat aproximativ 40,000 până la 45,000 de vehicule, în principal camioane cu marjă mare și SUV-uri care nu au reușit să ajungă la dealeri. Ford a mai spus la acea vreme că se așteaptă să rezerve un costuri suplimentare neașteptate ale furnizorilor de 1 miliard USD pe parcursul celui de-al treilea trimestru.

GM nu a semnalat astfel de probleme pentru al treilea trimestru, dar a experimentat probleme similare pe parcursul celui de-al doilea trimestru pe care se aștepta să-l compenseze în a doua jumătate a anului.

CEO-ul GM, Mary Barra, săptămâna trecută a spus Yahoo! Finanţa că producătorul auto din Detroit se pregătește pentru o cerere crescută pentru vehiculele sale anul viitor, dar că vrea să fie pregătit „indiferent de mediu” pentru a continua să investească în planurile sale de vehicule electrice.

GM urmează să raporteze rezultatele din trimestrul al treilea înainte ca piețele să se deschidă marți, urmate de Ford o zi mai târziu după clopot.

Înainte ca cei mai mari producători auto din Detroit să raporteze câștigurile săptămâna viitoare, liderul vehiculelor electrice Tesla, care are un cult în rândul investitorilor, este programat să raporteze după închiderea piețelor miercuri.

masina max a alimentat îngrijorările lui Wall Street luna trecută, după ce dealerul de mașini second hand a postat una dintre cele mai mari pierderi de câștiguri ale sale vreodată. În al doilea trimestru fiscal încheiat la 31 august, vânzările de unități la același magazin au scăzut cu 8.3%, mai puternic decât scăderea de 3.6% așteptată de Wall Street.

Prețurile mașinilor rulate rămân ridicate, dar Cox Automotive a spus că prețurile cu ridicata pentru licitațiile dealerilor au scăzut timp de patru luni consecutive. Acest lucru ar putea semnala că consumatorii sunt sătui de prețurile aproape record.

citand Rezultatele CarMax, Analistul JP Morgan Rajat Gupta a spus că sentimentul față de câștigurile din al treilea trimestru ale dealerilor francizați „este cel mai negativ pe care l-am întâlnit de la pandemie”.

„Sectorul nu este imun la provocările macroeconomice în curs și ne reducem semnificativ estimările pentru 2023 pentru a reflecta o recesiune ușoară și a atinge o nouă normalitate până în 2025”, a spus Gupta într-o notă a investitorilor din 6 octombrie.

Un potențial punct luminos pentru industrie este disponibilitatea și vânzările scăzute de mașini noi. Chiar dacă există o scădere economică, vânzările ar putea crește, deși profiturile ar fi de așteptat să se îngusteze.

Lithia Automotive miercuri a raportat cel mai mare venit și câștig pe acțiune în trimestrul trei din istoria companiei, în ciuda faptului că nu au ratat așteptările de top și de jos ale Wall Street.

Analistul Morgan Stanley, Adam Jonas, a spus că al treilea trimestru al Lithiei ar putea fi ultimul din profitul brut „foarte, foarte, foarte bun” pe un trimestru al acestui ciclu.

„În timp ce rezultatele slabe ale trimestrului 2 al [CarMax] (raportate cu câteva săptămâni în urmă) au dat tonul pentru piața folosită, credem că ratarea [Lithia] în trimestrul 3 ar trebui să stabilească modelul pentru jucătorii de franciză”, a spus el într-o notă pentru investitori miercuri.

Alți dealeri importanți programați să raporteze câștigurile din al treilea trimestru includ Grupa 1 Autovehicule pe 26 octombrie, urmat de AutoNation, Asbury Automotive Group și Sonic Automotive pe Octombrie 27.

În ceea ce privește furnizorii de automobile, care au înregistrat creșteri semnificative ale costurilor în timpul pandemiei de coronavirus, câțiva analiști de pe Wall Street se așteaptă la o creștere continuă în acest an, urmată de o creștere de o singură cifră, dacă nu mai puțin, anul viitor.

Furnizorii sunt plătiți în mare măsură după ce livrează piese sau produse către furnizori sau producători de automobile mai mari. Furnizorii mai mici care produc materiale sau piese pentru companiile mai mari au fost sub presiune în special din cauza volumelor mai mici, a costurilor crescute și a penuriei de forță de muncă.

Gary Silberg, șeful global al departamentului de automobile KPMG, a declarat pentru CNBC că un număr semnificativ de furnizori se întorc la producătorii de echipamente originale care cer sprijin.

„Nu doar pentru ei, ci și pentru furnizorii lor. Este un dans practic pe care toată lumea îl face tot timpul”, a spus Silberg. „Nu au prea multă pârghie este problema. Au fost 18 luni foarte, foarte grele” pentru furnizorii de automobile mai mici.

Un sondaj KPMG care a inclus peste 100 de directori generali din industria auto ale căror companii au venituri anuale de peste 500 de milioane de dolari a constatat că 86% cred că va exista o recesiune în următoarele 12 luni, iar 60% au spus că va fi ușoară și scurtă.

Răspunsurile la sondajul KPMG CEO Outlook au fost trimise de la jumătatea lunii iulie până la sfârșitul lunii august.  

Deutsche Bank se așteaptă ca furnizorii de automobile să raporteze rezultatele din trimestrul al treilea, în conformitate cu așteptările Wall Street. Analistul Emmanuel Rosner a declarat într-o notă către investitori miercuri că firma preferă furnizorii în detrimentul producătorilor de automobile în anul viitor, dar vede un potențial risc de scădere a câștigurilor din partea furnizorilor mai mici, cum ar fi American Axle & Manufacturing și Dana Inc.

- CNBC Michael Bloom au contribuit la acest raport.