Ursul de pe Wall Street, care a cerut vânzări pe bursă, vede ca S&P 500 să crească cu încă 7% înainte de a coborî

Wilson a explicat într-o notă de cercetare trimisă luni clienților că o retragere de 38% până la 50% din vânzările pieței de valori până în prezent în acest an „nu ar fi nenaturale sau neconcordante cu raliurile anterioare ale pieței ursoase”.

Cu toate acestea, în timp ce temerile de creștere au contribuit la declanșarea unei vânzări de mărfuri și la o moderare a așteptărilor inflaționiste, faptul că economia SUA este deja încetinită - și ar putea fi îndreptată către o recesiune, deși acesta nu este cazul de bază al lui Morgan Stanley - înseamnă că orice creștere va fi probabil. să fie de scurtă durată și că, probabil, stocurile americane vor scădea în cele din urmă.

„Piața urs nu sa încheiat probabil, deși s-ar putea simți că în următoarele câteva săptămâni, deoarece piețele consideră ratele mai scăzute ca un semn că Fed poate orchestra o aterizare ușoară și poate preveni o revizuire semnificativă a previziunilor de câștig”, a scris Wilson într-o cercetare. bilet trimis clienților lui Morgan Stanley.

Wilson, care a fost ursist pe acțiuni de aproximativ doi ani, a numit în mod corect vânzările de acțiuni în acest an.

Acțiunile americane au crescut în ultima săptămână, deoarece investitorii au pariat că încetinirea creșterii și scăderea prețurilor mărfurilor ar putea inspira Fed să majoreze ratele dobânzilor mai puțin agresiv. Contractele futures ale fondurilor Fed, un produs derivat folosit de investitori pentru a plasa pariuri pe calea ratelor dobânzilor de referință, au început să prețuiască într-o posibilitate mai mare ca Fed să fie nevoită să înceapă să reducă din nou dobânzile de îndată ce vara viitoare.

De asemenea, ei stabilesc prețul la un vârf mai scăzut al ratei fondurilor alimentare: acum, investitorii văd că rata dobânzii de referință din SUA se ridică la aproximativ 3.5% la sfârșitul anului 2022, comparativ cu 3.75% în urmă cu doar câteva săptămâni, potrivit datelor. instrumentul FedWatch al Grupului CME.

Wilson a subliniat, de asemenea, scăderea randamentelor trezoreriei, care a trimis randamentul trezoreriei pe 10 ani.
TMUBMUSD10Y,
3.185%
la un minim de 3.07% vineri, înainte de a reveni luni.

Wilson se așteaptă ca S&P 500 să scadă în jurul valorii de 3,400 dacă Rezerva Federală reușește să-și atingă „aterizarea moale” pentru economia SUA – lucru pe care președintele Fed, Jerome Powell, a declarat săptămâna trecută că va fi „foarte dificil” de realizat.

Dacă economia SUA intră în recesiune, Wilson se așteaptă ca S&P 500 să ajungă la 3,000. În orice caz, Wilson crede că acțiunile americane sunt încă evaluate bogat, deoarece prima de risc pentru acțiuni - o măsură a compensației pe care o primesc investitorii pentru riscul suplimentar de a deține acțiuni în loc de obligațiuni - rămâne cu aproximativ 300 de puncte de bază mai mare decât randamentul Trezoreriei pe 10 ani. care este considerată „rata fără risc”. Această primă generoasă nu are sens pentru Wilson, care crede că câștigurile la termen pentru S&P 500 vor fi în curând revizuite drastic mai scăzut pentru a reflecta riscul crescând de recesiune.

Citi: Cum să-ți dai seama când piața urs este aproape de sfârșit

Wilson nu este singurul strateg de pe Wall Street care se așteaptă la o revenire pe termen scurt. Marko Kolanovic de la JP Morgan se așteaptă ca creșterea pieței urs a acțiunilor să continue săptămâna aceasta, deoarece reechilibrarea la sfârșitul trimestrului și a lunii ajută la creșterea acțiunilor.

Între timp, Barry Bannister, strateg șef de acțiuni la Stifel, a declarat săptămâna trecută că „ciclic acțiunile de creștere” ar putea ajuta la conducerea unui rally de ușurare care aduce S&P 500 înapoi la 4,150. Wilson se așteaptă ca indicele să depășească aproximativ 4,200 înainte de a coborî.

Acțiunile din SUA au oscilat între câștiguri și pierderi luni dimineața, cu S&P 500 în creștere cu 0.2%, la 3,923 în tranzacțiile recente, în timp ce Dow Jones Industrial Average a urcat cu aproximativ 80 de puncte la 31,580. Nasdaq Composite a fost ușor mai scăzut la 11,606.