(Bloomberg) — Oferta publică inițială a celebrului producător de mașini sport Porsche, care este gata să fie una dintre cele mai mari IPO-uri din Germania, lipsește cea mai mare bancă din țară, Deutsche Bank AG.
Cele mai citite de la Bloomberg
Volkswagen AG a ales o gamă complet americană, respingând băncile europene, pentru a conduce vânzarea de acțiuni planificată, care ar putea evalua Porsche la până la 90 de miliarde de euro (100 de miliarde de dolari), potrivit unor persoane familiare cu problema.
Alegerea Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. și Citigroup Inc. ca coordonatori globali comune este o altă reamintire a cât de puternică a devenit controlul Wall Street asupra piețelor europene de capital. Băncile americane au ocupat primele cinci locuri de subscriere pentru ofertele de acțiuni din regiunea extinsă a Europei, Orientului Mijlociu și Africii în ultimii doi ani, arată datele compilate de Bloomberg.
Decizia VW, în special, de a omite Deutsche Bank, un pilon de bază în sălile de conducere ale companiilor de top din Germania, i-a surprins atât pe consilierii care au câștigat mandatele râvnite de top, cât și pe cei care au prezentat și au ratat, au spus oamenii, cerând să nu fie identificate discutând chestiuni private.
Mesaj video
Deutsche Bank a făcut un mare impuls pentru un rol principal. Directorul său executiv Christian Sewing, căruia i se atribuie stabilizarea creditorului german în ultimii ani, s-a implicat cu un mesaj video preînregistrat către VW, au spus oamenii.
Alți directori generali, inclusiv Jamie Dimon de la JPMorgan și David Solomon de la Goldman, au filmat, de asemenea, mesaje pentru a merge cu propunerile firmelor lor, au spus oamenii. Prezentul lui Goldman a inclus un montaj video în care angajații băncii vorbeau despre cum își iubesc Porsche-urile, au spus oamenii.
Se știe că se știe că cusătura se prezintă la propuneri pentru mandate de succes, arătându-și dedicarea de a ajuta la securizarea tranzacțiilor principale după ani de restructurare. O afacere puternică pe piețele de capital de acțiuni și concentrarea pe regiunile de bază sunt piloni cheie ai băncii de investiții mai slabe pe care Sewing a prezidat-o de când a preluat conducerea.
BNP Paribas SA, unul dintre cei mai mari creditori ai VW, precum și Barclays Plc, au ratat de asemenea un loc de top. Nu doar băncile europene au rămas fără probleme, așa cum a prezentat și Morgan Stanley.
În timp ce Deutsche Bank cu sediul la Frankfurt este probabil să obțină un rol de contabil comun, potrivit oamenilor, asta poate fi puțin consolator. Conducerea unei listări atât de mari și obținerea unei cote mai mari din pool-ul de taxe va fi fost deosebit de căutată, având în vedere piața moribundă a IPO-urilor europene.
Link-uri la bord
Mai multe firme americane care urmăresc acordul erau convinse că listarea unui astfel de brand german bine-cunoscut nu ar putea avea loc niciodată fără o bancă locală – iar Deutsche Bank, chiar și după o restructurare drastică, rămâne singurul jucător global din cea mai mare economie a Europei.
Deutsche Bank însăși poate să fi gândit același lucru. Printre membrii consiliului său de supraveghere se numără fostul director VW Frank Witter și Sigmar Gabriel, fostul prim-ministru al statului german Saxonia Inferioară, care este al doilea cel mai mare acționar al producătorului auto.
În funcție de evaluarea pe care o urmărește, IPO-ul Porsche ar putea ajunge ca cel mai mare din Germania vreodată, depășind vânzarea de acțiuni a Deutsche Telekom AG în 13.1, în valoare de 1996 miliarde de dolari, arată datele compilate de Bloomberg. Unii consilieri consideră că firma ar putea atinge o capitalizare de piață la nord de 100 de miliarde de euro, pe baza potențialului său de creștere și a progresului în electrificare, precum și a tranzacționării multiplilor altor producători de automobile de lux.
Influența familiei
În pregătirea pentru listare, Volkswagen intenționează să împartă capitalurile proprii ale Porsche în mod egal între acțiuni comune și acțiuni preferențiale. Apoi ar vinde până la 25% din acțiunile preferențiale fără drept de vot către investitori externi prin IPO.
Alte firme intervin în acțiune în moduri diferite. PJT Partners Inc., consilierul de tip boutique din SUA fondat de Paul Taubman, consiliază consiliul de supraveghere al holdingului Porsche Automobil Holding SE, care este controlat de familiile miliardare Porsche și Piech. JPMorgan – pe lângă rolul său în IPO – a ajutat și holdingul de familie cu finanțare, au spus oameni care cunosc această problemă.
Reprezentanții VW și băncilor au refuzat să comenteze sau nu au răspuns imediat la întrebări.
Cel mai mare producător de automobile din Europa plănuiește listarea unui pachet minoritar la Porsche, unul dintre activele sale cele mai râvnite, în al patrulea trimestru pentru a ajuta la finanțarea celui mai mare impuls al industriei în mașinile electrice și pentru a-i crește evaluarea. Dacă VW merge mai departe așa cum a fost planificat, IPO ar permite familiei Porsche și Piech să-și recupereze influența directă în ceea ce a fost întreprinderea lor de familie.
Citește mai mult: Porsche SE intenționează să mențină participația VW în urma IPO
(Actualizări cu detalii despre argumentele altor bănci în al șaselea paragraf, contextul pieței germane IPO în al 12-lea paragraf)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html