Acțiunile volatile de fotbal oferă un meci greu pentru acționari

(Bloomberg) -

Cele mai citite de la Bloomberg

Dacă urmărirea unei echipe de fotbal poate fi frustrantă, încearcă să investești într-una.

Întrucât Manchester United Plc, stăpânul din Premier League britanică, caută un nou proprietar, acesta este unul dintre puținele cluburi binecunoscute cotate la bursă ale căror mișcări ale prețului acțiunilor ar testa credința chiar și a celor mai loiali suporteri.

Echipele de fotbal nu sunt în măsură să garanteze tipul de creștere a câștigurilor pe care o cer de obicei acționarii, spun analiștii, invocând performanța volatilă pe teren care afectează sursele de venit, inclusiv veniturile din televiziune, sponsorizările, vânzările de bilete și premiile în bani. Salariile jucătorilor și taxele de transfer se adaugă costurilor ridicate.

„Cluburile de fotbal sunt ca băncile de investiții”, a spus Russ Mould, director de investiții la AJ Bell Plc. „Pot câștiga mulți bani când lucrurile merg bine, pot pierde un pachet când lucrurile merg prost și chiar și atunci când lucrurile merg bine, banii ajung în buzunarele talentului, nu al proprietarilor sau acționarilor.”

Unul dintre cele mai mari cluburi cotate la bursă, Juventus Football Club SpA din Italia a câștigat mai multe campionate interne, dar în prezent tranzacționează cu aproximativ 70% sub prețul său inițial de ofertă publică din 2001. AFC Ajax NV – cunoscută pentru fabrica sa superstar-consecventă a unei echipe de tineret – tranzacționează cu 17% sub nivelul IPO din 1998. Cel mai important club profesionist din Belgia, Club Brugge SA, și-a abandonat anul trecut lista de la Bruxelles, invocând condițiile pieței.

În timp ce stocul mediu S&P 500 are peste 20 de analiști care oferă acoperire, doar patru acoperă Man United și șase acoperă Juventus, conform datelor compilate de Bloomberg.

Experții din industrie văd puține motive pentru potențialele flotații ale cluburilor de fotbal. „Doar că nu o mai văd ca o strategie viabilă pentru cluburile de fotbal”, a spus Dan Plumley, lector de finanțe sportivă la Universitatea Sheffield Hallam.

Povestea continuă

Înfrângerile pe teren pot însemna scăderi mari ale prețului acțiunilor. Acțiunile lui Juventus au scăzut cu până la 7% după ce a pierdut în fața rivalului AC Milan în octombrie, în timp ce acțiunile sale au scăzut cu 18% într-o singură zi după o înfrângere în Liga Campionilor din 2019 cu Ajax.

Apoi sunt alte riscuri. Juventus este investigată, președintele Andrea Agnelli și întregul consiliu de administrație al echipei și-au dat demisia pe fondul unei anchete privind presupusele fapte greșite legate de dosarele financiare ale companiei.

Atașament emoțional

Regretatul Malcolm Glazer a cumpărat Manchester United într-o cumpărare cu efect de pârghie din 2005, care l-a încărcat cu datorii, iar familia s-a confruntat cu neîncrederea susținătorilor înrăiți de atunci. În timp ce echipa a continuat să câștige trofee sub conducerea reputatului manager Sir Alex Ferguson în primii ani ai deținerii Glazer, resentimentele au crescut după retragerea legendarului antrenor în 2013 - ultima dată când clubul a câștigat Premier League.

După ce au rămas sub prețul IPO din 2012 pentru o mare parte a acestui an, acțiunile Manchester United – care în iulie au scăzut cu până la 60% față de vârful din 2018 – au crescut de când clubul a anunțat la sfârșitul lunii noiembrie că sunt explorate opțiuni de vânzare.

Cu siguranță, creșterea salariilor fotbaliștilor este probabil să fie mai puțin îngrijorătoare pentru echipele care sunt deținute de miliardari sau entități susținute de stat, cum ar fi Paris Saint-Germain - care este în cele din urmă deținut de Qatar Sports Investments - și rivalul local al United. Manchester City FC, care este controlată de viceprim-ministrul Emiratelor Arabe Unite Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

„Cumpărați acțiunile din motive emoționale de atașament prin toate mijloacele”, a spus AJ Bell's Mould. „Dar fă asta cu ochii larg deschiși. Economia pur și simplu nu pare să se strângă.”

– Cu ajutorul lui David Hellier.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP