Visa, Mastercard sunt „nume mari defensive” pentru 2023, dar acțiunile PayPal și Coinbase ar putea fi setate pentru o revenire, spun analiștii

Visa și Mastercard nu au crescut doar veniturile în perioada cea mai gravă a crizei financiare. De asemenea, companiile și-au extins volumele și au crescut câștigurile, a remarcat Ellis, susținute de „tendința seculară pe termen lung, subiacentă, de conversie cash-to-card, care conduce cu adevărat motorul acelor afaceri” și continuă până în prezent.

Nu ratați: Cele mai bune pariuri pentru acțiuni de plată în 2023 pe Barron's Live

În timp ce companiile se confruntă cu o anumită presiune din partea unui dolar american puternic, ele rămân „joc mari în timpul unei încetiniri macroeconomice”, deoarece „sunt de fapt beneficiari ai inflației, deoarece prețurile lor sunt legate de valoarea în dolari a plăților”, a spus ea.

Alegerea dintre cele două este ca „a alege între copiii tăi”, a spus Ellis, deși are o ușoară preferință pentru Visa, despre care consideră că tranzacționează cu o „reducere mai mare față de Mastercard decât în ​​mod normal”, deoarece piața subapreciază afacerile europene ale companiei.

Dan Dolev de la Mizuho, ​​care a vorbit și la evenimentul de miercuri, a numit Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
una dintre piesele sale defensive preferate pentru 2023. Acțiunile companiei comerciant-achizitor s-au menținut mai bine decât colegii Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
și Global Payments Inc.
GPN,
+ 1.90%
anul acesta, scăzând cu mai puțin de 3% până acum în 2022, față de scăderi cu 25% pentru celelalte două.

Acei trei achizitori comerciali sunt cunoscuți sub denumirea de acțiuni de tranzacționare, toți trei anunțând fuziuni mari în 2019. Achiziția de către Fiserv a First Data a jucat cel mai bine, potrivit Dolev, deoarece a venit cu afacerea de la punctul de vânzare Clover care concurează cu precum Block Inc
SQ,
+ 1.91%
Square and Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

„Au o lățime enormă pentru că au milioane de comercianți și au, de asemenea, un POS [punct de vânzare] alb, strălucitor, pe care tuturor le place să aibă”, a spus el.

Dolev a adăugat că „nu este la fel de îngrijorat” de faptul că acțiunile Fiserv se tranzacționează cu o primă față de colegii, deoarece „execuția este esențială și oamenii vor plăti pentru creșterea și fundamentele de vârf”.

O întrebare care se îndreaptă spre 2023 în cadrul categoriei de achiziții de comercianți este dacă FIS se poate întoarce. Compania are un nou CEO, un nou președinte de consiliu și implicare activist-investitor. Conducerea la începutul acestei luni a anunțat o revizuire a afacerii sale sub această conducere.

Vezi mai mult: FIS va efectua o „evaluare cuprinzătoare”, în timp ce noul CEO aruncă o „o privire dură” asupra afacerii

„Cu siguranță există speranță”, a spus Dolev, care evaluează acțiunile ca o cumpărare, dar „cred că necesită o creștere mare”.

Ellis a adăugat că „mulți investitori se uită sub fiecare stâncă, în căutarea unui glonț de argint” cu FIS, în timp ce ea crede că sunt „multe blocări și soluții care trebuie să se întâmple”, deoarece noua conducere caută să obțină costuri și numerar. flux sub control.

Alte două nume controversate în plăți sunt PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
și Block, fiecare în scădere cu peste 60% pe parcursul anului 2022.

Ellis și Dolev sunt amândoi optimiști în ceea ce privește acțiunile PayPal, deși Ellis a spus că această poziție se bazează mai mult pe evaluarea acțiunilor decât pe perspectivele afacerii sale.

„Suntem încă supraevaluați la ei din cauza în mare parte a evaluării, dar este foarte transparent în partea de jos a listei noastre chiar acum și avem un fel de semn de avertizare”, în principal „din motive competitive”, ea. remarcat. Pandemia a determinat adoptarea din ce în ce mai mare a plăților contactless, cum ar fi Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, care s-a tradus într-o tracțiune mai bună și pentru acel serviciu online.

Dolev a remarcat că doi potențiali catalizatori ar putea fi o eventuală schimbare a directorului executiv și posibilitatea ca reglementările Uniunii Europene să forțeze accesul deschis la cipul de comunicații în câmp apropiat de pe iPhone-uri, astfel încât utilizatorii Venmo să poată plăti cu serviciul.

Vezi de asemenea şi: Mastercard, Fiserv și multe altele — Aceste acțiuni de plăți numite favorite pentru 2023

Block este o modalitate de a juca numele mai bătute, potrivit Ellis. Ea vede loc pentru o creștere de 70% a câștigurilor înainte de dobândă, taxe, depreciere și amortizare (Ebitda), pe măsură ce compania reduce costurile și trece de integrarea activității Afterpay buy-now-pay-later.

„Block este o afacere cu marjă relativ mai mică”, a spus ea, cu marje ajustate aproape de 20%. „Deci nu este nevoie de multe” schimbări din partea cheltuielilor de exploatare „pentru a vedea o creștere uriașă pe partea Ebitda”.

Dolev a fost, desigur, mai negativ în privința numelui, spunând că, în ciuda potențialului de marjă, directorul executiv Jack Dorsey pare absent și ar putea fi mai dificil să creeze sinergii între diferitele părți ale afacerii Block decât ar părea pe hârtie.

El vede oportunități în SoFi Technologies Inc.
SOFI,
+ 1.53%,
reducere de 70% până acum în 2022.

„SoFi este o bancă reglementată”, evaluată pe o bază de preț la carte tangibilă, iar „riscul de dezavantaj este extrem de minim, deoarece tranzacționează un fel de oase goale chiar acum”, a spus el.

În viziunea lui Dolev, acțiunile au fost împovărate de sentimentul negativ față de creditarea studenților, care este „cam în urmă în acest moment”. În plus, „ipotecarele vor reveni la un moment dat”.

„Există mai multe oportunități decât riscuri”, a adăugat Dolev, făcând din SoFi „numele său preferat” printre creditori.

Printre întârziații extremi din 2022, Ellis este optimist pe Coinbase Global Inc.
MONEDĂ,
+ 0.51%,
un nume controversat care a văzut aproape 90% din valoarea sa s-a evaporat în acest an, pe fondul presiunilor competitive și de reglementare, precum și al prăbușirilor importante ale platformelor rivale precum FTX, care au afectat sentimentul industriei.

Citi: Coinbase se confruntă cu „incertitudine și riscuri crescute” din cauza efectelor FTX, spune analistul

„În opinia mea, acesta este un activ de investiții destul de unic, dar trebuie să aveți un interval de timp pe mai mulți ani”, a spus Ellis. În acest moment, afacerea Coinbase este foarte orientată către comerțul cu amănuntul, dar compania are potențialul de a fi „mai mult un furnizor de infrastructură pentru criptoeconomia” cu oportunități în domenii precum compensarea, decontarea și comerțul transfrontalier.