Un strateg veteran detaliază scenariul „piață ursoasă de recesiune”, reduce ținta S&P

Dacă o recesiune va avea loc în SUA anul viitor, ar putea deveni destul de dureros pentru investitori. Cât de dureros?

Într-o nouă notă pentru clienți, strateg EvercoreISI Iulian Emanuel a detaliat un scenariu de urs pentru S&P 500 – alimentat de o contracție economică determinată de inflație – care ar duce S&P 500 în spirală la 2,900, ceea ce ar reprezenta o scădere de aproximativ 30% față de nivelurile actuale.

„Prețurile petrolului, care au atins un vârf mai întâi în martie, apoi rămân ridicate... au o istorie de creștere a probabilității unei recesiuni”, a scris veteranul strateg, adăugând mai târziu: „Și în timp ce inflația a atins probabil un vârf, recesiunile au început în general după vârful vârfurilor inflaționiste. , cu vârfurile pieței de acțiuni care au loc cu 12 luni sau mai puțin înainte de debutul unei recesiuni. Media „piață usoară de recesiune” a secolului trecut a scăzut cu -41.4%. Într-un an în care piețele activelor trec prin schimbări tectonice, balanța riscurilor... continuă să se încline spre declin.”

Și deși Emanuel nu vede în prezent scenariul său de urs ca în cărți, el și-a redus ținta pentru 2022 pentru S&P 500 la 4,300 de la 4,800. Cazul taur al lui Emanuel, între timp, ar implica ca S&P să ajungă la 4,800 după „o scădere clară a prețului benzinei fără plumb, cel mai important barometru al inflației în mintea consumatorului american stresat, catalizat de relaxarea geopolitică”.

„Fed cu o narațiune de înăsprire, în cinci luni mult mai agresivă decât 2015-18 sau 2004-06, înăsprind condițiile financiare înainte ca înăsprirea efectivă să înceapă”, a explicat Emanuel. „Investitorii acumulează (apoi încep să-și deconteze) datoria în marjă record, așa cum deținerile lor preferate încep să aibă performanțe slabe într-o trecere de mai mulți ani de la creștere la valoare. Totul înainte ca Rusia să invadeze Ucraina, iar blocajele din China cauzate de Covid s-au intensificat, trimițând prețurile mărfurilor la record, strângând lanțurile globale de aprovizionare, crescând riscul unei încetiniri globale și provocând o regândire a regimului de evaluare a acțiunilor de după Războiul Rece.”

Povestea continuă

Emanuel nu este singur într-un viziune mai prudentă asupra acțiunilor.

Lori Calvasina, șefa Strategiei de acțiuni din RBC Capital Markets, și-a redus ținta S&P 500 în această săptămână la 4,700 de la 4,860, deși a oprit înainte să numere o recesiune.

„Continuăm să fim într-un context de creștere economică mai lentă în 2022-2023, dar nu într-o recesiune”, a declarat Calvasina.

Toate acestea fiind spuse, în ciuda amenințării unei recesiuni induse de inflație, strategii de pe Wall Street au fost măsurați în a suna alarma asupra a ceea ce ar însemna asta pentru piața de valori în general.

Prețul mediu țintă la sfârșitul anului pentru S&P 500 este de aproximativ 4,743, potrivit datelor Bloomberg. Este cu aproximativ 14% peste nivelul actual de tranzacționare pentru S&P 500.

Brian Sozzi este un editor general și ancoră la Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Sozzi pe Twitter @BrianSozzi și pe LinkedIn.

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube