(Bloomberg) — La câteva ore după ce a dezvăluit un scandal care ar afecta piețele braziliene, Sergio Rial s-a alăturat unui apel Zoom cu sute de investitori panicați. A fost o încercare de a explica decalajul contabil de 4 miliarde de dolari care l-a împins să renunțe la noul său loc de muncă la conducerea retailerului Americanas SA.
Cele mai citite de la Bloomberg
Apelul din 12 ianuarie a fost un amestec tumultuos de engleză și portugheză, la care unii analiști au fost excluși, deoarece întâlnirea și-a atins capacitatea de 1,000 de participanți. Cei care au reușit să se înghesuie în sediul Banco BTG Pactual SA – creditorul din Sao Paulo care găzduia evenimentul – au rămas „perplexi” de prezentarea lui Rial, așa cum a spus un participant.
Patru ore mai târziu, când acțiunile au început să se tranzacționeze, acțiunile au scăzut cu 77%, eliminând valoarea de piață de 1.6 miliarde de dolari. Până la sfârșitul zilei, obligațiunile își pierduseră jumătate din valoare.
În decurs de o săptămână, compania a solicitat protecție în caz de faliment cu datorii de 8.2 miliarde de dolari.
„Nu cred că există o companie a cărei datorie a scăzut atât de mult în două-trei zile”, a spus Omotunde Lawal, un manager de portofoliu la Barings UK Limited, care se concentrează pe datoria piețelor emergente. „Poate că aceasta este cea mai rapidă aruncare vreodată.”
Criza surprinzătoare și rapidă i-a lăsat pe brazilieni cu perspectiva de a pierde o companie omniprezentă, cunoscută pentru logo-ul inconfundabil în alb și roșu și pentru vânzările de sărbători, inclusiv în Rio de Janeiro, unde a fost fondată în 1929. Prăbușirea a târât în jos piața de valori a țării. , a trimis creditorii să se grăbească să se organizeze și i-a înfruntat pe unii dintre cei mai renumiți investitori ai națiunii. BTG Pactual al miliardarului Andre Esteves, care cu câteva zile înainte a găzduit întâlnirea cu Rial, a numit-o „cea mai mare fraudă de pe piețele de capital din Brazilia”.
A fost o inversare bruscă pentru o companie care a cunoscut o creștere a acțiunilor după ce Rial a fost numit director executiv în august anul trecut, o slujbă pe care a început-o abia pe 2 ianuarie. Investitorii au crezut că Americanas, care a fost susținută de miliardarii Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles. și Carlos Alberto Sicupira de mai bine de patru decenii, a fost pregătit pentru o performanță îmbunătățită sub conducerea fostului bancher în vârstă de 62 de ani.
S-a dezvăluit în noaptea de 11 ianuarie când a anunțat „incoerențe” care au sporit artificial profiturile și au redus obligațiile raportate la jumătate. Dezvăluirile companiei implică că a raportat greșit numere legate de finanțarea datoriilor cu furnizorii, în timp ce a dedus în mod greșit dobânda plătită creditorilor din datoriile sale.
În dosarul de protecție în caz de faliment de joi – similar unui capitol 11 din SUA – avocații companiei au spus că „din cauza unor motive neașteptate care au zguduit structura grupului, petiționarii și-au văzut așteptările de numerar și venituri scăzând în câteva minute”.
Deținătorii americani de obligațiuni se confruntă cu o restructurare a datoriilor de 8.2 miliarde de dolari
Descoperirile au declanșat o săptămână vertiginoasă în care Rial a decis să transmită personal veștile proaste unui grup de angajați. Mulți dintre ei lucrau la retailerul brazilian de zeci de ani și își puneau toate economiile în acțiuni ale companiei.
„Fețele tale nu sunt deosebit de drăguțe. Dar fețele lor aveau o durere profundă”, le-a spus el investitorilor la apelul BTG, amintindu-și întâlnirea cu angajații.
Acțiunile altor retaileri brazilieni, inclusiv Via SA și Magazine Luiza SA, s-au vândut imediat, dar au redus pierderile, deoarece firmele s-au grăbit să-i asigure pe analişti că toată datoria lor a fost înscrisă corect în bilanţ.
Americanii și-au văzut valoarea de piață scăzând cu 90% de la vârful lovit în timpul pandemiei de coronavirus. Analiștii de pe Wall Street și-au revizuit rapid ratingurile, iar firmele de rating au retrogradat datoria, după care băncile au refuzat să avanseze creanțele pe carduri de credit, drenând peste 3 miliarde de reale din numerarul companiei.
După declarația de protecție a falimentului de joi, MSCI Inc. și operatorul bursier brazilian B3 SA au eliminat acțiunile din indici.
Americanas a primit protecție temporară de urgență împotriva creditorilor de la o instanță din Rio de Janeiro pe 13 ianuarie, care le-a interzis, de asemenea, să înghețe sau să sechestreze bunuri. Decizia i-a surprins pe bancheri, care s-au grăbit să depună moțiuni pentru a anula decizia. Zile mai târziu, BTG i s-a permis să blocheze 1.2 miliarde de reale pentru a compensa o parte din datoria companiei. Acest lucru a declanșat o reacție similară din partea altor creditori, care au tăiat și liniile de credit și au accelerat criza.
Scandalul americanilor înfrunta miliardarul BTG versus „semizeii” 3G
Prăbușirea amenință să întindă reputația lui Lemann și a partenerilor săi și să ducă la pierderi ale acțiunilor pe care le dețin în Americanas. Trio-ul a controlat compania până când s-au diluat într-o reorganizare din 2021, care i-a lăsat cu un pachet de 31%, încă principalii acționari. Ei au spus consiliului de administrație că intenționează să susțină în continuare compania, dar investitorii se tem că orice rezultat negativ ar putea afecta alte firme în care sunt implicați, cum ar fi Kraft Heinz Co. și Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Americanas a spus că, în declarația de protecție a falimentului, mișcarea creditorilor de a declara scadența anticipată a obligațiilor a închis „ușa oricărui tip de negociere amiabilă viabilă”. Firma are datorii de aproximativ 43 de miliarde de reale și acum are la dispoziție 48 de ore pentru a prezenta o listă a creditorilor, care a început deja să se organizeze.
Băncile de investiții Moelis & Co. și Seaport Global Securities LLC propun separat pentru a organiza deținătorii de obligațiuni într-un grup. Investitorii care dețin datorii locale au angajat avocați și decid dacă vor lucra cu un consilier financiar, potrivit unei persoane familiarizate cu chestiunea, care a cerut anonimatul, deoarece discuțiile sunt private.
„Este greu de spus ce va aduce procesul de faliment”, a spus Omar Zeolla, analist la Oppenheimer & Co. Se pare că principalii acționari ai Americanas „sunt dispuși să contribuie cu capital, dar îmi este greu să văd în acest moment cum ar putea juca asta. în termeni de recuperare pentru deținătorii de obligațiuni.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/vanished-4-billion-brings-down-130012971.html