Vanguard vede o recesiune în 2023 – și o „cheie de argint” pentru investitori

S-ar putea să existe mai multe dureri financiare, este destul de sigur – dar s-ar putea să nu fie atât de gravă pe cât se temea, conform perspectivei Vanguard către 2023.

Probabila recesiune nu va face ca ratele șomajului să fie mult mai mari, șocul autocolantelor se va estompa pentru prețul bunurilor, iar creșterea chiriei și a creditelor ipotecare se va atenua, de asemenea, a spus Vanguard.

Vestea bună: acest lucru deschide șanse ca stocurile să revină, a adăugat managerul de active.

Perspectiva, publicată în această săptămână, vine în timp ce americanii încearcă să ghicească ce le rezervă 2023 pentru finanțele lor în timp ce își gestionează vacanța bugetele de cumpărături, și 2022 investiții.

Marți, datele despre inflație pentru noiembrie au arătat prețuri continuă să se răcească. Din octombrie până în noiembrie, costul vieții a crescut cu 0.1%, sub prognoza de 0.3%, a arătat Indicele prețurilor de consum. An de an, rata inflației a scăzut la 7.1% de la 7.7% în octombrie, potrivit datelor IPC.

Miercuri, Rezerva Federală va anunța cea mai recentă decizie privind majorarea ratelor dobânzii. O creștere de 50 de puncte de bază este așteptată pe scară largă după patru creșteri jumbo de 75 de puncte de bază de la banca centrală.

Iată o foaie de parcurs pentru ceea ce urmează, din câte pot vedea cercetătorii și experții Vanguard.

Inflația fierbinte se va răci

Ratele inflației în 2022 au urcat la maxime din patru decenii. Au existat semne de relaxare, cum ar fi creșteri de preț mai mici decât cele așteptate octombrie.

„Pe măsură ce pășim în 2023, semnele timpurii ale unei redresări a ofertei de bunuri și al reducerii cererii ar putea ajuta la echilibrarea ofertei și a cererii de bunuri de consum și la scăderea prețurilor”, au menționat autorii înaintea cifrelor IPC de marți.

Dar costul și cererea serviciilor vor preveni o scădere rapidă, au observat ei. Semnele încetinirii creșterii prețurilor apar deja în chirii și creditele ipotecare, dar acestea vor dura mai mult până la ușurare decât prețurile bunurilor de larg consum, au spus autorii.

Acest lucru reflectă opinia secretarului Trezoreriei, Janet Yellen, care a spus că duminică va exista „inflație mult mai mică,” în absența oricăror șocuri neprevăzute asupra economiei.

Dar, în timp ce umflarea fierbinte se va răci, va fi încă cald la atingere. Fed spune că o inflație de 2% este obiectivul său țintă; Vanguard vede o inflație de 3% până la sfârșitul anului 2023.

O recesiune este foarte mult pe cărți

Pe măsură ce „inflația generațională ridicată” a încetinit economiile din întreaga lume, Fed și alte bănci centrale au contracarat prin creșteri ale ratelor dobânzilor pentru a domoli creșterile prețurilor. Acest lucru „va reuși în cele din urmă, dar cu prețul unei recesiuni globale în 2023”, potrivit raportului Vanguard. Vanguard vede o șansă de 90% de recesiune în Statele Unite până la sfârșitul anului viitor.

Vanguard este aproape singur în apelul de recesiune, deci întrebarea este cât de rău ar putea arăta imaginea de ansamblu?

În viziunea lui Vanguard, nu este chiar atât de rău. „Gospodăriile, întreprinderile și instituțiile financiare sunt într-o poziție mult mai bună pentru a gestiona eventuala recesiune, astfel încât realizarea de paralele cu anii 1970, 1980, 2008 sau 2020 pare greșită”, au scris autorii.

Pierderile de locuri de muncă pot fi grupate

Pentru moment, rata șomajului pe o piață a muncii strâmtă este 3.7%, care este cu puțin peste cele mai scăzute niveluri din ultimele cinci decenii. Acest lucru se opune listei de companii în care sunt în creștere disponibilizările, în special în sectorul tehnologiei.

Când o recesiune, după toate probabilitățile, va ajunge anul viitor, „șomajul poate atinge vârful în jur de 5%, o rată istoric scăzută pentru o recesiune”, a spus perspectiva Vanguard. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, pierderile de locuri de muncă „ar trebui să se concentreze cel mai mult în sectoarele tehnologiei și imobiliare, care au fost printre cei mai puternici beneficiari ai mediului cu rate zero”.

Rata șomajului care merge de la 3.7% la 5% este „o mișcare considerabilă”, a declarat Roger Aliaga-Díaz, economist-șef pentru Americi pentru Vanguard, într-o conferință de presă de luni despre raport. „Dar este mai puțin dramatică o creștere decât poate în comparație cu recesiunile anterioare.”

Găsirea oportunităților

Atunci când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad. Deci a fost dificil pentru obligațiunile cu randamente mai scăzute și „durere pe termen scurt” pentru investitori în acest an, a spus perspectiva Vanguard.

„Cu toate acestea, partea bună a ratelor mai mari este plățile mai mari ale dobânzilor. Acestea au făcut ca așteptările noastre de rentabilitate pentru obligațiunile din SUA și internaționale să crească de peste două ori”, se arată în raport.

Vanguard a spus că previziunile privind randamentul obligațiunilor din SUA ar putea fi de 4.1% – 5.1% anual în anul următor, față de estimarea sa de 1.4% – 2.4% anul trecut. Pentru acțiunile din SUA, prognoza ar putea fi de 4.7% – 6.7% anual, în timp ce randamentele acțiunilor din piețele emergente ar putea fi între 7% și 9%.

Marți dimineața, bursele sunt urcând mai sus pe datele de inflație mai reci decât se aștepta, aprinzând speranța unui miting al lui Moș Crăciun la sfârșit de an.

Totuși, Dow Jones Industrial Average
DJIA
a scăzut cu aproape 5% până în prezent. S&P 500
SPX
este redus cu 14% în acel timp și pentru Nasdaq Composite
COMP
a scăzut cu peste 26%.

Când piața atinge fundul este imposibil de știut, a spus perspectivele, dar a remarcat că „evaluările și randamentele sunt în mod clar mai atractive decât erau acum un an”.

„Există o concluzie bună a perspectivelor noastre pentru o recesiune globală modestă. Și acesta este motivul clar al randamentelor așteptate mai mari pentru investitori”, a declarat Joseph Davis, economist-șef global al Vanguard.

„Suntem mult timp îngrijorați de faptul că mediul cu rate scăzute a fost atât nesustenabil și, în cele din urmă, o taxă și un vânt în contra pentru economisiți și investitori pe termen lung”, a spus Davis.

Dar chiar și cu toate turbulențele din acest an, „începem cu siguranță să vedem dividende la ratele reale ale dobânzilor mai mari din întreaga lume în randamentele mai mari estimate pe care le anticipăm pentru investitori în următorul deceniu”.