Capacitatea băncilor americane de a depăși recesiunea în lumina reflectoarelor pe măsură ce temerile de recesiune cresc

Capacitatea celor mai mari bănci din SUA de a rezista unei recesiuni economice severe va fi în atenție săptămâna aceasta, deoarece Rezerva Federală publică rezultatele testelor de stres anuale ale industriei, pe fondul temerilor tot mai mari de recesiune.

Testul, care trece printr-o serie de apocalipsa scenarii pentru 34 de bănci, inclusiv Goldman Sachs și JPMorgan Chase, reprezintă un indicator esențial al puterii financiare și ajută la determinarea sumei de capital vor fi capabile să investească pentru dividende sau răscumpărări de acțiuni.

„Asta este ceea ce testul de stres este întotdeauna menit să surprindă. Ceea ce este diferit și nou este că acum [o recesiune] se simte ca și cum ar putea fi asupra noastră”, a declarat analistul bancar Oppenheimer & Co Chris Kotowski.

Filialele americane ale băncilor străine cu operațiuni importante de investiții bancare americane sunt, de asemenea, supuse testului de stres al Fed. Observatorii din industrie acordă o atenție deosebită Credit Suisse, care a fost inclus pe o listă de supraveghere a instituțiilor care necesită o supraveghere mai strictă de către autoritatea de reglementare financiară din Regatul Unit, FT. raportate luna aceasta.

Rezultatele testului din SUA, care este o cerință a reglementărilor financiare Dodd-Frank post-criză, urmează să fie afișate pe 23 iunie.

Pentru a „trece”, băncile trebuie să demonstreze că au niveluri de capital peste minimele impuse de guvern după ce au suportat scenarii ipotetice prezentate de Fed în februarie, inclusiv o scădere de aproape 40% a prețurilor imobiliarelor comerciale, o rată a șomajului de 10% și stres crescut. pe piața datoriilor corporative.

Exercițiul va determina așa-numitul tampon de capital pentru testul de stres pentru cel mai mare SUA bănci — cantitatea de capitaluri proprii de nivel 1 de înaltă calitate, sau CET1, pe care trebuie să o dețină în raport cu activele lor ponderate în funcție de risc, care depășește minimele de reglementare. Acest raport CETXNUMX este un etalon crucial al stabilității financiare.

Băncile, care urmăresc în mod obișnuit să păstreze un rezerv de capital peste suma impusă de autoritățile de reglementare, își pot confirma public rezervele de capital de stres și își pot dezvălui planurile de rentabilitate a acționarilor pe 26 iunie, la două zile după rezultate.

„Cred că acest test de stres are potențialul de a dovedi că industria este bine poziționată pentru a face față unui scenariu foarte devastator, ceva mult mai rău decât prezice oricine”, a declarat Jason Goldberg, analist bancar la Barclays.

Atâta timp cât băncile depășesc cerințele lor de capital, acestea sunt libere de restricțiile Fed cu privire la cantitatea de capital pe care o pot investi în dividende ale acționarilor și răscumpărări de acțiuni.

Spre deosebire de testele de stres de anul trecut, care au acționat ca catalizatorii pentru dividende mai mari și programe mari de răscumpărare de acțiuni, analiștii se așteaptă că băncile vor fi mai precaute în returnarea capitalului către acționari, având în vedere condițiile economice incerte. Anul trecut, pierderile din împrumuturi în timpul pandemiei de coronavirus au fost, de asemenea, mult mai mici decât anticipaseră băncile, permițându-le să returneze mai mult capital acționarilor.

Analiştii se aşteaptă ca dividendele să crească anul acesta, dar prevăd că ritmul răscumpărărilor de acţiuni la cele mai mari bănci va încetini.

„În caz contrar, cu incertitudinea economică, probabil că doriți să începeți să construiți capital”, a spus Jeff Harte de la Piper Sandler.

Analiștii Jefferies estimează că dintre cele mai mari șase bănci din SUA în funcție de active — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman și Morgan Stanley — toate, cu excepția Morgan Stanley, își vor crește sau își vor menține ratele actuale CET1 până la sfârșitul anului 2023, potrivit Jefferies. estimări.

Acțiunile băncilor au scăzut cu puțin mai mult decât piața mai largă până acum în acest an, deoarece îngrijorările legate de o recesiune i-au făcut pe investitori mai pesimiști cu privire la perspectivele pentru câștigurile băncilor.

Cu toate acestea, directorii de top de la Capital One, Huntington Bancshares și Fifth Third Bancorp au avut un ton optimist la o conferință din industrie săptămâna trecută. Cu un nivel scăzut al șomajului și consumatorii care aveau depozite bancare mai mari decât înainte de pandemia de Covid-19, calitatea creditului a rămas puternică, iar pierderile din creditele de consum au fost scăzute, au spus aceștia.

James Gorman, directorul executiv al Morgan Stanley, despre care Barclays estimează că va răscumpăra aproximativ 7.5 miliarde de dolari din propriile acțiuni în cele 12 luni de la rezultatele testelor de stres, a descris săptămâna trecută oportunitatea de cumpărare la prețul actual al acțiunilor drept „un cadou din cer”. .