(Bloomberg) — Creșterea necruțătoare a dolarului amenință să declanșeze mai multe ieșiri din cotele piețelor emergente ale Asiei, stricând speranțele că regiunea va reveni în a doua jumătate.
Cele mai citite de la Bloomberg
Un indicator al monedelor asiatice a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani, un semn de rău augur pentru acțiuni, având în vedere relația lor puternică cu mișcările valutare. Indicele MSCI Asia ex-Japonia a scăzut cu 20%, deoarece investitorii străini au scos 71 de miliarde de dolari de pe piețele bursiere din Asia emergentă din afara Chinei până în acest an, deja dublu față de ieșirile din 2021.
Dolarul s-a răspândit pe piețele valutare globale în ultimul timp, beneficiind de pariuri pe majorări agresive ale ratelor din Rezerva Federală. Un bilet verde mai puternic este de rău pentru acțiunile asiatice atunci când semnalează un apetit mai scăzut pentru risc și este, de asemenea, văzut ca negativ pentru creșterea economiilor emergente, dintre care multe se bazează pe importuri cu prețuri în valută.
„Dolarul se întărește pentru că există aversiune la risc mai degrabă decât creștere” și aceasta „nu este o combinație bună” pentru activele asiatice, a declarat Zhikai Chen, șeful acțiunilor asiatice la BNP Paribas Asset Management.
Puncte Vulnerabile
Piețele din Asia, cu o mare intensitate de tehnologie, precum Coreea de Sud și Taiwan, par deosebit de vulnerabile, deoarece randamentele globale mai ridicate ale obligațiunilor și vânturile recesiunii afectează evaluările și perspectivele cererii.
Valorile de referință ale acțiunilor din cele două țări sunt printre cele mai proaste performanțe din regiune în acest an, iar străinii au vândut net 50 de miliarde de dolari din acțiunile lor.
Pentru piețele mai puțin dependente de export, monedele locale mai slabe înrăutățesc bilanțurile naționale și marjele de profit ale companiilor, deoarece atât debitorii corporativi, cât și cei suverani suferă din cauza rambursărilor mai mari ale datoriilor în dolari.
În India, unul dintre cei mai mari importatori de petrol din lume, rupia a scăzut la un nivel record, pe măsură ce națiunea se confruntă cu deficite de cont curent și fiscale tot mai mari. Între timp, abordarea „hands-off” a autorității monetare din Thailanda a dus la o scădere a baht-ului, una dintre cele mai mari scăderi ale monedelor EM în acest an. O slăbiciune suplimentară a monedei ar putea amenința rezistența pe care au arătat-o piețele lor de valori în 2022.
Acțiunile chineze, care au înregistrat o serie de apeluri optimiste în iunie, au luat o întorsătură bruscă în scădere în această lună, adăugând la necazurile Asiei. Un indicator cheie al acțiunilor listate în Hong Kong a scăzut cu peste 9% pe fondul îngrijorărilor reînnoite legate de Covid, a unei crize imobiliare în intensificare și a unui nou control de reglementare al sectorului tehnologic.
Pentru Siddharth Singhai, director de investiții la fondul speculativ Ironhold Capital, cu sediul în New York, uneori nu este nevoie de mult pentru ca un strop de ieșiri străine să se transforme într-o inundație.
„Investitorii străini sunt foarte volubili. Au tendința de a intra și ieși foarte repede”, a spus el.
Infrastructura Asiei, acțiunile de construcții de locuințe și construcții vor fi mai afectate de un dolar mai puternic, având în vedere sensibilitatea lor la ratele dobânzilor, a adăugat el.
Indicele dolarului asiatic Bloomberg JPMorgan a scăzut cu 6% până acum în acest an, pe drumul spre cea mai mare pierdere anuală de la criza financiară din regiune din 1997.
Pariuri sectoriale
Toate cele 10 sectoare din indicele Asia ex-Japonia sunt în roșu în acest an.
Pentru cei care doresc să ridice niște acțiuni depășite, acțiunile din telecomunicații din Taiwan și cele de consum de bază, firmele de IT indiene, nume coreene de asistență medicală și acțiunile de energie din Malaezia au avut o performanță constantă în perioadele similare de depreciere a monedelor asiatice în ultimul deceniu, potrivit unui studiu. studiu realizat de analiștii BNP Paribas Securities anul trecut.
Forțele dolarului regândesc pozițiile din Asia: Bilanț
„Din perspectiva fluxurilor și sentimentului, da, acțiunile asiatice tind să aibă performanțe slabe pe termen scurt față de un dolar în creștere”, a declarat Christina Woon, director de investiții pentru acțiuni din Asia la abrdn plc. Dar „puteți găsi, de asemenea, un număr de beneficiari, cum ar fi exportatorii sau companii care au vânturi din spate mai concentrate pe piață, unde un dolar mai puternic este mai puțin o problemă”.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html