(Bloomberg) - Pe măsură ce indicele Nasdaq 100 vine în cea mai proastă săptămână de la vânzările pandemiei din martie 2020, investitorii trebuie acum să se confrunte cu întâlnirea de miercuri a Fed, unde oficialii sunt așteptați să semnaleze că vor crește ratele dobânzilor în martie și își vor micșora soldul. cearşaf la scurt timp după.
Cele mai citite de la Bloomberg
Iată o privire asupra modului în care s-a descurcat piața de valori din SUA din punct de vedere istoric, atunci când Fed a început să înăsprească ratele.
Puterea istorică
Istoria arată că 2022 se va încheia probabil pe un picior mai bun decât a început. Din punct de vedere istoric, acțiunile americane s-au comportat bine în perioadele în care Fed a crescut dobânzile, deoarece o economie în creștere tinde să susțină creșterea profitului corporativ și piața de valori. De fapt, acțiunile au crescut cu o rată anuală medie de 9% în timpul celor 12 cicluri de majorare a ratelor Fed din anii 1950 și au avut randamente pozitive în 11 dintre aceste cazuri, potrivit Keith Lerner, co-șef de investiții al Truist. Singura excepție a fost în perioada 1972-1974, care a coincis cu recesiunea 1973-1975.
Analiștii nu cred că preocupările persistente cu privire la o politică monetară mai strictă sau răspândirea Covid-19 vor împiedica piața mai largă să crească un alt an pozitiv. În medie, strategii estimează că S&P 500 va termina 2022 la 4,982, cu 13% peste nivelul de închidere de vineri, conform datelor respectate de Bloomberg. Indicele a crescut cu aproape 27% în 2021 - al treilea an consecutiv de randamente de două cifre.
Citește mai mult: Unde este acel „Fed Put”? Cumpărătorii Scorched Dip se confruntă cu noua realitate
Din punct de vedere istoric, a fost benefic pentru investitori să mențină o tendință ciclică care a condus la prima creștere a dobânzii, dar performanța din cele trei luni care a urmat a avut probleme, potrivit Strategas Securities. Au existat patru perioade distincte de cicluri de majorare a ratelor de curs de către Fed în ultimele trei decenii. Indicele materialelor S&P 500, de exemplu, a înregistrat o medie de câștig de 9.3% cu trei luni înainte de prima creștere a ratei în cele patru cicluri, dar apoi a scăzut cu 2% trei luni după.
Deși performanța S&P 500 este adesea puternică în timpul unui ciclu de creștere a ratelor, retragerile neobișnuit de ușoare experimentate de indicele de referință în 2021 ar putea duce la retrageri mai mari în acest an.
În loc de retragerile ușoare de 5% sau mai puțin care au predominat în 2021, istoria arată potențialul pentru retrageri mai mari, care uneori variau cu două cifre, potrivit Truist. După zece ani în care cele mai superficiale retrageri din 1955, acțiunile au avut tendința de a crește în anul următor, dar au fost mai volatile. Cea mai profundă retragere intraanală a S&P 500 a fost în medie de 13%, în timp ce a înregistrat o rentabilitate totală medie de 7%, arată datele Truist.
Un alt factor care ar putea afecta acțiunile în acest an este alegerile de la jumătatea mandatului din SUA din noiembrie. Randamentele pieței tind să fie reduse până la sfârșitul anului, deoarece există mai puțină certitudine cu privire la rezultat și efectele ulterioare asupra schimbărilor de politică.
Din 1950, S&P 500 a înregistrat o medie de retragere intra-anuală de 17.1% în anii intermediari, potrivit LPL Financial. Dar ultimele trei luni ale unui an intermediar și primele două trimestre ale anului următor, cunoscute sub numele de an pre-electoral, au fost unele dintre cele mai puternice trimestre pentru acțiuni de-a lungul ciclului prezidențial de patru ani al SUA. În anii preelectorale, începând cu 1950, indicele de referință a înregistrat o rentabilitate medie de 32.3%.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historically-deliver-strong-140000367.html