După ani în care a investit bani în creșterea producției și, astfel, în scăderea prețurilor petrolului, zona de șist din SUA a ieșit din declinul cauzat de pandemie, cu o disciplină de capital neclintită, care, combinată cu petrol de peste 100 de dolari, dă roade cu fluxuri de numerar record pentru producătorii americani de petrol.
Cei mai mari producători de șist au lăsat în urmă ani de numerar sângerând, concentrându-se pe returnarea capitalului către acționari din fluxurile de numerar record pe care le generează de câteva luni. În timp ce raportează cifrele pentru primul trimestru în aceste zile, companiile publice promit să continue cheltuieli disciplinate și doar o creștere modestă a producției, deoarece „forai, pui, semănește” nu mai este obiectivul principal al șistului.
Investitorii, la rândul lor, răsplătesc disciplina – cele mai multe dintre cele 20 de firme cu cele mai bune randamente din S&P 500 până în prezent. sunt companii petroliere, inclusiv Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources și Pioneer Natural Resources.
Ca urmare a celor mai ridicate prețuri la petrol din 2014 și a disciplinei de investiții, zona de șist este pe cale de a obține fluxuri de numerar libere masive de 172 de miliarde de dolari numai în 2022, conform estimărilor Deloitte citate de Bloomberg. Până în 2020, industria de șist a rezervat 300 de miliarde USD în flux net negativ de numerar în cei 15 ani de la primul boom de șist, estima Deloitte atunci.
Spre deosebire de upcycle-urile anterioare, producătorii americani direcționează acum o mare parte din fluxurile de numerar record pentru a crește randamentul acționarilor cu dividende mai mari, dividende speciale și răscumpărări de acțiuni.
Producătorii americani nu intenționează să abandoneze noua disciplină a capitalului și vor crește producția doar modest, au declarat directorii de top de la majoritatea producătorilor publici de șist în timpul convorbirilor privind veniturile din primul trimestru din această săptămână. Multe firme au recunoscut lanțul de aprovizionare, constrângerile inflaționiste și de muncă care ar putea duce la o creștere mai lentă a producției de petrol americane decât creșterea așteptată de EIA și analiștii. Producătorii sunt, de asemenea, fericiți de solicitările Administrației Biden pentru doar o creștere pe termen scurt a producției, pe fondul comentariilor altfel negative asupra industriei petroliere, care subminează vizibilitatea și disponibilitatea firmelor de a planifica investiții mai mari pe termen mediu.
„Pentru a spune clar, comentariile administrației provoacă cu siguranță multă incertitudine pe piață, atât în ceea ce privește impozitarea reglementară, legislația, cât și retorica negativă față de industria noastră. Și asta creează incertitudine în mintea proprietarilor noștri, a acționarilor noștri cu privire la ceea ce este cu adevărat viitorul acestei industrii”, Travis Stice, CEO al Diamondback Energy. a spus la apelul de câștig săptămâna aceasta.
Diamondback Energy își va menține nivelul actual de producție de petrol de 220,000 de barili neți de petrol pe zi, a spus Stice.
„Deși credem că creșterea eficientă a bazei noastre de producție este realizabilă pe termen lung, nu credem că astăzi este momentul potrivit pentru a începe să cheltuim dolari care nu ar echivala cu barili suplimentari în mai multe trimestre de acum”, a adăugat el.
Un alt producător, Devon Energy a generat 1.3 miliarde de dolari a fluxului de numerar liber pentru primul trimestru, cel mai mare FCF trimestrial înregistrat vreodată.
„Cu această cantitate în creștere de flux de numerar gratuit, prioritatea noastră principală este să accelerăm returnarea capitalului către acționari”, a spus CFO Jeff Ritenour.
Continental Resources „a furnizat un trimestru record de câștig pe acțiune ajustat și o generare excepțională de flux de numerar gratuit”, CFO John Hart a spus întrucât gigantul de șist a anunțat o a cincea creștere consecutivă a dividendului trimestrial.
Chesapeake Energy, care a trecut printr-un faliment in cursul anului 2020, raportate Flux de numerar liber ajustat de 532 de milioane de dolari pentru T1, cel mai mare FCF trimestrial de până acum și a lansat un program de răscumpărare de acțiuni și warrant de 1 miliard de dolari.
La rândul său, Pioneer Natural Resources va returna acționarilor 88% din fluxul său de numerar liber de 2.3 miliarde de dolari din primul trimestru, menținând în același timp creșterea disciplinată a petrolului de până la 5%, a spus CEO-ul Scott Sheffield.
În legătură: Germania va avea prima capacitate de import de GNL până la sfârșitul anului
Sheffield a fost cel care a spus încă din februarie: „Fie că este vorba de petrol de 150 de dolari, de petrol de 200 de dolari sau de petrol de 100 de dolari, nu ne vom schimba planurile de creștere.”
În contul de câștiguri al lui Pioneer săptămâna aceasta, Sheffield a spus că șisturile americane ar crește probabil mai puțin decât se așteaptă EIA și alți analiști, ceea ce ar pune presiune în creștere asupra prețului petrolului.
„Ce se întâmplă acum în ceea ce privește constrângerile forței de muncă, constrângerile flotei de frack, constrângerile inflației – doar cred că va fi greu să atingem unele dintre cifre. Chiar mă face și mai optimist cu privire la unele dintre cifrele prețului petrolului care sunt acolo”, a spus Sheffield, publicat de Reuters.
Sheffield vede că producția de petrol din SUA crește cu 500,000 bpd-600,000 bpd în acest an, în comparație cu EIA și alte estimări de creștere de 800,000 bpd-1 milion bpd.
La constrângerile operaționale și disciplina de capital se adaugă frustrarea industriei față de Administrația Biden, despre care producătorii spun că a evidențiat firmele petroliere. de vină pentru cea mai mare benzină prețurile în opt ani, cerând în același timp o creștere pe termen scurt a producției. Parlamentarii democrați au spus chiar săptămâna trecută că vor propune o legislație care să permită agențiilor de stat și federale să „mergem după” companiile petroliere. Liderul majorității din Senat, Chuck Schumer, a comparat firmele petroliere cu „vulturii” care au înregistrat profituri record și folosesc tragediile COVID și din Ucraina pentru manipularea pieței.
„Vorbiți despre mesaje amestecate. Nu putem trata industria petrolului și a gazelor naturale ca pe un fel de întrerupător de lumină care este pornit sau oprit pentru a se potrivi momentului politic”, președintele și CEO-ul American Petroleum Institute (API), Mike Sommers. a spus în această săptămână.
„Poate fi ușor și la modă să vorbim de parcă nu mai avem nevoie de petrol sau gaze naturale. Dar apoi apar perturbări și, din nou, toată lumea privește adevărul. Acum, dintr-o dată, unii factori de decizie vor să pornească din nou comutatorul, dar doar pentru o perioadă scurtă de timp. Și pe măsură ce realitățile practice intervin, în mare parte ceea ce auzim de la Washington este schimbarea vinei și scuze”, a adăugat Sommers.
De Tsvetana Paraskova pentru Oilprice.com
Mai multe lecturi de top de la Oilprice.com:
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html