Creșterea vertiginoasă a inflației din Turcia amenință cu mai multe pierderi pentru băncile din Golf

DUBAI, Emiratele Arabe Unite — Băncile cu expunere la Turcia s-au confruntat cu pierderi de când moneda țării a început să se deprecieze brusc în 2018; acum, creditorii din mai multe state din Golf, bogate în petrol, în special, vor fi afectați în anul următor din cauza legăturilor lor cu țara, potrivit unui raport recent al agenției de rating Fitch.

Băncile din Consiliul de Cooperare al Golfului – adică Bahrain, Kuweit, Oman, Qatar, Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite – cu filiale turce au trebuit să adopte „raportarea hiperinflației” în prima jumătate a anului 2022, a scris Fitch săptămâna aceasta, deoarece inflația cumulată în Turcia în ultimii trei ani a depășit 100%.   

Fitch calculează că băncile GCC cu filiale turce au înregistrat pierderi nete de aproximativ 950 de milioane de dolari în prima jumătate a acestui an. Printre cele mai afectate au fost Emirates NBD — banca emblematică a Dubaiului — și Kuwait Finance House, a doua cea mai mare bancă din Kuweit. Expunerea Turciei pentru Kuweit Finance House și Emirates NBD este de 28%, respectiv 16% din activele acestora. Qatar National Bank a fost, de asemenea, printre cei afectați.

„Fitch a considerat întotdeauna expunerile din Turcia ale băncilor GCC ca fiind negative de credit”, a scris firma de rating. „Expunerile turcești reprezintă un risc pentru pozițiile de capital ale băncilor din CCG din cauza pierderilor din conversia valutară din deprecierea lirei.”

Lira a pierdut 26% din valoarea sa față de dolar până în prezent, ceea ce face importurile și achiziționarea de bunuri de bază mult mai dificile pentru cei 84 de milioane de rezidenți ai Turciei. 

De data aceasta, în urmă cu cinci ani, un dolar a cumpărat aproximativ 3.5 lire turcești. Acum, un dolar cumpără aproximativ 18 lire. Alunecarea a început pe măsură ce economia Turciei a crescut rapid, dar banca sa centrală a refuzat să majoreze ratele dobânzilor pentru a reduce creșterea inflației. Asta și lucruri precum înrăutățirea deficitului de cont curent, reducerea rezervelor valutare și creșterea costurilor energiei – plus conflicte ocazionale cu SUA care aproape au dus la sancțiuni împotriva Turciei – au făcut presiuni suplimentare asupra monedei. 

Economiștii îl vină în mod covârșitor pe președintele turc Recep Tayyip Erdogan, care a respins în mod expres ideea creșterii ratelor dobânzilor și ia numit „mama tuturor răului” și pe care investitorii îl vină pentru limitarea independenței băncii centrale. 

Dacă un șef al băncii centrale a fost împotriva politicii lui Erdogan de a menține ratele scăzute, acestea au fost în cele din urmă înlocuite; până în primăvara lui 2021, banca centrală a Turciei a văzut patru guvernatori diferiți în doi ani.

În schimb, guvernul lui Erdogan a conceput metode alternative pentru a încerca să-și susțină moneda și să-și sporească veniturile, cum ar fi vânzarea valutară. impunând reguli stricte privind împrumuturile în liră, și îmbunătățirea relațiilor cu statele bogate din Golf pentru a atrage investiții. Emiratele Arabe Unite și Qatar au promis investiții de miliarde de dolari în economia Turciei.  

La mijlocul lunii august, Turcia a șocat piețele prin reducerea ratei dobânzii cheie cu 100 de puncte de bază — de la 14% la 13% — în ciuda inflației de aproape 80%, un maxim din ultimii 24 de ani. Cu puține soluții la problemele lirei în vedere, băncile cu expunere la Turcia vor avea mai multe probleme, spun analiștii.

„Calculăm că pierderile agregate de conversie valutară ale băncilor GCC prin „alte venituri globale” au fost de 6.3 miliarde USD în 2018-2021, în principal din cauza deprecierii lirei”, a scris Fitch, adăugând că venitul net total al filialelor din Turcia băncilor, între timp, a fost puțin peste jumătate din această sumă la 3.3 miliarde de dolari. 

„Ne aşteptăm ca pierderile valutare să rămână ridicate cel puţin până în 2024 din cauza deprecierii în continuare a lirei”, a scris agenţia. 

Cu toate acestea, Fitch nu crede că trebuie să degradeze ratingurile de viabilitate ale băncilor GCC care au filiale turcești, deoarece spune că „acele bănci au o capacitate bună de absorbție a pierderilor”.

De asemenea, nu se așteaptă ca aceștia să părăsească Turcia cu totul, în mare parte pentru că nu există destui potențiali cumpărători, în ciuda faptului că băncile turcești tranzacționează la jumătate din valoarea lor contabilă inițială.

„Băncile GCC ar fi dispuse și ar putea să ofere filialelor lor turcești sprijin financiar, dacă este necesar, iar acest lucru se reflectă în ratingurile filialelor”, a scris Fitch, adăugând că perspectiva sa pentru expunerea lor rămâne negativă în ceea ce privește creditul, în special datorită risc tot mai mare de intervenție guvernamentală în băncile turcești.