Trick-ul urmează Tratamentul pentru marele petrol, în timp ce Biden impune o nouă taxă pe profiturile excepționale

Big Oil este obișnuită ca politicienii să-i eticheteze drept omul-scâm. Dar o condamnare prezidențială de Halloween pare puțin prea la nas.

Tratează, apoi păcălește! În urmă cu câteva săptămâni, președintele Joe Biden a spus că va reumple Rezerva Strategică de Petrol din SUA la a 70 de dolari pe baril. Astăzi, dimpotrivă, el urmează să propună astăzi ideea de a impune o taxă excepțională pe profit companiilor energetice.

Potrivit unei surse AP din cadrul administrației, remarcile lui Biden vor aborda „rapoartele din ultimele zile despre marile companii petroliere care au realizat profituri record, chiar dacă refuză să ajute la scăderea prețurilor la pompă pentru poporul american”.

Trebuie să se refere la ExxonMobilXOM
, care a înregistrat un trimestru record cu un venit net de 20 de miliarde de dolari. ChevronCVX
a înregistrat o ușoară scădere la 11.2 miliarde de dolari, în timp ce Shell a câștigat 8.3 miliarde de dolari.

Big Oil este obișnuită ca politicienii să-i eticheteze drept omul-scâm. Dar o condamnare prezidențială de Halloween pare puțin prea la nas.

Biden a telegrafat această mișcare. Vineri, președintele a scris pe Twitter: „Nu pot să cred că trebuie să spun asta, dar a oferi profituri acționarilor nu este același lucru cu a reduce prețurile pentru familiile americane”.

„Companiile petroliere au realizat profituri de miliarde în acest trimestru”, a scris Biden sâmbătă pe Twitter. „Ei folosesc aceste profituri record pentru a-și plăti acționarii bogați, în loc să investească în producție și să reducă costurile pentru americani. Este inacceptabil. Este timpul ca aceste companii să reducă prețurile la pompă.”

Se pare că administrația a studiat impozitele pe profit excepțional din iunie, când Biden s-a plâns că „Exxon a făcut mai mulți bani decât Dumnezeu în acest an”. Din iulie, prețul mediu al benzinei la nivel național a scăzut cu 5 dolari pe galon până la 3.76 dolari recent, potrivit AAA.

În acest trimestru, Chevron a plătit 2.7 miliarde de dolari în dividende și a răscumpărat 3.8 miliarde de dolari în acțiuni. Acestea au fost finanțate cu un profit ilegal? Chevron a spus că o mare contribuție la supraperformanța sa în trimestrul a fost afacerea sa internațională cu gaze – unde cererea de transporturi de gaze naturale lichefiate a crescut ca înlocuitor pentru gazul rusesc. Europa avea atât de mare nevoie de gaz, încât era dispusă să plătească echivalentul a peste 300 de dolari pe baril de petrol pentru a-l obține. Este creșterea prețului? Acest preț a fost un stimulent suficient pentru a atrage atât de multe provizii, inclusiv cisterne GNL redirecționate din China, încât până la jumătatea lunii octombrie toate cavernele de stocare a gazelor din Europa erau pline și prețul gazului. a scăzut pentru scurt timp la zero pentru că comercianții au rămas fără locuri în care să-l pună. Capex-ul Chevron va fi de aproximativ 15 miliarde de dolari anul acesta.

CEO-ul ExxonMobil, Darren Woods, a declarat săptămâna trecută că cheia rezultatelor lor a fost „controlul riguros al costurilor” asociat cu investiții continue pe tot parcursul recesiunii pandemiei, cu accent pe produsele cu marjă mai mare. Și uzura forței de muncă. Câmpurile petroliere de mare creștere ale Exxon sunt în Guyana și în bazinul Permian din vestul Texasului. Exxon investește aproximativ 22 de miliarde de dolari în acest an.

Congresul ar trebui să aprobe în continuare orice taxe noi pentru giganții energetici. Dar încă e înfricoșător pentru ei să se gândească. Analiști de la CowenVACĂ
& Co. rețineți că astfel de mișcări sunt de așteptat în vremuri de creștere a prețurilor. Ei au estimat recent că marile companii petroliere vor sfârși prin a depăși aproximativ 6% din fluxul de numerar liber anul viitor sub formă de impozite pe profit excepțional. Țările europene au început să instituie taxe excepționale cu luni în urmă.

Așadar, președintele Biden, care a sfătuit recent companiile petroliere americane „să folosească aceste profituri record pentru a crește producția”, va propune acum o taxă specială asupra acelor profituri, astfel încât să nu mai aibă la fel de mulți bani de investit în creșterea producției sau în livrare. gaz de urgență în Europa. Exxon produce 3.7 milioane de boepd. Chevron 3 milioane bpd.

Desigur, amenințarea impozitelor confiscatoare descurajează investițiile marginale și încurajează returnarea accelerată a capitalului către investitori. Serviciul de Cercetare al Congresului a spus chiar că o taxă excepțională ar avea „efecte economice negative”.

Dar este distractiv să urăști pe Big Oil. Biden ar putea să-și ia indiciile de la guvernatorul Californiei, Gavin Newsom, care a făcut-o a propus un impozit pe profit excepțional. California a trimis deja prin poștă cecuri de reduceri pentru a compensa prețurile la combustibili cele mai mari din țară - un rezultat al legilor Acest mandat de benzinării din California poate vinde doar amestecuri speciale cu emisii scăzute, care sunt mai greu de rafinat, mai ales atunci când statul face dificilă investiția în îmbunătățirea operațiunilor de rafinare. Nu e de mirare că companiile petroliere au a vândut mii de puțuri vechi de petrol în statul.

Unele companii vor să răsplătească acționarii cât mai repede posibil. Pionierul resurselor naturalePXD
din Midland, Texas, a returnat 1.86 miliarde de dolari în trimestrul trecut, peste 1.73 miliarde de dolari din fluxul său de numerar. Acest lucru este posibil doar din cauza nivelurilor istorice scăzute ale datoriilor din industrie. În ultimii ani, pe măsură ce investitorii instituționali au devenit mai preocupați de retragerea din combustibilii fosili decât de investiții în aceștia, capitalul s-a îndepărtat de giganții energetici. Având în vedere prețurile futures la petrol și gaze, majoritatea companiilor petroliere vor genera numerar mai mult decât suficient în următorii patru ani pentru a-și achita integral datoria sau pentru a returna capitalul în alte moduri. Potrivit lui Cowen, vor avea nevoie de doar 75 USD/bbl de petrol pentru a avea suficient flux de numerar liber rămas pentru a finanța răscumpărări de 6% din acțiunile lor. Din păcate, asta lasă o mulțime de bani de protecție rămase pentru unchiul Sam.

Shell a primit o atenție specială din partea președintelui Biden săptămâna trecută, după ce a raportat câștiguri de 8.3 miliarde de dolari și o răscumpărare extinsă de acțiuni de 4 miliarde de dolari. „Este de două ori mai mult decât au obținut în al treilea trimestru al anului trecut și și-au majorat și dividendele, astfel încât profiturile revin acționarilor lor în loc să meargă la pompă și să scadă prețurile”, a spus Biden la Syracuse. , eveniment New York.

Dar regele returnatorilor de capital este ExxonMobil, care prevede să răscumpere 15 miliarde de dolari în acțiuni și să plătească alte 15 miliarde de dolari în dividende. Având în vedere deținerea largă a acțiunilor ExxonMobil, CEO-ul Woods a avut dreptate săptămâna trecută când a spus că generozitatea lui Exxon reprezintă o întoarcere a „profiturilor direct către poporul american”. În plus, având în vedere noul 1% impozit pe răscumpărări corporative inclusă în Legea de reducere a inflației, Exxon va plăti deja 150 de milioane de dolari în plus.

Dar nu asta caută Biden. Biden are nevoie de un om care să-și asume vina pentru prețurile mari ale gazelor (astfel încât alegătorii să nu-l învinovățească pentru înăbușirea sprijinului federal pentru autorizare și forare). Unul cu buzunare adâncă care poate plăti penitență pentru greșeala de a furniza lumii energie de încredere în perioadele de penurie.

Investitorii în petrol se tem de amenințările președintelui? Nu par să fie. Acțiunile Exxon și Chevron au crescut ambele cu mai mult de jumătate la sută la mijlocul după-amiezii înainte de discursul lui Biden. Pentru că, deși electoratul va mânca retorica pre-electorală, impozitul pe profitul excepțional nu va trece niciodată de Congres.

MAI MULTE DIN FORBEScăderea prețului la benzină din California este o problemă creată de eaBy David Blackmon