(Bloomberg) — Randamentele trezoreriei americane au crescut luni, cererea slabă pentru o licitație de bancnote pe doi ani declanșând o reînnoire a vânzărilor, care a propulsat valorile de referință cheie mai sus cu peste 20 de puncte de bază – și a dus la creșterea ratei pe 10 ani cu cel mai mare nivel din martie. Prăbușire de Covid 2020.
Cele mai citite de la Bloomberg
Inflația din SUA a rămas aproape de maximul din patru decenii, iar Rezerva Federală neclintită, care acum se așteaptă să împingă ratele de politică monetară la cel puțin 4.6% în 2023, stimulează sentimentul pieței de urs, lichiditatea slabă exacerbând mișcările. O creștere reînnoită a randamentelor gilt-urilor din Marea Britanie, cu valorile de referință cheie crescând în jur de 40 până la 50 de puncte de bază, a adăugat, de asemenea, presiune pe piața globală a obligațiunilor.
Atât randamentele nominale, cât și cele ajustate în funcție de inflație au urcat la noi vârfuri multianuale, accelerând o adâncire a declinului. Pe 10 ani a crescut cu 23 de puncte de bază până la 3.91% cu întârziere la New York, cel mai ridicat nivel din aprilie 2010. Fluxul de opțiuni de trezorerie a fost activ și mixt în direcție, cu randamentele la vârfuri extinse.
„Fed se află într-o situație în care trebuie să meargă mai greu, iar piața reușește acest lucru”, a declarat Jason Pride, director de investiții al averii private la Glenmede Investment Management. „Dacă faci un pas înapoi și te uiți la imaginea de ansamblu, Fed își dorește cu adevărat rate mai mari.”
Partea frontală a curbei Trezoreriei a intrat sub presiune după ce obligațiunile de la licitația de doi ani au fost vândute la randamente peste rata de piață dominantă la momentul închiderii licitațiilor, semn că creșterea randamentelor obligațiunilor nu este suficientă pentru a atrage cumpărătorii. Acest lucru stabilește o prognoză sumbră pentru viitoarele vânzări de bancnote pe cinci și șapte ani în această săptămână, mai ales că lichiditatea la sfârșitul lunii și trimestrului tinde să fie mai slabă.
Vânzarea de luni a dus randamentele pe cinci ani în creștere cu peste 20 de puncte de bază, până la aproximativ 4.19%, în timp ce randamentele pe șapte ani au crescut cu 24 de puncte de bază, până la 4.10%, atingând un vârf observat în 1993. Un indice Bloomberg al condițiilor de lichiditate predominante în Piața trezoreriei americane a crescut constant în ultimele săptămâni și nu atinge vârful înregistrat în martie 2020.
În semn de înăsprire în continuare a condițiilor financiare, randamentul pe 10 ani protejat de inflație a Trezoreriei a crescut cu 28 de puncte de bază la peste 1.59% pentru prima dată din aprilie 2010. Randamentul real pe cinci ani a urcat cu aproape 29 de puncte de bază, până la 1.89%. Randamentele reale s-au apropiat de maximele sesiunii de la New York târziu.
Temerile că politica Fed va împinge economia în recesiune au fost semnalate de obligațiunile pe 30 de ani care au rămas în urmă vânzării, cu randamentul său în creștere cu 11 puncte de bază, la 3.72%. Diferența dintre randamentele pe doi și 30 de ani s-a lărgit până la 0.68 puncte procentuale negative, cea mai profundă inversare din 2000, înainte de a reveni la neschimbat la sfârșitul tranzacționării. Marja de pe trezoreria pe 2 și 10 ani a fost de minus 42 de puncte de bază, cu aproximativ 10 de puncte mai aproape de teritoriul pozitiv.
(Actualizări pe tot parcursul.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html