Treasuries Bull Who Hit Jackpot vede randamentul pe 10 ani scade la 2%

(Bloomberg) — La începutul lunii martie, Akira Takei a fost poziționat pentru ca randamentele trezoreriei să scadă și curba să se încline – un pariu care părea o șansă lungă. Nu mai.

Cele mai citite de la Bloomberg

Managerul de fonduri Asset Management One Co. și-a dat dreptate luni, când randamentele pe doi ani din SUA au scăzut cel mai mult în patru decenii din cauza îngrijorărilor legate de prăbușirea Băncii Silicon Valley. Raliul trezoreriei tocmai a început, potrivit lui Takei, cu sediul în Tokyo, care se așteaptă ca Rezerva Federală să țină seama săptămâna viitoare și să înceapă să reducă ratele încă din iulie.

„Creșterile rapide ale dobânzilor Fed pentru o perioadă scurtă de timp au rănit SVB, bănci și multe altele”, a spus Takei, a cărei companie supraveghează un echivalent de 460 de miliarde de dolari. „Economia SUA are un picior în recesiune.”

Investitorii se grăbesc să ajungă din urmă cu evoluția rapidă a politicii Fed, deoarece criza bancară din SUA șterge pariurile pentru o creștere de jumătate de punct la decizia din 22 martie. Un raport privind inflația americană care urmează să fie prezentat marți este următorul eveniment de risc pentru comercianți, deoarece aceștia încearcă să evalueze modul în care președintele Jerome Powell va încerca să controleze presiunile prețurilor fără a provoca daune suplimentare creditorilor din SUA.

Takei urmărește îndeaproape diferența dintre rata fondurilor federale și randamentul trezoreriei pe doi ani, constatând că banca centrală a SUA a avut tendința să înceteze înăsprirea atunci când creșterile ratelor au dus la o inversare.

Randamentele pe doi ani din SUA au urcat cu 14 puncte de bază, până la 4.12% marți, dar rămân cu peste 40 de puncte de bază sub rata fondurilor federale.

Alții prevăd, de asemenea, un pivot al politicii Fed. Economiștii Goldman Sachs Group Inc. nu se mai așteaptă ca Fed să ofere o creștere a ratei săptămâna viitoare, în timp ce Nomura Holdings Inc. proiectează o reducere la întâlnire.

Povestea continuă

Takei vede că randamentul SUA pe 10 ani scade la 2% în trimestrul al treilea, de la aproximativ 3.55% în prezent. În cazul în care Fed ar fi reticent să scadă rapid rata de politică, „piața obligațiunilor o va cere”, iar randamentul ar putea scădea mult mai mult decât atât, a spus el.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP