Comercianții se încarcă pe pariuri împotriva pieței de valori – și de data aceasta, nu este un semnal contrariant, spune Citi

Dacă acțiunile ar avea un imn, ar fi „Cerul știe că sunt nefericit acum” de popsterii indie din anii 80 The Smiths. Se joacă în buclă.

După cum arată graficul de mai jos de la Citi, în ziua Fed, comercianții au cumpărat grămezi de opțiuni în ETF-uri urmărind S&P 500, Nasdaq 100 și Russell 2000, cel mai mare lot expirând în doar două săptămâni de astăzi. Comercianții par să parieze pe mai multe dezavantaje pentru acțiuni.

Cu toate acestea, acest grad de negativitate poate oferi un indicator inversan optimist. Până la urmă până și pesimismul este epuizat. Martorul Peloton
PTON,
ale căror acțiuni au scăzut cu aproape 20% până la un nou minim după rezultatele de joi, dar au încheiat sesiunea în creștere cu 8%.

Deci asta înseamnă că suntem gata pentru o nouă revenire? Nu miza pe asta, spune Citi. Echipa de strategie globală a băncii, condusă de Jamie Fahy, spune că investitorii ar trebui să se ferească cu încă un picior mai scăzut în acțiuni.

„În ciuda unor câștiguri importante în acest sezon curent, în total, câștigurile din T3 din SUA au fost ok. Cu o surpriză EPS de 4% și o creștere de 3%, rezultatul nu este prea diferit de sezonul anterior. În ciuda acestui fapt, am avertiza, totul nu este bine în acțiuni”, scrie Fahy într-o notă către clienți.

Există trei motive principale pentru prudența lui.

În primul rând, și acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză pentru nimeni, Fed nu mai este prietenul pieței, în ciuda faptului că unii încă se agață de epoca anterioară a uber-loose coddling.

Powell „nu a reușit să liniștească piața cu visele sale pivot. Pe măsură ce prețurile de vârf ale Fed se deplasează la un nou maxim, acțiunile amenință să revină la minim. Poziționarea netă scurtă este mult mai curată acum față de acum 4 săptămâni”, spune Fahy.

În al doilea rând, elementele interne ale pieței de acțiuni sunt ceea ce el numește „udă”. „În ciuda crizei recente pe piață, echipamentele defensive continuă să depășească performanța ciclică, în timp ce probabilitatea coșului de default al Citi rămâne la minim... Recesiunea EPS este pe drum, iar asta poate adăuga încă 20% dezavantaj pieței”.

Acest lucru ar duce S&P 500 sub 3,000, la cel mai scăzut nivel din primăvara anului 2020.

În cele din urmă, este puțin probabil ca vânturile sezoniere din coadă - în care mulți tauri își pun speranța - să vină în ajutor.

„Ar putea părea ciudat să înclinăm acțiunile scurte într-o perioadă a ceea ce istoric a prezentat performanțe sezoniere puternice. Dar, după cum au remarcat strategii cuantiști Citi, mitingul tradițional al lui Moș Crăciun nu a fost livrat atunci când randamentele primelor 10 luni ale anului sunt negative”, spune Fahy.

Citi a ajuns la concluzia că recomandă să rămână acțiunile scurte prin intermediul opțiunilor put S&P 500.

pieţe

Acțiunile încearcă să întrerupă o serie de pierderi de patru zile cu futures S&P 500
ES00
adăugând 0.7% la 3754. Cel mai recent rally al dolarului se întrerupe, indicele dolarului
DXY
scăzând cu 0.4% la 112.53 ca lire sterline
GBPUSD
și euro
EURUSD
ghiont mai sus. Randamentul Trezoreriei pe 2 ani
BX: TMUBMUSD02Y,
care este deosebit de sensibil la politica Fed, a crescut cu 3.5 puncte de bază, până la 4.763%, cel mai ridicat nivel din 2007.

Buzz

Este din nou ziua raportului de locuri de muncă. Powell de la Fed a subliniat în comentariile sale de miercuri, după ce a oferit încă o majorare a ratei de 75 de puncte de bază, că nivelul final al ratei dobânzii din acest ciclu de înăsprire va fi determinat de dovezile că inflația se retrage considerabil. Și Fed consideră că probabil că piața muncii va trebui să slăbească.

Dar este încă puternic. Datele publicate la ora 8:30 arătau că au fost create 261,000 de locuri de muncă nete în SUA în octombrie, peste 205,000 prognozate de economiști. Rata șomajului era de așteptat să rămână la 3.5%, dar a crescut la 3.7%, iar creșterea salariului mediu pe oră a fost estimată să rămână la 0.3%, dar a crescut până la 0.4%.

Stocul PayPal
PYPL
a scăzut cu aproape 5% în tranzacționarea înainte de piață, flirtând cu minimele din cinci ani, după grupul de plăți digitale și-a redus prognoza de venituri pentru întregul an într-o declarație după program.

Pregătește-te pentru o așteptare mai lungă. Starbucks
SBUX
spune că „băuturile personalizabile”, cele comandate de cineva care necesită atât blugii, cât și latte-ul să fie slabi și care sunt mai dificil de făcut, vor ajuta la recuperarea slăbiciunii în timpul unei crize economice. Acțiunile au crescut cu puțin după ce lanțul de cafea a publicat rezultatele după clopoțelul de închidere de joi.

Apple
AAPL
is se pare că a întrerupt angajarea pe măsură ce își strânge cureaua în conformitate cu alte mari grupuri tehnologice. Dar cel puțin nu sunt aruncarea muncitorilor în masă, cum ar fi Elon Musk, intenționează să facă iminent pe Twitter.

Indicele Hang Seng din Hong Kong
HK: HSI
a revenit cu 5.4%, în timp ce speranțele continuau să se dezvolte că Beijingul își va atenua politica de zero COVID-19 și după Inspecțiile de audit ale companiilor chineze din SUA s-au încheiat. Perspectiva unei mai mari activități economice în China a ridicat contractele futures pe petrol din SUA
CL
cu 3.4% până la 91.15 dolari pe baril.

Cel mai bun de pe web

Cât timp poate banca centrală a Japoniei să sfideze forțele pieței globale.

Trebuie să existe o modalitate mai bună de a pierde 800 de miliarde de dolari.

Lumea ratează obiectivele sale climatice înalte. E timpul pentru un pic de realism.  

Graficul

Piața încă încearcă să-și recapete echilibrul după inversarea de miercuri inspirată de Fed. Sau, pentru a fi mai precis, Powell Shellacking. Acest lucru se datorează faptului că comentariile președintelui Fed au fost cele care i-au zguduit pe comercianți, și nu creșterea ratelor de dobândă a Comitetului pentru Piața Deschisă și declarația însoțitoare.

Graficul de mai jos arată cum se comportă S&P 500 în ultimele 90 de minute de acțiune în Fed Day – cu alte cuvinte de la 2:30 est, când Powell își începe conferința de presă. Reacția la ultima discuție a lui Powell a fost cea mai proastă vreodată. Dacă președintele Fed își dorește într-adevăr o piață de valori în scădere care să-i ajute în lupta împotriva inflației, atunci trebuie doar să continue să vorbească.

Top ticker-uri

Iată cele mai active ticker-uri de bursă pe MarketWatch începând cu ora 6 am est.

Citiri aleatorii

Profiluri în ignoranță – Politicienii Americii devin mai proști?

Temperaturile ridicate pot face avioanele prea grele pentru decolare.

Un rinocer alb rar face debutul.

Economia Taylor Swift se întinde până la sicrie.

Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.

Ascultă Cele mai bune idei noi în bani podcast cu reporterul MarketWatch Charles Passy și economistul Stephanie Kelton