Acțiunile americane tocmai au avut unul dintre cele mai proaste începuturi dintr-un an din istorie, cu S&P 500 scăzând cu aproape 19% până la jumătatea lunii mai, până la un minim de 3,900.
În ultimele săptămâni, totuși, indicele a revenit cu aproximativ 6%, până la 4,150.
Unii susțin că nu este altceva decât o raliu pe piața ursului și recomandă investitorilor să evite să fie prea entuziasmați, dar alții văd recenta creștere ca un oportunitate de cumpărare, în special când vine vorba de acțiunile tehnologice doborâte.
Mohamed El-Erian, președintele Gramercy Funds Management și fost director executiv al Pimco, a argumentat într-un interviu cu CNBC miercuri că investitorii ar trebui să fie mai prudenți, având în vedere potențialele riscuri economice.
„Dacă aș fi investit pe deplin chiar acum, aș lua niște jetoane de pe masă”, a spus el. „Aș aștepta ca mai multă valoare să fie creată.”
El-Erian a spus că își face griji că economia SUA se va confrunta cu a Stagflație în stilul anilor 1970 scenariul care merge înainte – în care inflația rămâne ridicată în timp ce creșterea economică se stagnează.
Economistul, care servește și ca președinte al Colegiului Queens din Cambridge, a susținut că creșterea prețurilor de consum va rămâne un spin în partea Rezervei Federale, în ciuda creșterilor ratelor dobânzii ale băncii centrale.
Pe 10 iunie, piețele vor digera datele despre indicele prețurilor de consum (IPC) din luna mai, iar El-Erian a spus că se teme că dovezile scăderii inflației nu vor apărea încă.
„Cred că așteptările sunt că [inflația] de bază va scădea, dar [inflația] generală va rămâne la 8.3%”, a spus El-Erian. „Și dacă m-ați întrebat unde este balanța riscurilor, cred că balanța riscului este că tipărim un număr mai mare pe partea titlului, mai degrabă decât un număr mai mic.”
Ce înseamnă asta pentru economie? El-Erian susține că implicațiile sunt „clare de cristal” – stagflația este pe drum, iar o recesiune este mai probabilă decât o revenire la normal.
„Toată lumea recunoaște acum că linia noastră de referință este stagflația, iar balanța noastră de risc este înclinată mai mult spre recesiune decât spre creșterea ridicată și inflația scăzută”, a spus el.
Pentru companii, situația economică toxică înseamnă că este probabil să vedem o scădere a previziunilor de profit și a așteptărilor privind câștigurile. Asta înseamnă că este timpul ca investitorii de la bursă să-și asume un anumit risc de pe masă, a susținut El-Erian.
El-Erian a avertizat despre amenințarea stagflației de luni de zile, argumentând în mai că Fed nu va putea evita rețeta dezastruoasă a inflației persistente și încetinirii creșterii economice. Și săptămâna aceasta a primit un sprijin de la președintele Băncii Mondiale, David Malpass.
În cel al Băncii Mondiale cele mai recente prognoze economice globale publicat marți, Malpass a spus că va fi greu pentru multe țări să evite o recesiune totală în următorul an, iar stagflația este acum cel mai probabil rezultat economic pentru economia globală.
„Sunt probabil câțiva ani de inflație peste medie și creștere sub medie, cu consecințe potențial destabilizatoare pentru economiile cu venituri mici și medii. Este un fenomen – stagflația – pe care lumea nu l-a mai văzut din anii 1970”, a spus el.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html