Pentru a cumpăra Denver Broncos, Rob Walton depășește toți ceilalți rivali cu cel puțin 400 de milioane de dolari

Achiziția Denver Broncos de către Rob Walton stabilește un nou punct de referință pentru vânzarea unei echipe sportive: 4.65 miliarde de dolari. eu scris Luni, Walton va achizitiona echipa NFL pentru aproximativ 4.5 miliarde de dolari. Vânzarea este în așteptarea aprobării a cel puțin 24 de proprietari NFL.

Prețul ofertei, raportat pentru prima dată de Mike Klis de la Denver's 9News, este cu 45% mai mult (29% ajustat pentru inflație) decât cele 3.2 miliarde de dolari plătite de Joe Tsai pentru Brooklyn Nets în 2019. Noul grup de proprietar o include și pe fiica lui Walton, Carrie Walton Penner; soțul ei, Greg Penner, care este președintele WalmartWMT
și fondator al Madrone Capital Partners; și Mellody Hobson, co-CEO al Ariel Investments.

Prețul de 4.65 miliarde de dolari este, de asemenea, cu 25% mai mult decât Forbes" Evaluare de 3.75 miliarde de dolari de Broncos în august 2021 și ilustrează două puncte.

Primul este că, atunci când un individ incredibil de bogat dorește o echipă, prețul (măsurat prin multiplu preț/venit) este puțin îngrijorător, mai ales când nu există alte persoane cu bogăție comparabilă în licitație. Valoarea netă a lui Walton...$ 58 de miliarde de, conform Forbes estimări – este de zece ori mai mare decât cea a cofondatorului Apollo Global Management Josh Harris, cel mai bogat dintre rivalii săi la licitație. O sursă familiarizată cu negocierile spune Forbes că nicio altă ofertă nu a asigurat o finanțare care să depășească 4.2 miliarde de dolari. În afară de Harris, celelalte oferte au fost conduse de un miliardar Jose E. Feliciano, fondator al Clearlake Capital și mogul ipotecar Matt Ishbia.

Același lucru s-a întâmplat în 2014, când Steve Ballmer a căzut de 2 miliarde de dolari – de aproape 14 ori veniturile – pentru Los Angeles Clippers de la NBA. Îmi amintesc încă că am fost într-un panel de sport la o conferință găzduită de Gabelli Funds, la scurt timp după acel acord, în care avocatul care o reprezentase pe vânzătoarea Rochelle Sterling a spus publicului că Ballmer nici măcar nu s-a uitat la cărțile echipei NBA și a întrebat pur și simplu: „Ce trebuie să plătesc pentru a încheia licitația?” Nicio altă ofertă pentru Clippers nu a fost la 500 de milioane de dolari din oferta lui Ballmer.

Al doilea aspect este că, lăsând la o parte cumpărători, multiplii plătiți pentru echipele sportive continuă să crească, în parte pentru că există o așteptare ca veniturile și profiturile vor continua să crească și, de asemenea, pentru că valoarea echipelor sportive nu este corelată cu economia sau cu bursă, făcându-le un mod atractiv pentru ca cei bogați să-și diversifice portofoliile.

În termeni reali, prețurile de vânzare ale echipei NFL au crescut de peste cinci ori în ultimele două decenii, față de o creștere de puțin mai mult de trei ori pentru piața de valori (inclusiv reinvestirea dividendelor).