În calitate de consumator, este aproape imposibil să scapi de ravagiile inflației, care a crescut cu 9.1% în cele 12 luni încheiate în iunie, pe baza indicelui prețurilor de consum din SUA.
Cu toate acestea, în calitate de investitor, există mai multe modalități de a vă proteja de o inflație ridicată continuă, în principal prin achiziționarea de titluri de Trezorerie protejate de inflație sau TIPS. Majoritatea investitorilor individuali nu sunt familiarizați cu piața TIPS de 1.7 trilioane de dolari, dar aceste obligațiuni de trezorerie merită un loc în portofolii.
Randamentele curente sunt mari, în jur de 10%. În timp ce randamentele TIPS ar trebui să scadă dacă inflația se reduce în lunile și anii următori, randamentele ar putea fi în continuare ample chiar dacă inflația se află la jumătate din rata actuală. Există puține motive pentru a deține obligațiuni de trezorerie obișnuite, care acum au randament în jur de 3%, având în vedere potențialul de rentabilitate și puterea de acoperire a TIPS.
Cel mai bun mod de a investi în TIPS este prin fonduri. Acestea includ fonduri tranzacționate la bursă, cum ar fi
Obligațiuni iShares TIPS
ETF (ticker: TIP),
Obligațiuni iShares 0-5 ani TIPS
ETF (STIP),
Titluri de valoare protejate de inflație pe termen scurt Vanguard
ETF (VTIP) și
Schwab SUA SFATURI
ETF (SCHP). Există, de asemenea, fonduri mutuale gestionate activ, cum ar fi
Titluri de valoare protejate împotriva inflației Vanguard
fond (VIPSX) și
T. Rowe Preț Obligațiuni cu durată limitată axată pe inflație
(TRBFX).
| ETF / Ticker | Revenire YTD | Randament de curent* | 12-luni. Randament | Active (bil) | Raportul cheltuielilor |
|---|
| iShares TIPS Bond ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 ani TIPS Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard Secs protejate împotriva inflației pe termen scurt. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Fond / Ticker | | | | | |
| Vanguard Fondul de valori mobiliare protejat împotriva inflației / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*Randament SEC
Surse: rapoarte de fond; Morningstar
Obligațiunile de economii din Seria I de trezorerie oferă o alternativă simplă la fondurile TIPS și plătesc acum o rată a dobânzii de 9.62% pentru primele șase luni pentru obligațiunile achiziționate până în octombrie.
Principalul dezavantaj al obligațiunilor I este că persoanele fizice sunt limitate la 10,000 USD în achiziții anuale, deși investitorii pot ocoli acest plafon. Dobânzile pentru TIPS, obligațiuni I și alte trezorerie sunt supuse impozitelor federale pe venit, dar scutite de taxe de stat și locale.
„Inflația este subiectul numărul 1 în rândul clienților”, spune Dhruv Nagrath, director al strategiei cu venit fix la BlackRock, care administrează ETF-uri iShares. „TIPS oferă o măsură de protecție împotriva inflației pentru portofolii. Ele cresc în valoare odată cu inflația.”
Acoperirile tradiționale împotriva inflației, cum ar fi acțiunile și mărfurile, au avut un record mixt în acest an.
Cea mai mare parte a rentabilității TIPS provine dintr-o componentă a inflației. Valoarea principală a obligațiunilor este ajustată semestrial pe baza indicelui prețurilor de consum. Apoi, există randamentul real, care poate fi pozitiv sau negativ în funcție de cererea de TIPS.
În timp ce TIPS urmărește inflația, valoarea obligațiunilor poate fluctua în funcție de modificările randamentului real. TIPS-urile cu date mai lungi sunt mai volatile.
Abonează-te la știri
Revista din această săptămână
Acest e-mail săptămânal oferă o listă completă de povești și alte caracteristici din revista din această săptămână. Sâmbătă dimineața ET.
Anul acesta, iShares TIPS Bond, cu o scadență medie de aproximativ șapte ani, a avut un randament negativ de 8%, în ciuda efectului pozitiv al inflației mai mari. Acest lucru se datorează faptului că randamentele reale ale TIPS sunt în creștere bruscă, scăzând valorile obligațiunilor. Randamentul real al TIPS pe 10 ani este de aproximativ 0.5%, comparativ cu 1% negativ la începutul anului 2022.
Vânzarea, totuși, face TIPS mai atrăgătoare și crește șansele de rentabilitate bună în viitor, deoarece investitorii obțin acum un randament peste inflație - prin urmare, un randament real pozitiv.
Un alt factor favorabil este că așa-numitele rate de rentabilitate ale inflației – sau diferența de randamente între obligațiunile protejate de inflație și obligațiunile nominale – au scăzut cu aproximativ 0.5 puncte procentuale în ultimele luni. Rata de rentabilitate a inflației pe 10 ani este acum de 2.3%, ceea ce înseamnă că investitorii se vor descurca mai bine dacă dețin un TIPS cu un randament real actual de 0.5% decât o bancnotă de trezorerie pe 10 ani care are un randament de 2.8% dacă inflația este mai mare de 2.3% în următorii 10 ani.
„Rata de rentabilitate este prea mică”, spune Rob Arnott, fondatorul și președintele Research Associates. „Această inflație nu este tranzitorie.”
Arnott se așteaptă ca componenta de locuințe să ajute la menținerea indicelui IPC în cifrele cu o singură cifră în următorii ani sau doi. Nagrath și alții sunt în favoarea fondurilor TIPS cu termen scurt, deoarece valorile lor sunt mai puțin sensibile la modificările ratelor reale.
Spre deosebire de TIPS obișnuite, ETF-urile TIPS nu generează venituri fantomă. Ajustarea inflației adăugată la prețul obligațiunii este venit impozabil. Deținătorii direcți de TIPS trebuie să plătească impozite pe acel venit, dar nu primesc bani în numerar. ETF-urile TIPS plătesc dividende lunar sau trimestrial care se aliniază cu venitul impozabil.
SFATURI pot fi achiziționate prin programul Treasury Direct și bănci și brokeri. Trezoreria licita TIPS pe cinci, 10 și 30 de ani în cursul anului. Randamentele ETF TIPS raportate pot fi confuze. Obligațiunile IShares 0-5 ani TIPS arată un randament curent de 10%, în timp ce titlurile similare Vanguard pe termen scurt cu protecție împotriva inflației arată negativ 0.7%. Randamentele iShares reflectă ajustări recente ridicate ale inflației, în timp ce ETF-ul Vanguard include doar randamentul real. Ambele sunt permise în conformitate cu orientările Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse.
Obligațiunile de economii de trezorerie I nu oferă un randament real, un negativ față de TIPS. O ajustare a inflației legată de indicele IPC se adaugă de două ori pe an la valoarea obligațiunilor. Investitorii trebuie să dețină obligațiunile timp de cel puțin un an și vor pierde valoarea unui sfert din dobândă dacă sunt răscumpărate în termen de cinci ani. Dar deținătorii de obligațiuni I pot amâna plata impozitelor până la data finală de scadență în 30 de ani. Acest lucru conferă acestor instrumente o calitate asemănătoare IRA. Dobânda obligațiunilor I poate fi scutită de impozit atunci când veniturile sunt utilizate în scopuri educaționale.
| SFATURI ETF-uri | SFATURI Obligațiuni | Seria I Obligațiuni de economii |
|---|
| Ajustarea inflației | Plătit lunar | Plătit la scadență | Plătit la scadență |
| Frecvența plăților veniturilor | Lunar sau trimestrial | Semi Anual | Plătit la scadență |
| Tranzacţionat la schimb | Da | Peste masa | Nu |
| Setați data scadenței | Nu | Da | ani 30 |
| Venituri fantomă | Nu | Da | Nu |
Surse: Blackrock; Trezoreria SUA
„Nu mulți oameni din lumea mea îmi recomandă să fac obligațiuni clienților din cauza limitei mici a cât de mult poți pune în ele”, spune John Scherer, fondatorul Trinity Financial Planning din Middleton, Wisconsin.
Un alt motiv pentru care planificatorii nu impun obligațiuni I este că acestea trebuie să fie păstrate la Trezorerie și nu la custozi precum Schwab. Planificatorii care percep taxe de împachetare nu sunt plătiți pentru obligațiuni I.
Scherer spune că investitorii pot depăși limita de 10,000 de dolari investind și prin intermediul trusturilor și al întreprinderilor mici care sunt întreprinderi individuale.
Inflația constantă ridicată reprezintă un risc mare în anii 2020, iar obligațiunile TIPS și I oferă investitorilor cea mai bună protecție.
Trimite un mesaj pentru Andrew Bary la [e-mail protejat]
