Strategia de investiții Tiny Titans

Investiția în companiile cu micro-capacitate folosind ecranul O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII urmărește mai multe ecrane de la James O'Shaughnessy, fondatorul și președintele O'Shaughnessy Asset Management LLC, o firmă de administrare a activelor cu sediul în Stamford, Connecticut. Ecranele O'Shaughnessy pe care AAII le-a dezvoltat se bazează pe strategiile prezentate în cărțile sale Ce funcționează pe Wall Street: un ghid pentru cele mai performante strategii de investiții din toate timpurile, (Ediția a IV-a, 4, McGraw-Hill) și Prezicerea piețelor de mâine: o strategie de investiții contrară pentru următorii douăzeci de ani, (2006, Penguin Group). Din această carte din urmă a fost derivat conceptul abordării Titanilor Tiny.

Abordarea Tiny Titans se concentrează pe acțiunile cu microcap. S-au făcut multe cercetări cu privire la succesul investițiilor în această categorie de capitalizare de piață. AAII Model Shadow Stock Portofoliu se bazează pe un studiu care a arătat că acțiunile cu mici și microcapitalizări tind să depășească piața generală pe perioade lungi.

O'Shaughnessy crede că motivul acestei performanțe este că puțini analiști urmăresc aceste stocuri mici. De asemenea, mulți investitori instituționali și fonduri mutuale nu pot tranzacționa aceste acțiuni fără a muta prețul din cauza numărului relativ mic de acțiuni restante. Acest lucru lasă loc pentru surprize, care pot duce la un „pop” de performanță. O'Shaughnessy mai spune că acțiunile cu micro-capacitate au o corelație scăzută cu piața de valori generală, făcându-le o acoperire potențială într-un portofoliu de acțiuni cu capitalizare mai mare.

Raport scăzut preț-vânzări și rezistență puternică a prețului în raport cu piața

Versiunea lui AAII a O'Shaughnessy Tiny Titans ecranul stoc constă din foarte puține criterii. În primul rând, sunt eliminate toate acțiunile străine și stocurile de la bursă (OTC). În continuare, capitalizarea bursieră a unei acțiuni trebuie să fie între 25 de milioane și 250 de milioane de dolari.

După filtrarea acțiunilor cu capitalizare mai mare, ecranul Tiny Titans caută acțiuni cu un raport preț-vânzări mai mic de 1.0. Raportul preț-vânzări compară prețul actual al acțiunilor cu vânzările unei companii. O'Shaughnessy folosește acest lucru ca proxy pentru „ieftin”, spre deosebire de raportul preț-câștig. El argumentează că toate companiile viabile au vânzări, iar vânzările sunt mai greu de manipulat decât câștigurile. În cea de-a treia ediție a cărții sale „What Works on Wall Street”, O'Shaughnessy a descoperit că acțiunile cu raporturi scăzute preț-vânzări au produs randamente mai mari.

În cele din urmă, O'Shaughnessy consideră că investitorii ar trebui să dețină 25 de acțiuni în acest portofoliu cu microcap pentru a diversifica riscul asociat cu deținerea unor astfel de acțiuni volatile. El a restrâns lista la cele 25 de acțiuni cu cele mai mari 52 de săptămâni puterea relativă comparativ cu indicele S&P 500. Deci, lunar, AAII urmărește doar acele 25 de companii cu cea mai mare putere relativă de 52 de săptămâni. La sfârșitul zilei de 12 aprilie 2022, primele 25 de companii care au promovat strategia O'Shaughnessy Tiny Titans s-au clasat în primele 90% din toate acțiunile în ceea ce privește puterea relativă a prețurilor pe 52 de săptămâni.

Pentru ca o strategie de investiții în acțiuni să fie utilă, aceasta trebuie să fie investibilă. Aceasta înseamnă că o abordare cantitativă trebuie să genereze un univers suficient de mare de companii de trecere pe care să efectueze diligență suplimentară pentru a identifica candidații pentru investiții. Deoarece ecranul O'Shaughnessy Tiny Titans caută cele 25 de companii cu cea mai mare putere de preț în ultimul an după aplicarea filtrelor de capitalizare de piață și de valoare, există întotdeauna companii care trec. Rețineți, totuși, că pot exista perioade în care companiile cu cea mai „cea mai bună” putere a prețurilor pot fi încă în scădere în ultimele 52 de săptămâni. Metodologia Tiny Titans caută acele companii cu cea mai bună performanță de preț, dar nu neapărat o modificare pozitivă a prețului.

Pentru investitorul cu răbdare și capacitatea de a rezista la volatilitatea și riscul pe termen scurt mai ridicat al acțiunilor cu microcapioane, există potențialul de rentabilitate puternică pe termen lung. Începând cu 31 martie, modelul de screening O'Shaughnessy Tiny Titans de la AAII are un câștig anual de la început (1998) de 24.6%, față de 8.7% pentru indicele S&P SmallCap 600 în aceeași perioadă.

Top 25 de acțiuni care trec de ecranul O'Shaughnessy Tiny Titans (clasat după forța relativă de 52 de săptămâni)

___

Stocurile care îndeplinesc criteriile abordării nu reprezintă o listă „recomandată” sau „cumpărare”. Este important să efectuați diligența cuvenită.

Dacă doriți un avantaj pe toată volatilitatea pieței, deveniți membru AAII.