Thomas Murphy a întruchipat diferența dintre bine și remarcabil

„Nebunie temporară”. Așa a descris Warren Buffett decizia sa de a-și vinde pachetul de 3% din compania de radiodifuziune Capital Cities în anii 1970. După ce a obținut o rentabilitate bună a investiției, Buffett a vândut devreme, ratând astfel câștiguri exponențial mai mari în anii următori.

Citatul „nebunie” provine din necrologul foarte excelent al lui Douglas Martin scris în New York Times
NYT
despre Thomas S. Murphy. Murphy a fost CEO al Capital Cities și, după cum Buffett a observat mai târziu despre Murphy, „Nu are niciuna dintre acele complexități ale caracterului care îi încurcă pe ceilalți și provoacă un comportament irațional”. Murphy a fost și el remarcabil. Într-adevăr, după cum afirmă titlul acestui articol, Murphy a fost unul dintre rarele oameni care a întruchipat diferența dintre bine și remarcabil.

Unii cititori se întreabă cu siguranță în acest moment cine a fost Murphy. A răspunde la întrebare înseamnă a îmbătrâni puțin, sau mult. Murphy este memorabil pe baza a ceea ce a făcut cu atâta curaj în 1984. În calitate de CEO al Capital Cities, a avut îndrăzneala să-l viziteze pe Leonard Goldenson, președintele fondator al ABC, doar pentru a sugera ca Capital Cities să cumpere ABC. Încercați să înțelegeți cât de aparent detașată de realitate a fost sau cel puțin părea sugestia.

ABC a fost o rețea de televiziune majoră pe cea mai mare piață din lume, cu proprietăți precum fotbal de luni seara, Lumea largă a sportului, barca iubirii, dinastia, și prea multe alte emisiuni populare pentru a le enumera aici. Capital Cities a fost văzută ca fiind foarte bine gestionată, dar a fost posturile locale de televiziune la statura națională și, în mod realist, globală a ABC. Numiți-o echivalentul modern al Inregistrarea în comitatul Bergen din New Jersey, presupunând că va cumpăra New York Times.

Totuși, așa cum fac remarcabilii aproape după descriptorul lor, Murphy a văzut posibilitățile pe care alții nu le-au văzut. Goldenson era dornic să-și conecteze creația cu un management excelent, în timp ce Murphy râvni posturile locale de la ABC. Capital Cities a cumpărat ABC, mult mai mare, pentru 3.5 miliarde de dolari. Numărul este mic astăzi, dar în 1984 era masiv.

Remarcabil în ceea ce privește achiziția lui Murphy este faptul că inclus în proprietățile ABC a fost ESPN. Privită astăzi, achiziția a fost o idee deloc pentru ESPN. Cu excepția faptului că ESPN din 1984 nu semăna deloc cu ceea ce a devenit. Aproape că a dat faliment cu doar câțiva ani în urmă și probabil ar fi avut, dacă nu ar fi fost o infuzie de capital de 10 milioane de dolari, îngrijirea moștenitorilor lui John Paul Getty. Inutil să spun că ESPN din 1984 nu a putut revendica drepturi de difuzare pentru NFL, NBA, NHL, MLB și entități similare. Era un cunoscut, dar era departe de a atinge măreția.

Toate acestea ajută la explicarea de ce unii oameni devin bogați, iar alții cresc super bogat. Pune-l pe Murphy în ultima categorie. Cei bogați sau cei înstăriți obțin astfel economisind prudent, doar pentru a investi în companii consacrate cu fluxuri credibile de câștiguri. Nu este nimic în neregulă cu o astfel de abordare. Se numește conservarea bogăției, creștere prudentă sau enumerați-vă adjectivul.

Totuși, aceste investiții nu trage lumea înainte. Cei îndrăzneți sunt cei care o fac; cei riscanți, cei curajoși, cei care s-ar putea foarte ușor să se încurce, sau mai bine zis, genul de investiții făcute de oameni ca Thomas Murphy. El a cumpărat ABC spre mirarea multora și a primit ESPN ca parte a tranzacției, deoarece atât de puțini îi puteau vedea potențialul. Remarcabilele sunt așa, deoarece urmăresc salturi pe care 99.9999% dintre noi nu le-ar face.

Inegalitatea bogăției este un corolar logic al adevărului de mai sus. Vedem și auzim membri ai clasei de experți deplâng inegalitatea bogăției ca fiind „nedreptă” și alte peiorative fără minte, dar adevărul real este că inegalitatea este ceea ce se întâmplă după ce cei curajosi riscă proverbialul „toate” asupra a ceea ce majoritatea consideră ciudat, imposibil sau ambele. . Deși există o cale prudentă, încărcată de economii, către o pensionare comodă și fără griji, trebuie subliniat că cei care creează bogății generaționale, centi-milionare și miliardate ajung așa după îngrijorarea nesfârșită a eșecului-in-the-foarte. varietate fata-noapte.

Principalul lucru este că îngrijorarea lor, curajul lor frecvent pe fondul scepticismului profund sau ridicolului, este câștigul nostru. Acesta este cazul, deoarece crearea de bogăție de succes născută din salturi îndrăznețe naște investiția necesară pentru salturi din ce în ce mai mari. Cu alte cuvinte, Buffett a învățat din eroarea sa inițială de investiție, iar personajul înalt Murphy nu a ținut ranchiună. În schimb, l-a consultat în mod obișnuit pe Buffett cu privire la achizițiile viitoare, inclusiv cea pentru ABC. Buffett a devenit din nou investitor; cumpărând 18% din Capital Cities la un preț cu siguranță mai mare decât cel pe care îl vânduse pe care compania avea în comun în deceniul anterior.

Oricât de grozav de investitor a fost și este Buffett, nu este nerezonabil să sugerăm că, uneori, cele mai evidente investiții apar doar așa după fapt. De aceea sunt atât de evidente. Aplicat la Capitale, acțiunile sale au crescut de peste 2,000 de ori
ZRX
din momentul în care a devenit publică în 1957 până în 1995, când Disney l-a cumpărat pentru 19 miliarde de dolari.

Un retur de 2000x. Da, Thomas Murphy a fost remarcabil. Bogățiile inegale sunt remarcabile după descriptorul lor. Este ceva ce merită amintit atunci când gânditorii neoriginali condamnă bogăția remarcabilă.