Președintele Biden vorbește mult despre inflație. El ia de obicei două tack-uri. În primul rând, el recunoaște că este o problemă serioasă pentru familiile obișnuite. În al doilea rând, el explică ce încearcă să facă în privința asta.
Biden aproape că nu vorbește niciodată despre bursă, dar poate că ar trebui să înceapă să recunoască și durerea pe care o provoacă. Indicele S&P 500 a scăzut cu 24% față de vârful de la începutul acestui an. NASDAQ-ul cu tehnologie grea a scăzut cu 33% față de vârful din noiembrie anul trecut. Acțiunile cresc și scad ca o chestiune normală și, de obicei, nu merită atenție prezidențială. Dar această piață de urs, care s-a înrăutățit în septembrie, ar putea arunca un nou strat de întuneric asupra americanilor deja înfricoșați.
Forța motrice din spatele derulării pieței din 2022 este inflația și cea a Rezervei Federale efort târziu dar urgentt pentru a crește ratele dobânzilor și a reduce inflația. Creșterile ratelor fac împrumutul mai scump, ceea ce tinde să reducă cheltuielile și să încetinească creșterea. Costurile mai mari ale împrumuturilor reduc, de asemenea, profiturile corporative, care este un factor care împinge stocurile în scădere. Investitorii se confruntă, de asemenea, cu cât de multe daune colaterale le poate cauza Fed pe măsură ce crește ratele și cu posibilitatea unei recesiuni care să afecteze și mai greu profiturile.
O piață ursară a acțiunilor nu afectează încrederea consumatorilor la fel de puternic ca și inflația în sine, în special creșterea prețurilor la gaze care i-a șocat pe șoferi în timpul verii. Încrederea a scăzut pe măsură ce prețurile la gaz au atins vârful, apoi a început să se redreseze pe măsură ce prețurile la gaz au scăzut. Dar încrederea a scăzut din nou la jumătatea lunii septembrie, potrivit Sondajul zilnic de urmărire al Morning Consult. Acest lucru a coincis cu o vânzări urâtă a pieței care a împins S&P la cel mai scăzut nivel din aproape doi ani. a lui Biden ratingul de aprobare s-a îmbunătățit de la 38% în iulie la 43% la începutul lunii septembrie, dar acum scade din nou, împreună cu stocurile.
Piața de valori a fost un vânt din spate pentru Biden în timpul primului său an de mandat. La sfârșitul anului trecut, performanța pieței de valori sub Biden a fost a doua cea mai bună dintre orice președinte revenind la Jimmy Carter în anii 1970. Piața s-a descurcat mai bine sub Barack Obama, dar numai pentru că vânzările masive cauzate de prăbușirea financiară din 2008 s-au încheiat la două luni după primul mandat al lui Obama, cu un miting epic. Piața sub Biden a scăzut acum de la al doilea cel mai bun nivel la al șaselea, așa cum arată acest grafic:
Când este întrebat despre acțiuni, Biden spune de obicei că piața de valori nu este economia reală, apoi scoate câteva statistici care sună mai bine despre creșterea locurilor de muncă sau legislația pe care a semnat-o. Are dreptate și greșit. Este adevărat că direcția stocurilor nu afectează direct salariile majorității oamenilor. Persoanele cu conturi de investiții sau de pensii nu pierd bani doar pentru că valoarea acțiunilor scade. Ei pierd bani doar dacă vând scăzut și blochează declinuri. Mulți investitori prudenți pot aștepta pur și simplu o piață ursoasă, deoarece acțiunile sunt în mod normal o investiție pe termen lung.
Dar piața de valori reflectă ceea ce se întâmplă în economia reală, iar o piață ursoasă prevestește adesea o recesiune. Atunci când stocurile scad substanțial, investitorii pariază, de obicei, pe o scădere a profiturilor corporative și a fluxurilor de numerar viitoare. Unii economiști cred că economia SUA va intra în recesiune în următorul an și ceva, iar piața de urs a acțiunilor ar putea fi un semn că se apropie.
[Urmărește-l pe Rick Newman pe Twitter, înscrie-te pentru buletinul său informativ or fara sunet.]
Când stocurile scad suficient, există și un „efect de bogăție” negativ care îi face pe cei care au un portofoliu de investiții sau de pensionare să se simtă mai săraci și, uneori, să frâneze cheltuielile. Acest lucru se poate întâmpla acum, având în vedere că cheltuielile consumatorilor se scad. Acest lucru afectează și economia, deoarece cheltuielile consumatorilor reprezintă aproximativ două treimi din întreaga producție economică.
Aceasta nu este neapărat vina lui Biden
A provocat Biden piața urs din 2022? În general, nu. A susținut și a semnat proiectul de lege de stimulare a democraților pentru 2021, care probabil a contribuit puțin la inflație, rulează în prezent la 8.3%. Dar cele mai mari cauze ale inflației au fost penuria de bunuri creată de pandemia de COVID și o piață a muncii extrem de strânsă care face ca forța de muncă să fie mai scumpă. Războiul barbar al Rusiei în Ucraina este un alt factor, deoarece crește costurile globale ale energiei.
Se poate argumenta că Rezerva Federală ar fi trebuit să vadă toate acestea venind și să înceapă creșterea ratelor mai devreme. Dar Biden nu controlează Fed – și a promis în mod clar că nu va acționa banca centrală să facă asta sau asta, așa cum a făcut predecesorul său Donald Trump.
Trump a încercat, de asemenea, să vorbească pe bursă, când aceasta scădea la declanșarea pandemiei de COVID în februarie 2020. Nu a funcționat. Acțiunile și-au revenit în aprilie a acelui an, când Fed a lansat un set extraordinar de programe de lichiditate și reduceri de rate menite să ajute piețele financiare să se redreseze. Acele măsuri au funcționat. Poate prea bine. Fed a inversat acum această politică de bani ușori și, într-o oarecare măsură, recuperează câștiguri în activele de risc care ar fi putut să fi mers prea departe.
Biden și colegii săi democrați au avut un impuls solid de la mijlocul verii, datorită scăderii prețurilor la benzină și a numeroaselor victorii legislative pentru Biden. Pentru un moment fugar, s-a părut că ar putea fi capabili să sfideze efectul obișnuit de snapback politic care costă locurile de partid ale președintelui la alegerile de la jumătatea mandatului și să mențină controlul asupra Congresului. Totuși, pentru ca acest lucru să se întâmple, ratingul de aprobare al lui Biden trebuie probabil să fie aproape de 50% și pur și simplu nu va ajunge acolo, cu piețele financiare care avertizează regulat că Fed ar putea fomenta o recesiune. Poate că piețele se vor stabili până la următorul set de alegeri, în 2024.
Rick Newman este editorialist senior pentru Yahoo Finance. Urmăriți-l pe Twitter la @rickjnewman
Faceți clic aici pentru știri politice legate de afaceri și bani
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html