Regulile sunt acolo pentru a fi încălcate. Aceasta poate fi o mantra standard pentru anarhiști. Dar pentru comercianți o astfel de gândire se poate dovedi a fi periculos de disprețuitor.
Prin urmare, investitorii ar putea dori să ia în considerare cea mai recentă notă de la Savita Subramanian de la Bank of America, în care analistul vedetă descrie cum „o regulă cu un istoric perfect spune că piața nu a atins minimum”.
Subramanian, șeful departamentului de acțiuni și strategie cantitativă din SUA, spune că doar 30% din condițiile necesare pentru un minim pe piață sunt declanșate în prezent în urma acestui ultim recul care a luat S&P 500
SPX,
-0.72%
în creștere cu 16.6% față de minimul de la mijlocul lunii iunie. De obicei, cel puțin 80% din condiții trebuie să fie înregistrate înainte de a putea fi apelat.
Unul dintre aceste indicatoare, în special, este esențial – Regula celor 20. Aceasta este atunci când suma inflației anuale a prețurilor de consum și a raportului preț-câștig al pieței este mai mică de 20 atunci când piața atinge pragul.
În prezent, P/E de piață este de 20, iar IPC este de 8.5%, notează Surbramanian. Adică 28.5.
„În afară de scăderea inflației la 0% sau a cotei S&P 500 la 2500, ar fi necesară o surpriză a câștigurilor de 50% pentru a satisface Regula lui 20, în timp ce consensul prognozează o rată de creștere agresivă și credem că este de nerealizat deja 8% în 2023. ," ea spune.
Între timp, BofA consideră, de asemenea, că acțiunile nu sunt suficient de ieftine, deoarece piața subestimează șansele unei economii în contracție.
„O probabilitate de recesiune de 20% este acum evaluată în comparație cu 36% în iunie. În martie, acțiunile au cotat cu o probabilitate de recesiune de 75%. Chiar și în cazul Enterprise Value to Sales, unde vânzările ar trebui să fie crescute de vântul din spate de 9% CPI, multiplu de piață este excesiv de ridicat (+40%) în raport cu istoria – posibil pentru că creșterea reală a vânzărilor ex-Energy este în esență constantă.”
Alte indicatoare care trebuie declanșate pentru a confirma un minim, dar în prezent nu sunt, includ: ratele de reducere a Fed; o scădere de 50 de puncte de bază sau mai mult a randamentului trezoreriei pe 2 ani
TMUBMUSD02Y,
3.278%
; o rată a șomajului în creștere față de cel mai scăzut nivel din 12 luni; un semnal de cumpărare indicator de vânzare.
Semnalele care dau în prezent undă verde taurinelor includ: Îmbunătățirea PMI; și mai mulți urși decât tauri.
Având în vedere toate acestea, Subramanian favorizează sectoarele energetice și industriale și sugerează vânzarea acțiunilor orientate spre consumator.
„Industriile ar putea fi stimulate de investițiile deja puternice (a crescut cu +19% față de anul trecut în trimestrul 2) și de companiile care vor continua să se orienteze către investiții mai mari în timpul sezonului de câștiguri al doilea trimestru. Capex poate fi mai mult o necesitate pe fondul unei piețe a muncii strânse care garantează automatizarea și deglobalizarea și ar trebui să reziste mai bine decât în recesiunile anterioare”, scrie ea.
S&P 500 a scăzut cu 10% anul acesta. Media industrială Dow Jones
DJIA,
-0.50%
a scăzut cu 6%, în timp ce Nasdaq Composite
COMP,
-1.25%
a pierdut 17%.
Această regulă cu un record perfect spune că piața nu a atins fundul, spune analistul vedetă al Bank of America
Regulile sunt acolo pentru a fi încălcate. Aceasta poate fi o mantra standard pentru anarhiști. Dar pentru comercianți o astfel de gândire se poate dovedi a fi periculos de disprețuitor.
Prin urmare, investitorii ar putea dori să ia în considerare cea mai recentă notă de la Savita Subramanian de la Bank of America, în care analistul vedetă descrie cum „o regulă cu un istoric perfect spune că piața nu a atins minimum”.
Subramanian, șeful departamentului de acțiuni și strategie cantitativă din SUA, spune că doar 30% din condițiile necesare pentru un minim pe piață sunt declanșate în prezent în urma acestui ultim recul care a luat S&P 500
-0.72%
SPX,
în creștere cu 16.6% față de minimul de la mijlocul lunii iunie. De obicei, cel puțin 80% din condiții trebuie să fie înregistrate înainte de a putea fi apelat.
Unul dintre aceste indicatoare, în special, este esențial – Regula celor 20. Aceasta este atunci când suma inflației anuale a prețurilor de consum și a raportului preț-câștig al pieței este mai mică de 20 atunci când piața atinge pragul.
În prezent, P/E de piață este de 20, iar IPC este de 8.5%, notează Surbramanian. Adică 28.5.
„În afară de scăderea inflației la 0% sau a cotei S&P 500 la 2500, ar fi necesară o surpriză a câștigurilor de 50% pentru a satisface Regula lui 20, în timp ce consensul prognozează o rată de creștere agresivă și credem că este de nerealizat deja 8% în 2023. ," ea spune.
Sursa: Bank of America
Între timp, BofA consideră, de asemenea, că acțiunile nu sunt suficient de ieftine, deoarece piața subestimează șansele unei economii în contracție.
„O probabilitate de recesiune de 20% este acum evaluată în comparație cu 36% în iunie. În martie, acțiunile au cotat cu o probabilitate de recesiune de 75%. Chiar și în cazul Enterprise Value to Sales, unde vânzările ar trebui să fie crescute de vântul din spate de 9% CPI, multiplu de piață este excesiv de ridicat (+40%) în raport cu istoria – posibil pentru că creșterea reală a vânzărilor ex-Energy este în esență constantă.”
Alte indicatoare care trebuie declanșate pentru a confirma un minim, dar în prezent nu sunt, includ: ratele de reducere a Fed; o scădere de 50 de puncte de bază sau mai mult a randamentului trezoreriei pe 2 ani
3.278%
TMUBMUSD02Y,
; o rată a șomajului în creștere față de cel mai scăzut nivel din 12 luni; un semnal de cumpărare indicator de vânzare.
Semnalele care dau în prezent undă verde taurinelor includ: Îmbunătățirea PMI; și mai mulți urși decât tauri.
Având în vedere toate acestea, Subramanian favorizează sectoarele energetice și industriale și sugerează vânzarea acțiunilor orientate spre consumator.
„Industriile ar putea fi stimulate de investițiile deja puternice (a crescut cu +19% față de anul trecut în trimestrul 2) și de companiile care vor continua să se orienteze către investiții mai mari în timpul sezonului de câștiguri al doilea trimestru. Capex poate fi mai mult o necesitate pe fondul unei piețe a muncii strânse care garantează automatizarea și deglobalizarea și ar trebui să reziste mai bine decât în recesiunile anterioare”, scrie ea.
S&P 500 a scăzut cu 10% anul acesta. Media industrială Dow Jones
-0.50%
-1.25%
DJIA,
a scăzut cu 6%, în timp ce Nasdaq Composite
COMP,
a pierdut 17%.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo