Aceasta este cea mai mare teamă pe care o au investitorii CEF pe această piață

Mulți investitori CEF își fac griji cu privire la reducerea dividendelor. Și cu siguranță, sunt ceva de reținut. Dar CEF-urile sunt nu la fel ca stocurile. Când investim în CEF-uri de înaltă calitate, mai sunt câteva lucruri de care trebuie să ne amintim când ne dăm seama de o tăietură:

1. CEF-urile de înaltă calitate vor reduce uneori plățile cu o sumă mică, astfel încât să poată redistribui capitalul în chilipiruri supravândute. Voi avea mai multe de spus despre asta într-un moment, dar rezultatul este că deține potențialul pentru noi de a câștiga mai mult din această mișcare decât pierdem în dividende.
2. După cum am menționat, aceste reduceri sunt de obicei mic, reducând randamentul doar o cantitate mică (din nou, vom demonstra acest lucru mai jos).

Înainte de a merge mai departe, chiar ar trebui să ne oprim un moment și să vorbim despre importanța diversificării. Într-un portofoliu de mai multe CEF-uri, vă puteți asigura că venitul nu se va schimba prea mult dacă alegeți fonduri care sunt profitabile, aveți reduceri mari la valoarea activului net (NAV sau investițiile în portofoliile lor) și fundamente solide care le vor face profitabile. pe termen lung.

Luați, de exemplu, două fonduri foarte diferite: the Fondul Nuveen pentru venituri reale și creștere (JRI), o exploatare a mea CEF Insider serviciu care deține în principal acțiuni ale trusturilor de investiții imobiliare (REIT), utilități și conducte, precum și obligațiuni emise de aceste firme; și axat pe obligațiuni corporative Fondul PIMCO pentru venituri mari (PHK). Ambele fonduri au redus dividendele în trecut.

Ceea ce vedem aici este o istorie de reduceri foarte mici ale plăților de-a lungul timpului, inclusiv o reducere de un ban pe acțiune introdusă cel mai recent de JRI la începutul acestui an. Reducerile PHK sunt mai mari, dar se pare că sunt în urmă, deoarece dividendele au rămas stabile de la începutul anului 2020.

Acum luați în considerare acest lucru.

Deși dividendul PHK a fost stabil timp de trei ani, a câștigat investitori mai puțini bani. Cu siguranță, recenta tăiere pe acțiune a JRI face distribuții mai mici pe păr, aducând randamentul actual la 8.7% de la 9.6%. Dar acesta este încă un flux de venit foarte mare.

Și dacă nu sunteți mulțumit de reducerea dividendelor acordată de JRI de la începutul lui 2020, puteți în continuare să vindeți, apoi să redirecționați profiturile către un alt CEF cu un randament mai mare.

Mai mult decât atât, reducerea bănuțului pe acțiune a JRI îl pregătește pentru câștiguri suplimentare, deoarece permite fondului să-și redistribuie capitalul în REIT, care sunt în mod deosebit supravândute acum. Un astfel de ochi pentru valoare este motivul pentru care JRI este încă un performer puternic. Se adaugă la atractivitate și faptul că, în ciuda acestui fapt, se tranzacționează cu o reducere uriașă de 13.3% la NAV - în timp ce PHK, cu performanțe mai slabe, are o reducere de 11% premium!

Pentru a aprofunda puțin în reducerea dividendelor CEF, să ne întoarcem la reducerea plăților efectuată de JRI în octombrie 2017, când dividendele au fost reduse cu jumătate de ban pe acțiune. Această tăietură a fost unul dintre motivele pentru care i-am recomandat JRI CEF Insider membrii. Vorbind despre Nuveen, am scris în numărul din octombrie 2017 că: „Firma va reduce dividendele dacă consideră că acest lucru este bun pentru fond în ansamblu – și în cazul JRI, așa a fost”. A fost adevărat în octombrie 2017 și este încă adevărat în 2023.

Este adevărat și pentru multe fonduri închise. Din cele 10 CEF-uri cu cele mai bune performanțe din toate timpurile, toate cele 10 au redus dividende la un moment dat în istoria lor, iar șapte au redus dividendele în ultimul deceniu.

Cu toate acestea, aceste fonduri au de asemenea și-au depășit fondurile indici de referință în aceeași perioadă, în timp ce au randament de aproximativ cinci ori mai mult decât S&P 500, datorită randamentului lor mediu de 8.6%. Pe scurt, aceste fonduri vă oferă un flux mare de venituri care rămâne ridicat, chiar și după mici reduceri ici și colo, precum și o supraperformanță a pieței.

Vezi cum doar unul dintre acele superstar CEF, the Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), a depășit S&P 500 timp de un deceniu.

Doar arată că, în cazul CEF-urilor, atunci când vă concentrați pe randamente totale pe termen lung în loc de o reducere a dividendelor pe un bănuț aici sau acolo și când vă diversificați într-o colecție de fonduri de calitate superioară, cu fluxuri de venituri ridicate și potențial de depășire a pieței, poți crea adevărata bogăție.

Michael Foster este analistul principal al cercetării Perspective contrare. Pentru idei de venituri mai mari, faceți clic aici pentru cel mai recent raport al nostru „Venituri indestructibile: 5 fonduri de chilipiruri cu dividende constante de 10.2%.Matei 22:21

Dezvăluire: niciuna