Această biotehnologie care luptă împotriva infecțiilor se recuperează frumos

Stocul și averile dezvoltatorului de antibiotice Spero Therapeutics (SPRO) părea că erau pe cale să fie aruncate în toaletă... până săptămâna trecută.

Principalul și singurul activ semnificativ al companiei în dezvoltare este bromhidratul de tebipenem pivoxil (tebipenem HBr). Acest candidat este dezvoltat ca primul antibiotic oral carbapenem care poate trata infecțiile complicate ale tractului urinar, inclusiv pielonefrita, cauzată de anumite bacterii.

Compania părea să fi suferit o lovitură de moarte în luna iunie, când Food and Drug Administration a refuzat să aprobe medicamentul. Agenția federală a menționat că un studiu în stadiu avansat realizat de Spero a fost insuficient pentru a susține aprobarea. Apoi, compania a primit o amânare la începutul acestei luni, când FDA a fost de acord să revizuiască rezultatele unui singur studiu suplimentar de fază 3 pentru a sprijini aprobarea.

Apoi, joi, un Cavaler Alb a apărut sub forma GlaxoSmithKline (GSK) , care a anunțat un acord de licență în jurul tebipenem HBr. Acordul îi va oferi gigantului de droguri drepturile globale de a dezvolta și comercializa tebipenem pivoxil HBr în toate țările, cu excepția Japoniei și a altor țări asiatice, pe care partenerul Spero, Meiji Seika, le va păstra. În plus, Spero va fi responsabil pentru execuția și costurile testului de fază 3 rămas și pivot al tebipenem HBr, în timp ce Glaxo se va ocupa și finanța toate celelalte activități din jurul tebipenem HBr.

Acțiunea a crescut cu aproape 170% la tranzacționare joi, declanșată de această știre neașteptată. Acțiunea a dat înapoi 10% în timpul pieței urâte de vineri. De obicei, nu-i urmăresc să-ți smulgă fața de la mitinguri. Cu toate acestea, după ce a analizat detaliile financiare ale acordului de licență, Spero pare încă semnificativ subevaluată și s-a configurat bine ca candidat la apel acoperit. Chiar și după raliul de joi, acțiunea are o capitalizare de piață mai mică de 50 de milioane de dolari. Nu mult mai mult decât puțin sub 40 de milioane de dolari în numerar net pe care compania îi avea în bilanț înainte de acest anunț.

Acordul de licență oferă Spero o plată în avans de 66 de milioane de dolari. Glaxo va face, de asemenea, o investiție de capital de 9 milioane USD în această biotehnologie cu capitalizare mică. În plus, Spero va strânge până la încă 150 de milioane de dolari în plăți de referință pentru livrarea cu succes a studiului de Faza 3 în curs și până la încă 150 de milioane de dolari pentru primele vânzări comercializate în Statele Unite și în Europa. Adăugați etape de vânzări care încep cu o plată de 25 de milioane de dolari pentru primele 200 de milioane de dolari în vânzări nete. Acum nu eram specialist în matematică la facultate, dar Spero pare o poveste foarte convingătoare despre „suma părților” la nivelurile actuale de tranzacționare. Iată cum am acționat cu ocazia vineri dimineața și din nou după-amiaza.

Strategia de optiuni:

Iată cum se poate iniția o poziție în SPRO printr-o strategie de apel acoperit. Folosind loviturile de apel de 2.50 USD din ianuarie, creați un ordin de apel acoperit cu un debit net în intervalul de 1.35 USD până la 1.45 USD pe acțiune (prețul net al acțiunilor – primă de opțiune). Lichiditatea variază, dar ordinele mele de apel acoperite au fost completate în zece minute vineri dimineața și din nou după-amiaza în timpul celei de-a doua runde de comenzi. Această strategie oferă aproximativ 30% din protecție împotriva dezavantajelor. De asemenea, oferă aproximativ 80% din potențialul de creștere dacă acțiunile se deplasează la nivelul de 2.50 USD sau profituri de aproape 45% dacă acțiunile se tranzacționează lateral.

(Vă rugăm să rețineți că, din cauza unor factori precum capitalizarea bursieră scăzută și/sau flotarea publică insuficientă, considerăm că Spero este o acțiune cu capitalizare mică. Trebuie să știți că astfel de acțiuni sunt supuse unui risc mai mare decât acțiunile companiilor mai mari, inclusiv o volatilitate mai mare. , lichiditate mai redusă și informații mai puțin disponibile publicului și că postări precum aceasta pot avea un efect asupra prețurilor acțiunilor lor.)