Aceste companii „zombie” ar putea simți arderea numerarului, avertizează New Constructs

„Pe măsură ce Fed crește ratele dobânzilor și pune capăt relaxării cantitative, accesul la capital ieftin se usucă rapid”, scrie CEO-ul New Constructs, David Trainer, într-o notă de cercetare publicată joi. „În același timp, multe companii se confruntă cu marje în scădere și pot fi forțate să nu plătească dobânzi fără posibilitatea de refinanțare.”

Pe măsură ce așa-numitele companii zombie rămân fără numerarul necesar pentru a rămâne pe linia de plutire, primele de risc vor crește pe piață, potrivit New Constructs. Acest lucru, la rândul său, ar putea strânge și mai mult lichiditatea și ar putea crea o serie crescândă de implicite corporative.

Vezi acum: Acest manager vedet de fonduri speculative spune că unele nume importante din domeniul tehnologiei sunt acum jocuri de valoare, în timp ce scurtează un favorit din stocul de meme.

Mai exact, Trainer îi evidențiază pe Carvana's
CVNA,
+ 13.92%
„ofertă de numerar în scădere, concurență intensă și evaluare ridicată”, ceea ce pune stocul în pericol de a scădea la 0 USD pe acțiune.

„Carvana nu a reușit să genereze un flux de numerar liber pozitiv în niciun an de la intrarea în bursă în 2017”, a adăugat el. „Din 2016, Carvana a consumat 8.3 miliarde de dolari în FCF (flux de numerar gratuit).”

Acțiunile retailerului de mașini second hand au scăzut cu 88% în 2022 retrogradări și pierderi, depășind scăderea cu 500% a SPX a S&P 20.5. În aprilie, Carvana a raportat pierderi mai mari decât se aștepta în primul trimestru, invocând un „mediu unic de dificil”. Luna trecută, Carvana a anunțat, de asemenea, planuri de a concedia mai mult de o zecime din personalul său.

Ca și stocurile de meme GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
și AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-4.37%
Carvana este puternic scurtcircuitat. New Constructs a pus Carvana în „zona de pericol” a firmei de cercetare în august 2020, iar Trainer observă că, pe scurt, a depășit S&P 500 cu 95% de atunci. Cu toate acestea, chiar și cu scăderile sale de la începutul anului, Trainer crede că stocul are mai multe dezavantaje.

O altă companie de zombi este producătorul de hrană pentru animale de companie Freshpet
FRPT,
+ 8.62%,
potrivit CEO-ului New Constructs. „Acțiunile Freshpet au crescut în timpul pandemiei, deoarece investitorii au ignorat anii de ardere de numerar ai companiei, iar acum, investitorii se trezesc în sfârșit la pericolele încorporate în acțiunile Freshpet, care ar putea scădea la 0 USD pe acțiune”, a scris el. „Freshpet a crescut linia de sus în detrimentul profitului, iar creșterea vânzărilor a generat mai multă ardere de numerar.”

Vezi acum: Carvana se comportă ca un stoc de meme. GameStop și AMC s-au închis și mai sus.

Acțiunile Freshpet au scăzut cu 41% în 2022, iar în ultimele 12 luni, acțiunile sale au scăzut cu 65.5%, comparativ cu scăderea de 500% a S&P 10.1 în aceeași perioadă. Compania a oferit recent recomandări fiscale pentru trimestrul al patrulea și pentru întregul an de mai jos asteptarile analistilor.

Trainerul are și o părere negativă despre Peloton
PTON,
+ 7.57%
stoc. „Problemele Peloton sunt bine telegrafiate – având în vedere scăderea acțiunilor în ultimul an – dar investitorii ar putea să nu realizeze că compania are doar câteva luni de numerar rămase pentru a-și finanța operațiunile, ceea ce pune stocul în pericol de a scădea la 0 USD per fiecare. distribuie”, a scris el.

„În ciuda creșterii rapide, în special în 2020 și 2021, fluxul de numerar liber (FCF) al Peloton a fost negativ în fiecare an începând cu anul fiscal 2019.” De atunci, Peloton a consumat 3.7 miliarde de dolari, a adăugat el.

Trainer a subliniat, de asemenea, recentul împrumut pe termen de cinci ani al lui Peloton de 750 de milioane de dolari de la JP Morgan Chase & Co. și Goldman Sachs, pe care l-a descris drept „extrem de” prietenos cu creditorii. „Dacă presupunem arderea medie a FCF în ultimii doi ani și includem capitalul suplimentar strâns cu o lună în urmă, Peloton mai are doar 11 luni de numerar înainte de a trebui să strângă mai mult capital sau să iasă din afaceri”, a scris el.

Luna trecută Peloton a livrat un Downbeat perspectivele atunci când și-a raportat rezultatele fiscale ale trimestrului trei, invocând „o cerere mai slabă”. Acțiunile companiei au scăzut cu 71.53 în acest an și cu 91.3% în ultimele 12 luni.