Aceste grafice arată de ce este posibil să nu ne aflăm într-o recesiune

Dacă economia SUA este în recesiune, cineva a uitat să spună pieței muncii.

Tabloul ocupării forței de muncă din ultimele șase luni nu se comportă deloc ca o economie în declin, ci creează locuri de muncă într-un ritm rapid de aproape 460,000 pe lună.

Cercetările realizate de Steve Liesman de la CNBC indică faptul că, în timpul unei recesiuni tipice, imaginea ocupării forței de muncă ar fi mult mai sumbră, pierzând teren în loc să câștige. Mai multe grafice prezentate în timpul „Squawk Box” ajută la pictarea tabloului.

Echipa CNBC a analizat datele economice din 1947. Ea a indicat că atunci când produsul intern brut a fost negativ timp de șase luni, așa cum este cazul pentru 2022, salariile scad în medie cu jumătate de punct procentual. Dar în acest an, numărul locurilor de muncă a crescut de fapt cu 1%.

Datele companiei de software pentru relații umane UKG susțin această noțiune, cu date interne care arată că locurile de muncă au fost create aproximativ în conformitate cu numărul Biroului de Statistică a Muncii.

În cele din urmă, Rezerva Federală de la Dallas, în cercetare postată marți, a declarat că analiza sa a mai multor puncte de date a constatat „că majoritatea indicatorilor – în special cei care măsoară piețele muncii – oferă dovezi puternice că economia SUA nu a căzut într-o recesiune în primul trimestru” al anului.

Un punct de date la care cercetătorii băncii centrale au analizat a fost cheltuielile reale de consum personal. Ei au descoperit că, în general, consumul a scăzut în timpul recesiunilor. În schimb, măsura a crescut în prima jumătate a anului 2022.

Chiar și cu alte dovezi care sugerează contrariul, mulți comentatori s-au concentrat pe definiția tradițională a recesiunii ca fiind două trimestre consecutive de creștere negativă a PIB-ului. Primul trimestru a scăzut cu 1.6%, iar al doilea trimestru a scăzut cu 0.9%, respectând acest standard.

Un alt factor anormal despre starea actuală este că, deși PIB-ul a scăzut în termeni reali ajustați la inflație, economia pe o bază nominală a crescut puternic în trimestrul II. PIB-ul nominal a crescut cu 7.8% în timpul perioadei, dar a fost depășită de o rată trimestrială a inflației de 8.6%.

În schimb, în ​​timpul ultimei recesiuni din 2020, PIB-ul nominal sa contractat cu 3.9% în primul trimestru și cu 32.4% în al doilea trimestru, în timp ce PIB-ul real a scăzut cu 5.1% și, respectiv, 31.2%.

Președintele Fed din St. Louis, James Bullard, a declarat pentru CNBC, tot în timpul „Squawk Box”, că el nu crede că economia este în recesiune, deși a fost mai consternat de declinul din al doilea trimestru.

„Cred că încetinirea din primul trimestru... a fost probabil o întâmplare, dar al doilea trimestru a fost mai îngrijorător”, a spus el. Chiar dacă unele zone sensibile la rate ale economiei încetinesc, „aceasta în sine nu înseamnă că sunteți în recesiune doar pentru că vedeți unele semne negative în unele părți ale economiei”.

Cele mai recente date despre tabloul locurilor de muncă apar vineri, când Biroul de Statistică a Muncii este de așteptat să raporteze un câștig de salarii de aproximativ 258,000 pentru iulie, conform estimărilor Dow Jones. Datele BLS de la începutul acestei săptămâni au arătat asta decalajul dintre locurile de muncă deschise și lucrătorii disponibili este încă vast, dar marginind mai jos.