Oricine a prezis că o pandemie va fi urmată de evenimente care ar putea declanșa al treilea război mondial este probabil în comunicare directă cu Creatorul sau cu Diavolul.
Așa cum credeam că criza Covid-19 se încheie, Rusia a invadat Ucraina, iar armatele care s-au concentrat mult timp pe lupta împotriva terorismului ar putea fi acum atrase într-o luptă terestră în Europa de Est între o superputere și o națiune mai mică, dar aprigă.
Între timp, China, a doua cea mai mare economie din lume, este fiind lovit de focare de Covid care ar putea zgudui din nou lanțul global de aprovizionare. Inflația crește peste tot, iar băncile centrale ale lumii, care au îmbrățișat de mult timp politici de bani ușori care au crescut și prețurile acțiunilor, cresc ratele dobânzilor. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, tocmai a spus că este deschis să crească ratele cu jumătate de punct la fiecare dintre următoarele două întâlniri. dacă împrejurările o impun.
Pentru investitori, acestea sunt vremuri cu adevărat extraordinare, poate cele mai perfide de la criza financiară din 2007-09. Dar de data aceasta, Fed se află exact în locul de care mulți s-au temut: confruntarea cu inflația în creștere și riscurile geopolitice în timp ce normalizează politica monetară. The așa-numitul Fed put a expirat, iar conturul complet al instrumentelor băncii este neclar.
În absența unei conexiuni directe cu puterile cerești sau subterane, ne întoarcem la Michael Schwartz al lui Oppenheimer. Decanul strategilor de opțiuni de la Wall Street, este pe piața opțiunilor din 1965.
Schwartz a spus că experiența sa l-a învățat, în repetate rânduri, că investitorii ar trebui să folosească frica și volatilitatea în avantajul lor cât de des pot.
„Uită-te la Warren Buffett, care a fost la asta mai mult decât oricine. A fost tăcut atât de mult, dar acum este firme active si cumparatoare și investiții atunci când atât de mulți alții sunt îngrijorați de ceea ce urmează”, a spus Schwartz Al lui Barron.
Abonează-te la știri
Examinare și previzualizare
În fiecare seară a săptămânii, evidențiem știrile de pe piață ale zilei și explicăm ce este probabil să conteze mâine.
Schwartz a spus că investitorii ar trebui să urmărească
Indicele de volatilitate Cboe,
sau VIX și așteptați ca acesta să crească mai sus. Dacă se întâmplă acest lucru, ar fi un semn nu numai că piața de valori este mult mai scăzută, ci și că investitorii se tem de ceea ce urmează.
VIX a scăzut de la întâlnirea din martie a Fed, sugerând că a revenit un oarecare calm, dar modelele de tranzacționare pe piețele de acțiuni și opțiuni sunt neregulate și ținute ostatice de următorul ciclu de știri din Ucraina sau de un raport economic.
Investitorii proactivi ar trebui să creeze o listă de acțiuni de prim rang care plătesc dividende pe care ar fi dispuși să le cumpere la prețuri mai mici. În mod similar, Schwartz spune că investitorii ar trebui să analizeze acțiunile pe care le dețin și să le identifice pe cele pe care sunt dispuși să le vândă mai mult pentru a-și asigura profituri.
„Volatilitatea îi sperie adesea pe oameni, dar poate fi unul dintre cei mai buni prieteni pe care îi poate avea un investitor pe termen lung”, spune el.
By vânzarea pune când VIX este în creștere - un nivel de 35 sau mai mare ar denota frică reală - investitorii pot monetiza prima de frică și pot fi plătiți de piața de opțiuni pentru a cumpăra acțiuni la prețuri mai mici. În mod similar, de către vânzarea apelurilor pe acțiunile pe care un investitor le deține deja, este posibil să monetizezi raliurile neregulate care deseori umflă primele de apel.
Structurarea strategiilor de opțiuni este un pic de artă și un pic de știință. Majoritatea investitorilor vând put-uri și call-uri care expiră în una până la trei luni și au prețuri care sunt la aproximativ 10% distanță de prețul acțiunilor asociate.
Riscul pentru vânzarea de put-uri garantate cu numerar este ca un acțiuni să scadă cu mult sub prețul de exercitare put. Riscul pentru vânzarea apelurilor este ca stocul să depășească prețul de exercitare a apelurilor.
„Este imposibil să cronometrați piețele”, spune Schwartz, „dar oricine poate folosi volatilitatea ca o bandă de cauciuc pentru a-și menține portofoliile împreună sau pentru a-l ajuta să ia decizii de cumpărare și vânzare”.
Steven M. Sears este președintele și directorul operațional al Options Solutions, o firmă specializată în gestionarea activelor. Nici el, nici firma nu au o poziție în opțiunile sau valorile mobiliare subiacente menționate în această coloană.
E-mail: [e-mail protejat]