Aceste 14 acțiuni bancare sunt în cea mai bună poziție pentru a beneficia de creșterea ratelor dobânzilor

Unele bănci sunt mai bine poziționate pentru creșterea ratelor dobânzilor decât altele. Aceste bănci sunt considerate „sensibile la active”, deoarece împrumuturile lor sunt reevaluate mai repede decât depozitele lor.

Comparație cu S&P 500

Indicele S&P 500
SPX,
+ 0.92%
tranzacționează la un raport forward preț-câștig de 20.6, pe baza estimărilor consensuale ponderate ale câștigurilor pe acțiune pentru următoarele 12 luni în rândul analiștilor chestionați de FactSet.

E mare, dar a căzut. Iată un grafic care arată mișcarea cursului de profit/profit al S&P 500 împreună cu cele ale ETF-ului Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
și ETF-ul Invesco KBW Regional Banking
KBWR,
+ 0.19%
:

KBWB urmărește indicele KBW Nasdaq Bank
BKX,
+ 0.88%,
care este alcătuită din 24 dintre cele mai mari bănci din SUA, cu excepția băncilor de investiții Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
și Morgan Stanley
DOMNIȘOARĂ,
+ 1.72%.

KBWR urmărește indicele bancar regional KBW Nasdaq
KRX,
+ 0.22%,
care are 50 de acțiuni ale băncilor regionale din SUA care nu sunt incluse în BKX.

După cum puteți vedea pe grafic, cele două grupuri de bănci se tranzacționează mai jos decât indicele S&P 500 pe o bază de curs forward. De obicei o fac. Și în timp ce toate cele trei grupuri se tranzacționează peste media lor pe 10 ani, acest efect este mai puțin pronunțat pentru bănci:

Băncile mai mari, ca grup, tind să tranzacționeze la aproximativ 70% din evaluarea forward P/E a S&P 500. Chiar dacă KBWB a revenit cu 38% în ultimul an, se tranzacționează în continuare puțin mai scăzut, comparativ cu S&P 500, decât de obicei pe această bază.

Nu același lucru se poate spune și pentru băncile regionale mai mici, cu KBWR tranzacționând la 85% din evaluarea forward P/E a S&P 500 – peste media pe 10 ani de 72%.

În general, ETF-urile sunt o modalitate bună pentru investitori de a juca tendințele din sector. Pe de altă parte, se așteaptă că unele bănci își vor crește câștigurile mai repede decât altele pe măsură ce ratele dobânzilor cresc.

Ne aflăm acum la începutul a ceea ce se poate dovedi a fi un ciclu lung de creștere a ratelor dobânzilor, pe măsură ce Rezerva Federală schimbă politica pentru a lupta împotriva inflației, după ce a sprijinit eforturile guvernului federal de a stimula creșterea economică în timpul pandemiei de coronavirus.

Fed își va încheia achizițiile extraordinare de obligațiuni în martie, ceea ce va exercita și mai multă presiune ascendentă asupra ratelor dobânzilor pe termen lung. De asemenea, se așteaptă ca banca centrală să majoreze ratele pe termen scurt de mai multe ori în acest an.

Creșterea indicilor ratelor dobânzii înseamnă că băncile vor putea crește ratele pe care le percep la liniile de credit revolving. Împrumuturile comerciale au, de obicei, termene relativ scurte și, de asemenea, tind să fie reînnoite - acestea vor reevalua la rate mai mari, crescând profiturile băncilor. Între timp, băncile ca grup sunt pline de numerar, ceea ce înseamnă că vor avea o presiune relativ mică pentru a crește ratele pe care le plătesc pentru depozite.

Screening-ul băncilor

Pornind de la un grup de 76 de bănci — cele 24 din indicele KBW Nasdaq Bank, cele 50 din indicele KBW Nasdaq Regional Banking, plus Goldman Sachs și Morgan Stanley — am analizat estimările consensuale pentru profitul pe acțiune din 2021 până în 2023 pentru a calcula un rata de creștere anuală compusă (CAGR) pentru cei doi ani.

Analiștii bursieri care lucrează pentru firme de brokeraj au o tradiție de a-și baza ratingurile și prețurile ținte pe estimări pe 12 luni. Dar într-o notă adresată clienților din 11 ianuarie, Christopher Marinac, director de cercetare la Janney Montgomery Scott, a scris că „impactul creșterii ratelor dobânzilor este mai probabil să beneficieze băncile în 2023 decât în ​​2022, datorită momentului schimbărilor de politică a Rezervei Federale. și resetarea efectivă a portofoliului de credite al băncilor și utilizarea excesului de numerar și lichiditate.”

Deci, aceasta este o poveste de cel puțin doi ani, în timp ce ratingurile și prețurile ținte ale Wall Street, precum și acoperirea financiar-media, sunt în general orientate către perioade mult mai scurte.

Dintre cele 76 de acțiuni de pe ecran, se așteaptă ca aceste 14 să atingă un CAGR EPS de 10% (rotunjind în sus) sau mai mare din 2021 până în 2023:

Bancă	Ceas de buzunar	Oraș	Înainte P / E	CAGR estimat pe doi ani	EST. EPS – 2021	EST. EPS – 2022	EST. EPS – 2023
Cadence Bank	CADE, + 0.54%	Tupelo, Mo.	20.5	35.7%	$1.69	$2.56	$3.12
Huntington Bancshares Incorporated	HBAN, -0.12%	Columbus, Ohio	13.0	25.9%	$0.96	$1.38	$1.52
Banca de semnături	SBNY, + 2.11%	New York	21.2	23.9%	$14.67	$17.60	$22.53
Eastern Bankshares, Inc.	EBC, + 0.23%	Boston	20.8	23.1%	$0.96	$1.12	$1.45
Corporația State Street	STT, + 1.14%	Boston	12.7	18.2%	$7.32	$8.51	$10.23
Bank of New York Mellon Corporation	BK, + 0.43%	New York	14.4	16.8%	$4.16	$4.64	$5.67
Western Alliance Bancorp	WAL, + 4.02%	Phoenix	12.3	14.2%	$8.66	$9.76	$11.28
Northern Trust Corporation	NTRS, + 1.83%	Chicago	17.6	13.6%	$7.08	$7.66	$9.13
Comunitatea New York Bancorp, Inc.	NYCB, + 0.61%	Hicksville, NY	10.9	13.5%	$1.21	$1.25	$1.56
Prima Republica Bank	FRC, + 1.38%	San Francisco	25.6	11.9%	$7.58	$8.25	$9.48
Webster Financial Corporation	WBS, + 0.94%	Waterbury, Connecticut.	13.5	11.7%	$4.58	$5.04	$5.71
Valley National Bancorp	VLY, -0.20%	New York	12.5	10.9%	$1.15	$1.21	$1.41
Prima Bancorp	FBP, -0.06%	San Juan, Puerto Rico	11.8	10.3%	$1.30	$1.39	$1.58
Trust Financial Corporation	TFC, + 0.57%	Charlotte, NC	14.7	9.7%	$4.55	$4.63	$5.47
Sursă: FactSet

Puteți face clic pe bifere pentru mai multe informații despre fiecare companie.

Apoi citiți ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore cu privire la multitudinea de informații disponibile gratuit pe pagina de cotație MarketWatch.

În comparație cu băncile de pe listă, S&P 500 este de așteptat să aibă un CAGR EPS de 9.4% din 2021 până în 2023, conform estimărilor consensului agregat ponderat compilate de FactSet.

Cu siguranță, este posibil ca o bancă să fi făcut listă, deoarece analiștii cred că mixul său de prețuri pentru împrumuturi și depozite este creat pentru a profita în mod special de creșterea ratelor dobânzilor. Dar este posibil ca și un cultivator rapid să fi făcut pe listă.

Iată din nou lista, cu randamentele dividendelor și un rezumat al opiniei analiștilor chestionați de FactSet:

Chiar și pentru băncile care sunt favorizate de analiști, prețurile ținte pot să nu pară agresive. Apoi, din nou, țintele au în vedere doar un an, iar tendința de creștere a ratei poate dura mulți ani pentru a se aplica.

Mai multe ecrane de stoc pentru mediul cu rate în creștere:

• Această strategie de „vacă de numerar” a valorii stocurilor vă poate îngrășa portofoliul chiar dacă vă temeți de Fed

• 23 de acțiuni cu dividende care pot trece de acest ecran strict de calitate