Nu există o navigație clară înainte pentru Carnaval: iată cum să joci

In cele din urma. Ce a fost asta? În jurul orei 09:15 ET. Surprised Carnival Corp (CCL) nu a așteptat până după soneria de deschidere. S-ar putea gândi imediat că poate firma și-a eliberat numerele atât de aproape de clopotul de deschidere la New York pentru a încerca să zboare sub radar, deoarece majoritatea comercianților, în special comercianții de vânzări, sunt excepțional de ocupați în ultimele 30 de minute înainte de deschiderea sesiunea obișnuită de tranzacționare. Carnavalul a pierdut o mulțime de bani, mult mai mult decât se anticipa. Acestea fiind spuse, există aspecte pozitive, iar piața, cel puțin la început... pare să se concentreze pe acestea. Să explorăm.

numerele

Pentru cel de-al doilea trimestru al companiei, Carnival a anunțat GAAP EPS cu o pierdere de 1.61 USD per acțiune la un venit de 2.401 miliarde USD. Aceste cifre de sus și de jos nu au ajuns la punctul de vedere al consensului cu marje semnificative. Acestea fiind spuse, numărul vânzărilor a crescut cu 47.9% secvenţial. Nu există o comparație utilă de la an la an, deoarece acesta este trimestrul mai, iar navele încă nu navigau în mai 2021. Pierderea netă GAAP s-a ridicat la 1.8 miliarde USD. Pierderea netă ajustată a ajuns la 1.9 miliarde USD. EBITDA ajustat a ajuns la -900 milioane USD. Venitul pe PCD (Ziua de croazieră a pasagerilor) a scăzut „ușor” față de o comparație din 2019.

Deci, de ce a fost genunchiul... Superior?

Există o serie de concluzii pozitive, în ciuda arderii masive de numerar...

1) Numerarul din operațiuni a devenit pozitiv în acest trimestru.

2) T2 s-a încheiat cu lichiditate de 7.5 miliarde USD, inclusiv numerar, investiții pe termen scurt și împrumuturi disponibile în cadrul facilității de credit revolving a companiei.

3) Ocuparea pentru al doilea trimestru a fost de 69%, în creștere de la 54% pentru T1.

4) Depozitele clienților au crescut cu 1.4 miliarde USD la 5.1 miliarde USD începând cu 31 mai, de la 3.7 miliarde USD cu trei luni înainte.

5) După cum a fost anunțat anterior, începând cu 1 august, președintele și CEO-ul Arnold Donald va fi numit vicepreședinte al consiliului de administrație, iar actualul COO Josh Weinstein va prelua rolul de președinte și CEO. Weinstein va prelua, de asemenea, rolul de Chief Climate Officer și se va alătura Consiliului de Administrație.

Perspectivă

Carnival se așteaptă să înregistreze o pierdere netă pentru trimestrul curent. Pentru întregul an, firma se așteaptă, de asemenea, să înregistreze o pierdere netă. Carnival continuă să creadă că EBITDA ajustat se va îmbunătăți odată cu reluarea continuă a operațiunilor de croazieră pentru oaspeți și continuă să se aștepte la o îmbunătățire a gradului de ocupare pe tot parcursul anului 2022, până când va reveni la niveluri istorice în 2023.

Bilanț

Comunicatul de presă oferă de fapt foarte puține detalii privind bilanțul. Ceea ce ne spune este că Carnival a încheiat trimestrul cu 7.205 miliarde dolari în numerar net, în scădere față de 9.139 miliarde dolari în urmă cu șase luni, iar datoria totală (pe termen lung și curentă) se ridică la 35.135 miliarde dolari, în creștere de la 33.226 miliarde dolari în urmă cu șase luni. Depozitele clienților se ridică la 5.08 miliarde USD, în creștere de la 3.508 miliarde USD în același interval de timp.

Gandurile mele

Evident, aceasta este o afacere care a fost pusă într-o zonă dificilă de pandemie. Acum, tocmai începând să meargă în vârful picioarelor spre locul în care era înainte de 2020, prețurile alimentelor și carburanților cresc și atât economiile SUA, cât și cele globale amenință să intre în recesiune. Nu este cel mai bun mediu pentru o afacere pe care s-ar considera puțin costisitoare pentru consumatorii din clasa de mijloc, în care trebuie să fie. Nu înseamnă că nu sunt un fan. Este că nu văd o cale clară.

Cititorii vor vedea că CCL a fost deja blocat într-o tendință descendentă din iunie 2021 până în aprilie 2022, când ritmul presiunii asupra acțiunilor sa accelerat. Stocul, chiar și cu raliul de azi dimineață, rămâne centrat în modelul Pitchfork albastru, chiar dacă acest model pare a fi înclinat într-o manieră nesustenabilă.

Testul cheie, pe termen scurt, va veni la EMA de 21 de zile (în prezent 11.35 USD). Acea linie, după părerea mea, fie va propulsa stocul ca o praștie, fie va respinge stocul și va pune capăt acestui raliu.

Nu pot achiziționa o participație într-o afacere cu fundamente sau lipsă, ca acestea, decât în ​​speculații. Prin urmare, aș prefera să vând ofertele de 10 USD din septembrie pentru o valoare aproximativă de 1.35 USD decât să plătesc pentru acest stoc într-o zi „în creștere”. Acest lucru expune investitorul la riscul de acțiuni la o valoare netă de 8.65 USD în trei luni. Același comerciant, dacă ar exista un fel de teamă de a pierde, ar putea primi apeluri lungi de 10 USD în septembrie pentru aproximativ 1.95 USD. În acest fel, investitorul este expus în mod favorabil creșterii pentru un simplu debit net de 0.60 USD.