Această postare a fost publicată inițial pe TKer.co.
Săptămâna trecută, acțiunile au scăzut la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2020. S&P 500 a scăzut cu 2.9% pentru a închide săptămâna la 3,585.62. Indicele este acum în scădere cu 25.2% față de maximul de închidere din 3 ianuarie, de 4,796.56.
Au existat câteva evoluții deranjante în lume în ultimele zile.
Oficialii Rezervei Federale, între timp, continuă să reitereze atitudinea solicită a băncii centrale, în ciuda scăderii prețurilor acțiunilor și a riscului în creștere de recesiune.
Nu este clar cum se vor desfășura toate aceste evenimente. Și nu se știe ce alte știri ar putea apărea care ar putea destabiliza piețele financiare mondiale.
Știm, totuși, că există o lunga istorie a evenimentelor care au zguduit piețele și au șocat economia. Și știm, de asemenea, că piețele și economia în cele din urmă a ieșit mai puternic. Citeste mai mult aici, aici, și aici.
Sunt multe de învățat din istoria pieței de valori. Un lucru este sigur: Dacă poți dedica timpul, nu vrei să ratezi mitingul.
Piața revine mereu mai puternică: Graficul de mai jos vine de la Callie Cox de la eToro. Arată pierderile procentuale în S&P 500 în timpul piețelor ursoaice din 1956, și câștigurile procentuale de pe piețele bull care au urmat.
Este un memento al Adevărul pieței de valori TKer nr. 4: Acțiunile oferă o creștere asimetrică. Cu alte cuvinte, deși poți pierde doar cât ai investit, poți câștiga multipli din ceea ce ai băgat în plus.
Primii doi ani de recuperare sunt uriași: Acest tabel provine de la Ryan Detrick de la Carson Group. În primul an al unei redresări a pieței, S&P 500 a revenit cu 30% în medie. În anul doi, S&P 500 adaugă încă 37% în medie.
Zilele bune au loc aproape de zilele rele: Din Greg Davis din Vanguard: „Cronometrarea cu succes a pieței de valori este aproape imposibilă, parțial pentru că cele mai bune zile de tranzacționare tind să se concentreze în jurul celor mai proaste. Și ratarea doar a câtorva dintre acele zile de raliu are un impact surprinzător de mare. Privind datele pieței care se întorc mult mai departe, până în 1928, a fi în afara pieței de valori doar pentru cele mai bune 30 de zile de tranzacționare ar fi dus la jumătate din randament în acea perioadă.”
Pentru mai multe despre cum cele mai bune zile urmează adesea cele mai rele, citiți acest.
Acțiunile pot crește pe măsură ce șomajul crește: Graficul de mai jos provine din trimestrul IV al JPMorgan Asset Management Ghidul piețelor. Acesta arată cum s-au mutat S&P 500 (linia verde) și rata șomajului (linia violetă) ultimele nouă recesiuni (zona umbrită).
După cum puteți vedea, există multe cazuri în care stocurile vor crește pe măsură ce rata șomajului crește luni de zile. Acest lucru este notabil și oportun ca noi pregătiți-vă pentru răcirea pieței muncii din SUA. Este, de asemenea, un memento că stocurile sunt a mecanism de reducere, stabilirea prețurilor în ceea ce se așteaptă să se întâmple și nu în ceea ce se întâmplă în prezent.
Niciuna dintre statisticile de mai sus nu vă va spune prea multe despre locul în care va fi piața în următoarele câteva zile, săptămâni sau luni. Am putea fi în partea de jos. Sau am putea merge mult mai jos.
Dar pentru investitorii pe termen lung, timpul pe piață contează mai mult decât momentul pe piață.
„Mă plătește să rămâneți investit și echilibrat exact atunci când este cel mai dificil să faceți acest lucru.” a remarcat Davis.
Revizuirea macrocurenților încrucișați 🔀
Au fost câteva date notabile de săptămâna trecută de luat în considerare:
🎈 Inflația este încă mare. indicele de preț de bază PCE — măsura preferată a Rezervei Federale a inflației — a crescut cu 4.9% în august față de un an în urmă. Aceasta este în scădere față de rata de 4.8% din iunie și rata maximă de 5.4% din februarie, dar este cu mult peste rata țintă de 2% a Fed.
???? Afacerile investesc în sine. Comenzi pentru bunuri de capital non-apărare, cu excepția aeronavelor — alias capital de bază sau investiții în afaceri — a urcat cu 1.3% până la un record de 75.6 miliarde de dolari în august. În timp ce acestea cifre nominale nu sunt ajustate pentru inflație, ele reflectă totuși rezistența întreprinderilor din SUA. De aceea orice recesiune cu care ne-am putea confrunta este probabil să fie una ușoară.
De la Oren Klatchkin, de la Oxford Economics: „În acest moment, producția are un impuls suficient pentru a rezista stresului din cauza presiunilor descendențe, dar confluența unei inflații foarte ridicate, a ratelor dobânzilor mai ridicate, a cererii slăbite și a sentimentului defavorabil va face ca activitatea bunurilor de folosință îndelungată să se confrunte anul viitor. Într-o notă încurajatoare, reducerea activității va duce la un echilibru mai bun între cerere și ofertă și va reduce stresul în lanțurile de aprovizionare.”
🛍 Consumatorii încă cheltuiesc. Cheltuieli de consum personal a crescut cu 0.4% în august, la o rată anualizată de 17.47 trilioane de dolari. Ajustate pentru inflație, cheltuielile reale au crescut cu 0.1%.
💵 Consumatorii profită de economii în exces, care sunt încă mari. Economii în exces — consumatorii suplimentari de numerar s-au acumulat din februarie 2020, datorită unei combinații de sprijin financiar guvernamental și opțiuni limitate de cheltuieli în timpul pandemiei — au scăzut de la maxim, deoarece consumatorii continuă să cheltuiască pe fondul inflației ridicate. Acestea fiind spuse, consumatorii au încă o putere de cheltuire suplimentară de 1.3 trilioane de dolari nu aveau înainte de pandemie. Deși, acești bani sunt menținând și cererea inflaționistă la un nivel ridicat.
🛍 Sentimentul se îmbunătățește. din Lynn Franco de la Conference Board: „Încrederea consumatorilor a crescut în august, după ce a scăzut timp de trei luni consecutive. Indicele situației prezente a înregistrat un câștig pentru prima dată din martie. Indicele de așteptări s-a îmbunătățit, de asemenea, de la cel mai scăzut nivel din iulie 9 ani, dar rămâne sub o valoare de 80, ceea ce sugerează că riscurile de recesiune continuă. Preocupările cu privire la inflație și-au continuat retragerea, dar au rămas crescute. Între timp, intențiile de cumpărare au crescut după o retragere din iulie, iar intențiile de vacanță au atins un maxim în 8 luni. Privind în perspectivă, îmbunătățirea încrederii din august poate ajuta la susținerea cheltuielilor, dar inflația și creșterea suplimentară a ratelor de schimb reprezintă încă riscuri pentru creșterea economică pe termen scurt.”
💼 Piața muncii rezistă. Chiar dacă economia se răcește și angajările încetinesc, angajatorii par să fie ținându-se tare de angajații lor. Cereri inițiale pentru asigurarea de șomaj a scăzut la 193,000 pentru săptămâna încheiată pe 24 septembrie, în scădere față de 209,000 în săptămâna anterioară. Deși numărul este în creștere față de cel mai mic din șase decenii de 166,000 în martie, acesta rămâne aproape de nivelurile observate în perioadele de expansiune economică.
???? Șomajul scade în majoritatea metrourilor. De la BLS: „Ratele șomajului au fost mai mici în august decât cu un an mai devreme în 384 din cele 389 de zone metropolitane și mai mari în 5 zone... Un total de 209 zone au avut rate de șomaj sub rata SUA de 3.8%, 161 de zone au avut rate peste aceasta și 19 zone aveau rate egale cu cele ale națiunii.”
🏘 Prețurile caselor scad. In conformitate cu Indicele S&P CoreLogic Case-Shiller, prețurile locuințelor au scăzut cu 0.2% de la o lună la lună în iulie, prima scădere din februarie 2012. De la Craig Lazzara de la S&P DJI: „Deși prețurile locuințelor din SUA rămân substanțial peste nivelurile de un an în urmă, raportul din iulie reflectă o decelerare puternică... Rezerva Federală continuă să mute ratele dobânzilor în sus, finanțarea ipotecară a devenit mai scumpă, proces care continuă până în zilele noastre. Având în vedere perspectivele unui mediu macroeconomic mai provocator, prețurile locuințelor ar putea continua să scadă.”
📈 Ratele ipotecare cresc. Conform Freddie Mac, ipoteca medie pe 30 de ani cu rată fixă a crescut la 6.7%, cel mai ridicat nivel din iulie 2007.
📉 Cererile de credit ipotecar cad. din Joel Kan de la MBA: „Solicitările atât pentru cumpărare, cât și pentru refinanțare au scăzut săptămâna trecută, deoarece ratele creditelor ipotecare au continuat să crească până la maxime multianuale, în urma măsurilor politice mai agresive din partea Rezervei Federale pentru a reduce inflația. În plus, incertitudinea continuă cu privire la impactul reducerii de către Fed a deținerilor sale de MBS și de trezorerie se adaugă la volatilitatea ratelor ipotecare.”
🏰 Casele sunt mai mari și mai puțini locuiesc în ele. De la NYTimes: „La nivel național, casa mică a dispărut din construcții noi. Doar aproximativ 8% din casele unifamiliale noi de astăzi au 1,400 de metri pătrați sau mai puțin. În anii 1940, conform CoreLogic, aproape 70% din casele noi erau atât de mici.”
📉 Chiriile scad. din Chris Salviati de la Lista apartamentelor: „Indicele nostru național *a scăzut* cu 0.2% pe luni în septembrie, prima scădere lunară din decembrie anul trecut.“
🔨 Lanțurile de aprovizionare cu materiale de construcție s-au îmbunătățit. din John Burns de la John Burns Consulting imobiliar: „Ceva vesti bune. Niciun comerciant de materiale de construcții nu ne-a spus că lanțul de aprovizionare s-a înrăutățit în august.”
Punând totul împreună 🤔
În ciuda Fed-ului eforturi agresive pentru a răci inflația prin încetinirea economiei, cererea nu scade de pe o stâncă.
Piața muncii rămâne foarte puternică, cu activitate de concedieri aproape de minime record. Astfel, cheltuielile consumatorilor rămân rezistente, susținute de a munte de economii în exces. Între timp, cheltuielile de afaceri sunt puternice. Aceste tendințe sunt prevenind ca orice recesiune sa devina o calamitate economica.
În același timp, în timp ce prețurile la adăposturi dau semne de răcire, măsurile agregate ale inflației rămân foarte ridicate.
So pregătiți-vă pentru ca lucrurile să se răcească în plus, având în vedere că Fed este clar hotărâtă în ceea ce privește lupta pentru a controla inflația. Riscurile de recesiune vor continua să se intensifice, iar analiştii vor continua reducându-și previziunile pentru câștiguri. Deocamdată, toate acestea fac un enigma pentru bursa și economia până când ajungem”dovezi convingătoare” că inflația este într-adevăr sub control.
Această postare a fost publicată inițial pe TKer.co.
Sam Ro este fondatorul TKer.co. Urmați-l pe Twitter la @SamRo.
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html