Topline
Pe măsură ce investitorii se confruntă cu piața cu cele mai proaste performanțe din ultimii ani, unii experți s-au concentrat pe așa-numitul indicator al fricii de pe Wall Street, ca un indiciu că acțiunile au mai mult loc de scădere – chiar dacă indicii majori cochetează cu teritoriul pieței ursoaice.
„Dacă investitorii ar crede cu adevărat că fundul este aproape, probabil că am vedea un VIX și mai mare”, spune unul. ... [+]
AFP prin Getty Images
Fapte-cheie
Indicele de volatilitate CBOE, o măsură a volatilității așteptate cunoscută sub numele de „indicatorul fricii”, a sărit la aproape 35 de puncte luni, în timp ce acțiunile au crescut la pierderi uluitoare în această lună – apropiindu-se de un maxim de 52 de săptămâni de aproape 39 de puncte la începutul lunii martie, când Rusia Invazia Ucrainei a exacerbat incertitudinea pieței și a împins S&P 500 în scădere cu 5% în câteva zile. Se tranzacționează în continuare sub maximele din martie, chiar și după scăderile „urâte” ale bursei.
Săptămâna aceasta, VIX-ul pare „deprimat” în raport cu stresul recent al pieței – un semn „investitorii cred că o vânzare și mai profundă poate avea loc în următoarele luni”, a declarat Robert Schein, directorul de investiții al Blanke Schein Wealth Management, în comentariile trimise prin e-mail.
„Dacă investitorii ar crede cu adevărat că nivelul de jos este aproape, probabil că am vedea un VIX și mai mare”, a adăugat el, subliniind creșterea viitoare a ratei dobânzii a Rezervei Federale ca un potențial catalizator pentru viitoare vânzări.
Într-o notă de luni, cofondatorul DataTrek Research, Nicholas Colas, a spus că va vedea închiderea VIX la 36 sau mai mult „ca dovadă a unei mai mari pierderi a acțiunilor americane”, ceea ce „chiar ar fi trebuit să se întâmple” vineri, a doua zi după Dow Jones. Media industrială a înregistrat cea mai proastă zi din 2020, cufunda peste 1,000 de puncte.
„Dar nu a fost”, a spus Colas despre VIX relativ reținut, „și așa că continuăm să așteptăm un fund investibil.”
Nu toată lumea, totuși, este bajuroasă față de VIX: Strategiul șef de piață financiar al LPL Ryan Detrick a spus că recenta creștere a VIX-ului ar putea fi „potențial optimistă din punct de vedere contrariant”, având în vedere că diverse alte semnale de sentiment sunt semne intermitente de frică extremă – sugerând valul s-ar putea întoarce pe măsură ce managerii de bani se pregătesc să cumpere acțiuni la prețuri mici.
Citat crucial
„În timp ce mulți investitori sunt concentrați pe găsirea fundului pieței, îi încurajăm pe investitori să fie pregătiți pentru o tranzacție laterală de ceva timp”, spune Schein. „Doar pentru că o piață atinge minimum, nu înseamnă că se îndreaptă imediat la maxime record.”
Fundalul cheie
Proaspăt ieșit din cel mai rău trimestru al pieței de valori de la recesiunea Covid de acum doi ani, mulți experți încă nu sunt convinși că o recesiune este în joc în acest an. Cu toate acestea, unii avertizează că riscurile ar putea continua să crească până anul viitor, pe măsură ce Fed va ușura măsurile de stimulare, semnalând mai multe vești proaste pentru acțiuni. Într-o notă de client săptămâna trecută, analistul Morgan Stanley Michael Wilson a avertizat că dovezile tot mai mari care arată că creșterea economică încetinește mai repede decât se temea a declanșat o vânzări „deosebit de vicioasă” la sfârșitul lunii și probabil că nu sa încheiat. Wilson prezice că S&P, care a scăzut deja cu 17% în acest an, ar putea scădea cu încă 13% înainte să atingă nivelul maxim.
Ce să urmăriți
Acțiunile vor găsi probabil un minim atunci când Fed semnalează o pauză în campania sa de înăsprire sau inflația dă semne de moderare, spune Schein. Raportul indicelui prețurilor de consum este programat să fie lansat miercuri dimineață. Economiștii estimează că prețurile au crescut la aproximativ 8.1% luna trecută, în scădere de la 8.5% în martie, dar totuși mult mai mari decât ținta Fed de 2%. Între timp, Fed nu este programată să se întâlnească din nou până pe 14 iunie.
Fapt surprinzător
În ultimele 11 recesiuni, S&P a scăzut între 14% și 57% de la vârf până la minim, la o medie de 27.5%, potrivit Bank of America.
Lecturi suplimentare
Sursa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/10/the-worst-of-the-stock-market-crash-may-be-yet-to-come-according-to- wall-streets-fear-gauge-semnal/