Dupa o start sumbru la an, la Dow Jones industrial average tocmai a încheiat cea mai bună lună din 1976, sfidând prognozele a multor analisti de pe Wall Street.
Dar nu tot.
Topul lumii strateg bursier, Morgan Stanley Ofițerul șef de investiții, Mike Wilson, a prevăzut recenta revenire și se ține de arme cu privire la ceea ce urmează.
Aproape de începutul lunii octombrie, Wilson a devenit „tactic optimist” pe piața de valori, susținând că investitorii au devenit prea pesimiști în ceea ce privește inflația și creșterea ratelor dobânzilor de la Rezerva Federală, ceea ce însemna probabil un rally pe drum.
„În concluzie, inflația a atins un vârf și este probabil să scadă mai repede decât se așteaptă cei mai mulți”, a explicat Wilson când a discutat despre apelul său anterior într-o conversație de luni. Gânduri despre piață podcast. „Am ajuns acum într-un punct în care atât piețele de obligațiuni, cât și piețele de valori ar putea fi prețuite într-un mod prea mare... Acest lucru ar putea oferi o oarecare ușurare acțiunilor pe termen scurt.”
Wilson crede că S&P 500 ar putea ajunge la 4150, sau cu aproximativ 7% peste nivelurile actuale, în această perioadă scurtă de viață - cunoscută de observatorii pieței ca un raliu al pieței ursoare. Dar a mai spus foarte clar că vremurile bune sunt temporare.
„Acest apel se bazează aproape în întregime pe elemente tehnice, mai degrabă decât pe elementele fundamentale, care rămân nesuportabile pentru majoritatea prețurilor acțiunilor și S&P 500”, a spus Wilson. „Ne dăm seama că a merge împotriva viziunii de bază pe termen scurt poate fi periculos – și poate greșit – dar asta face parte din munca noastră. Este ca un putt dublu în golf – greu de făcut, dar tot trebuie să încerci.”
Într-o notă de cercetare separată de duminică, Wilson a avertizat că „minimurile scăzute ale S&P 500 sunt încă în față după încheierea acestui raliu”. Și după aceste minime scăzute, CIO se așteaptă ca S&P 500 să-i ia aproximativ opt luni pentru a reveni la nivelurile actuale.
Nu uitați de „foc” și „gheață”
De mai bine de un an, Wilson și echipa sa de strategi de la Morgan Stanley susțin că piața de valori se confruntă cu o combinație toxică de vânturi în contra, pe care el o numește "foc si gheata."
Pe de o parte, inflaţiei iar încercările Fed de a-l combate prin majorări ale ratei dobânzii acționează ca „foc” împotriva acțiunilor, spune Wilson, scăzând semnificativ evaluările acestora pe măsură ce costurile cresc la nivel general pentru companii. Și, în același timp, încetinește creșterea economică, sau „gheață”, reduce cheltuielile consumatorilor și potențialul de câștig al companiilor.
Wilson crede că până când această combinație toxică nu va fi luată în considerare de companii și estimările de câștiguri sunt reduse, stocurile trebuie să scadă în continuare. CIO a remarcat, de asemenea, că majoritatea companiilor au decis să „punte” să ofere orice îndrumări pentru câștigurile din 2023 în al treilea trimestru.
Drept urmare, în ciuda câștigurilor slabe, estimările privind câștigurile pe acțiune (EPS) pe termen de 12 luni au rămas „relativ neschimbate”.
„De aceea indicele primar [S&P 500] nu a scăzut în opinia noastră”, a scris el. „Credem că actualul raliu al S&P 500 are un pas de la 4000 la 4150 înainte ca realitatea să se afle cât de mult trebuie să scadă estimările EPS pentru 2023.”
În cazul de bază al lui Wilson, estimările privind câștigurile vor scădea în cele din urmă în primul trimestru, iar piața urs se va încheia, cu S&P 500 ajungând în cele din urmă la 3,900 până la jumătatea anului 2023.
Dar, dacă se lovește o recesiune, el susține că indicele blue-chip ar putea scădea la doar 3,350 în aceeași perioadă, sau aproximativ 18% față de nivelurile actuale.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Lucrătorii McDonald's roagă clienții să nu mai comande Happy Meals pentru adulți
Prețurile caselor scad mai repede decât în 2006 – CEO-ul Redfin tocmai a dezvăluit de ce
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html