(Bloomberg) — De la prețuri record la benzină la tarife de avion mai mari până la temerile de raționalizare a motorinei în viitor, piața de energie eliberată a Americii neliniștește atât călătorii americani, cât și economia în general. Dar principalul motor nu sunt prețurile ridicate ale țițeiului sau chiar revenirea cererii: pur și simplu prea puține rafinării transformă petrolul în combustibili utilizabili.
Cele mai citite de la Bloomberg
Peste 1 milion de barili pe zi din capacitatea de rafinare a petrolului a țării – sau aproximativ 5% în total – s-a închis de la începutul pandemiei. În alte părți ale lumii, capacitatea sa redus cu 2.13 milioane de barili suplimentari pe zi, estimează compania de consultanță energetică Turner, Mason & Co. Și fără planuri de a aduce noi fabrici din SUA online, chiar dacă rafinăriile obțin profituri record, restrângerea ofertei nu va face decât să se agraveze.
„Suntem pe marginea briciului”, a declarat John Auers, vicepreședinte executiv la Turner, Mason & Co. din Dallas. „Suntem pregătiți pentru o potențială criză a aprovizionării.”
Lipsa capacității de rafinare are implicații grave atât pentru consumatorii americani, cât și pentru piețele globale. Acasă, prețurile de vânzare cu amănuntul la benzină continuă să atingă noi recorduri, exacerbând unele dintre cele mai grave inflații pe care le-au înregistrat-o gospodăriile americane. Între timp, Coasta de Est se află în pragul unei penurii de motorină care riscă să paralizeze lanțurile de aprovizionare deja tensionate, care au perturbat fluxul de orice, de la produse alimentare de bază până la provizii pentru construcții, în ultimii doi ani.
Factorii care alimentează deficitul de rafinare nu vor surprinde pe nimeni: cu cererea de benzină și combustibil pentru avioane practic dispărând în perioada de vârf a pandemiei, companiile și-au închis definitiv unele dintre fabricile lor de procesare a țițeiului cel mai puțin profitabile. Unele dintre aceste centrale au fost afectate de incendii, explozii și uragane și erau prea scumpe pentru a fi reparate, mai ales că o eventuală tranziție către o energie mai curată face ca modelul lor de afaceri pe termen lung să fie neprofitabil și le face mai puțin probabil să atragă cumpărători. Până la sfârșitul anului 2023, până la 1.69 milioane de barili de capacitate din SUA sunt vizate pentru închidere, comparativ cu nivelurile din 2019, potrivit Turner, Mason & Co.
În același timp, rafinarea americană se micșorează, războiul din Ucraina a făcut ca divergența globală între cerere și ofertă să fie și mai acută. În condițiile în care multe țări evită exporturile rusești de combustibil în urma războiului, SUA furnizează acum mai mult combustibil mondial cu o flotă de centrale în continuă scădere. Europa a căutat alternative la motorina rusească încă de la începutul războiului, în timp ce cererea de combustibil din America Latină, cel mai mare cumpărător de produse rafinate din SUA, este puternică și în creștere. Între timp, SUA se pregătește pentru o creștere a consumului în această vară.
Citește mai mult: Rafinăriile americane revin slabe și profitabile după pandemie
Asta înseamnă înființarea rafinăriilor pentru a obține profituri record în acest an. Se vede că Valero Energy Corp. generează cei mai mulți numerar din operațiuni de când acțiunile sale au început să se tranzacționeze în 1997, în timp ce rafinătorul de top Marathon Petroleum Corp. este de așteptat să înregistreze cele mai mari marje din ultimii zece ani. Cele două companii sunt pe locul doi și, respectiv, pe locul 10 cu cele mai bune performanțe în indicele S&P 500 în acest an, începând de vineri dimineață.
Prețurile de vânzare cu amănuntul atât la benzină, cât și la motorină au urcat la noi recorduri de 4.432 dolari, respectiv 5.56 dolari pe galon, au arătat vineri datele AAA. Contractele futures pe benzină din SUA au crescut, de asemenea, la un nou maxim.
Pe alte tipuri de piețe, o creștere a cererii și lipsa ofertei ar declanșa mai multe investiții, în special cu astfel de hoardele de numerar în creștere. Dar tranziția pe termen mai lung de la combustibilii fosili estompează perspectivele pentru cerere, făcând companiile să nu fie dispuse să investească miliardele de dolari necesare pentru a construi noi centrale. Chiar și reînvierea fabricilor inactiv poate fi prohibitiv de costisitoare într-un moment în care costurile de construcție și forță de muncă în SUA sunt în plină expansiune. Odată ce California dezvăluie săptămâna aceasta o foaie de parcurs pentru a reduce consumul de petrol cu 91% față de nivelurile din 2022 până în 2045 și alte locuri care se deplasează pentru a limita utilizarea combustibililor fosili în deceniile următoare, companiile de rafinare și investitorii lor pot vedea scrisul pe perete.
„Nimic din mediul actual nu promovează investițiile în combustibilii fosili”, a declarat analistul Bloomberg Intelligence Fernando Valle. „Este o rambursare de 15 până la 20 de ani pentru majoritatea acestor investiții.”
Phillips 66, de exemplu, ar trebui să cheltuiască mai mult de 1 miliard de dolari pentru a-și reporni rafinăria Alianței din Louisiana, care a fost închisă după pagubele cauzate de uraganul Ida, estimează Bloomberg Intelligence. LyondellBasell Industries NV a optat să-și închidă rafinăria din Houston cel târziu la sfârșitul anului 2023 din cauza preocupărilor legate de costuri legate de menținerea în funcțiune a instalației vechi de 104 ani. O parte din fabricile închise sunt acum convertite în instalații mai mici de motorină regenerabilă, inclusiv rafinăria Phillips 66 din Rodeo, California, care a fost confirmată săptămâna aceasta.
Înrudit: Rafinarea crizei conduce la costurile combustibilului, spune cel mai important oficial petrolier al Arabiei Saudite
În ceea ce privește vânzarea acelor active cuiva care ar putea crește producția, nimeni nu cumpără - chiar dacă jucătorii din industrie stau pe grămezi masive de numerar. „Credem că avem profituri mai mari, utilizări mai bune pentru capitalul de angajat decât cumpărarea unei rafinărie care se află pe piață în acest moment”, a declarat directorul executiv al Valero, Joe Gorder, într-o conferință telefonică cu analiștii la sfârșitul lunii aprilie.
Cu siguranță, ar putea exista o ușurare la scară mică în față. Rafinăriile din SUA au funcționat la 90% săptămâna trecută, iar acest procent va crește pe măsură ce întreținerea sezonieră se încheie luna aceasta. Unele unități pot rula chiar și cu 10% sau 20% peste capacitatea de identificare pentru a maximiza producția pe termen scurt. Dar aceasta este o rată care nu poate fi susținută fără a risca daune. Câteva rafinării se concentrează, de asemenea, pe eliminarea gâtului sau chiar pe adăugarea de noi unități în interiorul unităților existente pentru a crește capacitatea, deși este o scădere a găleții din punct de vedere al volumului în comparație cu totalul pierdut deja - și nu va veni până în 2023 sau 2024.
Pe scurt, „prea multă capacitate de rafinare a fost închisă în timpul pandemiei”, a spus Valle de la Bloomberg Intelligence. „Lipsa de motorină și creșterea prețurilor sunt probabil aici să rămână.”
(Actualizări cu cele mai recente futures, prețuri cu amănuntul în al optulea paragraf)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/us-cant-enough-fuel-theres-142521880.html