Transformarea universității spaniole este finanțată în afara Spaniei

L'Auberge Espagnole este un film cu Cedric Klapisch din 2002, care este o bucurie de revăzut la fiecare câțiva ani. Cu Romain Duris și Audrey Tautou, cel mai remarcabil, filmul excelent (în cele din urmă transformat într-o trilogie) este despre colegii din toată Europa care urmează școala în Barcelona. Ei locuiesc împreună într-un apartament aglomerat.

Faptul că sunt într-un apartament vorbește despre un aspect oarecum nou al educației universitare spaniole. Ca Raphael Minder din New York Times a explicat într-un articol recent, studiul departe de casă este „un fenomen relativ nou în sudul Europei”. Minder raportează că „doar aproximativ 17% dintre studenți își fac studiile superioare departe de regiunea lor de origine”, ceea ce explică de ce există aproximativ 100,000 de paturi în căminele studențești în Spania, în contrast cu 1.6 milioane de studenți din universitățile spaniole.

Investitorii îi spun lui Minder că sunt necesare încă aproximativ 450,000 de paturi pentru a ajunge din urmă cu cererea, care este ideea, într-un fel. Investiția care curge în Spania pentru a satisface o nevoie de piață nesatisfăcută până acum este în mare parte străină. Brookfield Asset Management este un jucător important în boom-ul căminelor din Spania, deși are sediul în Toronto, dezvoltatorul spaniol Grupo Moraval face echipă cu EQT Exeter din Suedia cu scopul de a investi 568 de milioane de dolari în locuințe pentru studenți, iar apoi cel mai mare operator de locuințe pentru studenți (Resa) a fost achiziționat de AXA cu sediul în Franța și CBRE cu sediul în SUA în 2017. Calitatea evoluției educaționale a Spaniei se dovedește a fi un efort global. Care IS punctul.

Sperăm că este un memento pentru cititori a unui adevăr crucial afirmat în mod regulat de regretatul Robert Mundell: „singura economie închisă este economia mondială”. Și în această economie mondială închisă, capitalul nu cunoaște granițe. În schimb, se deplasează cu o modă rapidă în întreaga lume către cele mai bune oportunități proporționale cu obiectivele de risc și rentabilitate ale investitorilor.

În conformitate cu cele de mai sus, este util să ne abatem ușor de la întâlnirea tipică de introducere care are loc între consilierii financiari și cei care caută un consilier financiar. Consilierii buni pun logic o mulțime de întrebări. Obiectivele trebuie înțelese, dar este mai important să spunem că un nivel de aversiune la risc trebuie înțeles în mod intim.

La întâlnirile la care participă reprezentanții clienților privați ai Goldman Sachs pentru potențiali clienți, este adesea clar din față că clienții potențiali nu vin la GS pentru a se îmbogăți; mai degrabă sunt deja bogați, după cum a demonstrat întâlnirea. Este o modalitate utilă pentru reprezentanții GS de a transmite că, punând la treabă bogăția clienților, aceștia nu se îndreaptă spre garduri. Clienții Goldman sunt deja la gard.

Totuși, oamenii bogați au obiective diferite, așa cum le fac toți indivizii. Ceea ce duce la o întrebare de bază: care este pragul tău de durere? Din banii pe care i-ați pune în grija lui GS, cât de mult v-ați simți confortabil să pierdeți pe hârtie? Răspunsurile sunt variate din punct de vedere logic, ceea ce explică de ce niciun plan de investiții pentru clienți din cadrul GS nu seamănă cu cel al altuia. Goldman oferă consultanță financiară personalizată, la fel ca toate celelalte bănci private și consilieri de investiții.

Sperăm că această digresiune are sens ținând cont de comentariul mereu plin de aer care urmează declarațiilor oficialilor Rezervei Federale. Unii economiști, experți și politicieni urmăresc cu atenție ceea ce spun oficialii Fed ca o modalitate de a înțelege dacă creditul va fi „strâns”, „lax” sau undeva la mijloc. Ce pierdere de timp.

Pentru a vedea de ce, luați în considerare din nou capitala care urmează să transforme și să modernizeze în mod realist experiența universitară din Spania. Curge din toată lumea. Fără îndoială, Spania are o bancă centrală, fără îndoială că se joaca cu ratele în felul în care o face Fed, dar investițiile sunt din nou globale. Presupunând că Banco de Espana se „strânge” și presupunând că o astfel de mișcare reduce de fapt disponibilitatea creditului în Spania, deficitul va fi tratat de surse de capital din întreaga lume.

Pentru a vedea de ce este adevărat, luați în considerare clienții Goldman Sachs din nou. Răspunsurile lor la întrebările despre risc, pragurile durerii și diversificarea activelor sunt toate un preludiu pentru mutarea bogăției prețioase către o varietate de oportunități (inclusiv oportunități de investiții din întreaga lume) ca parte a unui plan amplu de investiții. Gândiți-vă că, dacă un client are bogăția în mare parte expusă SUA, nu este nerezonabil să speculăm că GS și alții ca acesta vor dori să diversifice bogăția în diferite țări și, de asemenea, între factorii de risc.

Aplicat Spaniei, nu este de mirare că surse de capital aflate la distanță de ea caută expunerea în țară din motive de diversitate, dar și probabil din motive de returnare. Pariul aici este că o investiție în spațiul de cămin în Spania aduce un risc mai mare decât același lucru în College Station, TX. Din moment ce se întâmplă, va exista o dorință în rândul investitorilor care caută randamente mai mari de a expune bogăția la un risc mai mare pentru a obține o recompensă potențial mai mare.

Vă rugăm să țineți cont de toate acestea, având în vedere Fed și alte bănci centrale. Influența lor este extrem de exagerată și tocmai pentru că ceea ce Minder descrie drept „un deficit de aproximativ 450,000 de paturi necesare” în Spania reprezintă o oportunitate de diversificare și rentabilitate pentru investitorii din afara Spaniei.

Banca centrală a influențat ratele dobânzilor? Cui îi pasă? Într-o lume a capitalului globalizat în căutarea unei game largi de profituri, jocul băncii centrale aduce un nou sens la lipsa de sens.