În timp ce vânzările bruște ale acțiunilor din acest an s-ar putea simți brutal, în special după măcelul din septembrie, S&P 500 rămâne despre 17.1% peste nivelurile de la sfârșitul anului 2019, conform datelor Dow Jones Market.
Acest lucru nu este suficient de mic, având în vedere amploarea probabilă a acțiunilor Rezervei Federale necesare pentru a readuce inflația în creștere la ținta anuală de 2% a băncii centrale, potrivit Steven Blitz, economist șef al TS Lombard.
„Da, piețele sunt direcționate, dar, până în prezent, se resetează de la niveluri prea bogate ale prețurilor create de politicile Fed care au durat mult prea mult”, a spus Blitz într-o notă recentă a clienților.
„În consecință, condițiile financiare sunt înăsprite, dar încă nu sunt suficiente
justificați îngrijorările că economia este pe cale să arunce o garnitură.”
Blitz a subliniat cât de puțin s-au înăsprit condițiile financiare (a se vedea graficul) în raport cu recesiunile anterioare, pentru a-și susține argumentele de ce Fed trebuie încă să-și ridice dobânda de politică mai mult decât se anticipa.
Condițiile financiare sunt mai stricte, dar nu suficiente când ne uităm la recesiunile trecute
Bloomberg, TS Lombard
Acțiunile americane s-au încheiat miercuri în scădere, în tranzacții agitate, după ce s-au redresat brusc până la începutul lunii octombrie și după cel mai prost septembrie din 2002. William Watts a scris cum, după un septembrie dur, S&P 500
SPX,
de obicei, vede câștiguri modeste o lună mai târziu, dar nu Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
când se uită la datele istorice.
Problema principală, pentru Blitz, este că declinul bursier din acest an nu a fost „aproape o zguduire” când se analizează scăderea de aproximativ 50% a acțiunilor în recesiunea din 1974-75 și cea din 2008-09.
„Mai exact, piața a ajuns aici prin prețul în soluția de 4.5% a Fed (inflație de 4.5%, șomaj de 4.5%, rata fondurilor de 4.5%) cu toți crezând acest lucru
va fi suficient pentru a pune presiune maximă descendentă asupra inflației”, a spus Blitz. „Nu va fi.”
Investitorii s-au concentrat pe raportul de locuri de muncă de vineri pentru septembrie pentru a afla dacă Fed ar putea să țină pasul de majorări uriașe ale ratelor în fața creșterilor salariale robuste care au alimentat inflația.
În schimb, Blitz estimează că „soluția” Fed ar putea trebui să atingă 5.5%, în special cu bilanțurile gospodăriilor care rămân rezistente până acum, chiar dacă ratele dobânzilor au crescut dramatic, care a răcit piaţa imobiliară întrucât rata ipotecară fixă pe 30 de ani se apropie de 7%.
Costurile energiei, ca componentă a inflației, au revenit miercuri, odată cu creșterea prețurilor la țiței după ce marii producători de petrol au convenit să reducă nivelurile lor colective de producție de țiței cu 2 milioane de barili pe zi, începând de luna viitoare.
Decizia a fost urmată de țițeiul de referință West Texas Intermediate din SUA pentru livrare în noiembrie
CLX22,
CL00,
câștigând 1.4% la 87.76 dolari barilul.
Prețurile țițeiului din SUA au scăzut de la un nivel maxim în cursul zilei din martie, de aproape 130 de dolari pe baril, potrivit datelor FactSet, după ce au crescut pe măsură ce economiile globale au ieșit pentru prima dată din blocarea pandemiei, dar și pe măsură ce trecerea la surse de energie mai ecologice s-a aprins și din războiul Rusiei. în Ucraina.
Citeste: De ce locuințele au „mult spațiu de mișcare” într-o recesiune, chiar dacă prețurile scad cu 15%
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo