După una dintre cele mai proaste săptămâni pentru bursa din 2022, doi factori ar putea schimba piața în următoarele zile și ar putea pregăti investitorii pentru un al patrulea trimestru tumultuos.
Piața se frământă după o vânzări amplă de vineri, culminând o leșin de două săptămâni care a dus
Aceasta înseamnă că piața este probabil să se apropie de două teme principale în următoarele câteva săptămâni: date despre inflație și orice indicii despre ceea ce intenționează să facă Fed în următoarele întâlniri. În săptămâna viitoare, mai multe dintre aceste indicii ar putea fi pe drum.
Investitorii vor auzi de la câțiva oficiali ai Fed și vor urmări îndeaproape limbajul care indică orice divizare între membrii consiliului de administrație. Doisprezece dintre cei 19 guvernatori și președinți ai Fed vorbesc săptămâna viitoare, „aproape toate aparițiile pot afecta perspectivele economice sau politica monetară”, notează economiștii Deutsche Bank conduși de Brett Ryan.
În timp ce toți membrii Fed par intenționați să continue să crească ratele din intervalul actual de 3.0%-3.25%, există și dezacorduri importante. De exemplu, „punctele” care urmăriți unde oficialii Fed văd datele economice și ratele dobânzilor în viitor, arată că membrii sunt împărțiți în mod egal între cei care se așteaptă ca ratele fondurilor federale să ajungă la 4.75% anul viitor și cei care văd 4.5% și 4.25% ca rate de top. Acestea ar putea părea diferențe relativ mici, dar ar putea face o mare diferență pe piață, având în vedere cât de atent urmăresc investitorii ratele. Dacă oficialii Fed încep să încline spre o politică mai conciliantă - creșterea ratelor dobânzilor mai treptat - este probabil ca piața să crească. Dar asta încă se simte ca o șansă lungă. Deutsche Bank, la rândul său, se așteaptă că ratele vor trebui să crească la 5%, ceea ce ar fi probabil negativ pentru investitori.
Powell însuși va apărea de două ori în săptămâna viitoare. „Toți cei trei membri ai conducerii Fed vor vorbi, iar Powell participând la un panel despre monedele digitale marți și miercuri dând remarci de bun venit la o conferință bancară comunitară, la care va apărea și guvernatorul Bowman”, a scris Ryan.
În plus, vor exista unele lansări de date care ar putea afecta piața. Joi, Biroul de Analiză Economică (BEA) va publica a treia estimare a produsului intern brut din al doilea trimestru și, eventual, va revizui și unele cifre mai vechi. Deoarece este un număr retrospectiv, PIB-ul deseori nu mișcă prea mult piața. Dar orice alt semn că economia este deja în recesiune ar putea afecta sentimentul investitorilor. De asemenea, ar putea avea un impact asupra dorinței Fed de a plonja economia într-o recesiune mai profundă, dacă devine mai clar că o recesiune a început. Ultima estimare a PIB-ului din al doilea trimestru a fost o scădere de 0.6%, după o scădere de 1.3% în primul trimestru.
Noile date despre bunuri de folosință îndelungată, consum și alte activități economice vor ajuta, de asemenea, prognozatorii să estimeze produsul intern brut al treilea trimestru. Un alt sfert de scăderi ar arăta mai clar că economia este deja în recesiune – și ar testa disponibilitatea Fed-ului de a înrăutăți durerea economică.
Totuși, cea mai mare veste este probabil să vină vineri. BEA va publica indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal, o măsură cheie a inflației pe care Fed o urmărește îndeaproape. Acest indice a crescut cu 6.8% de la an la an în iunie – cel mai ridicat nivel din 1982 – și sa moderat la 6.3% în iulie. Indicele PCE de bază, care include alimente și energie, a crescut cu 4.6%. Analiştii se aşteaptă ca PCE de bază să crească cu 4.7% în august.
Chiar și cu toți acești oficiali ai Fed care plănuiesc să vorbească și cu date importante, este puțin probabil să existe suficientă claritate în săptămâna viitoare cu privire la calea creșterilor ratelor pentru a determina spre ce se vor îndrepta acțiunile pentru restul anului. Goldman Sachs vineri și-a redus obiectivul S&P 2022 pentru 500 la 3,600 de la 4,300 — un alt semn că Wall Street nu vede o amânare pe termen scurt pentru piață.
„În următoarele două săptămâni, investitorii pe termen lung ar putea ezita să cumpere slăbiciune, deoarece nu se pare că nicio publicație de date economice sau Fed vorbește să convingă piețele că o schimbare în jos de la această campanie de înăsprire agresivă va avea loc în curând”, a scris. Oanda analist Edward Moya. „Țintele negative pentru S&P 500 includ nivelul de 3,470, care ar putea părea atractiv pentru unii investitori pe termen lung.”
Scrieți lui Avi Salzman la [e-mail protejat]