Îndreptându-se luni spre încheiere, acțiunile americane par pregătite pentru o altă săptămână dificilă, în condițiile în care randamentele trezoreriei au crescut și a continuat dezastrul global al dolarului.
Cu S&P 500 gata să înregistreze luni cel mai scăzut nivel de închidere din noiembrie 2020, tehnicienii pieței s-au concentrat din nou pe indicele de volatilitate Cboe – împreună cu o serie de alți indicatori tehnici – pentru a încerca să discerne când ar putea începe următoarea revenire a stocurilor.
Luni, VIX a fost
VIX,
tranzacționând peste 31, lăsându-l pe cale să se închidă peste 30 pentru prima dată după 21 iunie.
Nivelul VIX ar putea fi un nivel important de urmărit, potrivit cofondatorului DataTrek Research, Nicholas Colas. Într-o notă adresată clienților luni, Colas a subliniat că, deși VIX-ul nu a depășit încă 40 – un nivel care a fost atins practic în timpul tuturor vânzărilor semnificative din ultimii 20 de ani înainte de a ajunge la un nivel durabil de piață – ar putea exista un altul mai util. nivel pentru a fi cu ochii pe.
A se vedea: Poate coborî bursa fără ca indicatorul de frică al lui Wall Street să atingă nivelurile de „panică”?
De ce nu a atins VIX-ul încă 40?
De ce nu am văzut indicatorul fricii de pe Wall Street mișcându-se mai sus în acest an?
Pentru unii de pe Wall Street, VIX le-a părut în mod evident reținut, având în vedere nivelul de volatilitate realizat pe piață în acest an. S&P 500 a înregistrat deja 47 de scăderi zilnice de 1% sau mai mult de la începutul anului. Acesta este cel mai mare într-un singur an din 2002, conform datelor Dow Jones Market. Și mai sunt trei luni de la capăt.
Aceasta este cu mult peste media pe 20 de ani de 23.6.
Și totuși, VIX a ajuns la 36 în iunie. De ce nu mai sus?
Este greu de spus exact, dar în cele din urmă poate să nu conteze. Pentru că, după cum a subliniat Colas, închiderile multiple peste nivelul 30 au fost, până în acest an, un indicator mai fiabil al unei redresări care se profilează. Colas explică mai multe mai jos:
- „VIX s-a închis doar peste 36 (2 abateri standard peste media pe termen lung) doar o dată în acest an. Asta a fost pe 7 martie (36.5 aproape). A zăbovit peste 30 pentru următoarele 5 sesiuni de tranzacționare. Acesta a fost un minim tranzacționabil: S&P 500 a crescut cu 11% până la sfârșitul lunii martie.”
- „Următoarea dată când VIX a petrecut 5 zile peste 30 a fost 5 mai – 12 mai. S&P a crescut apoi cu 6% până pe 2 iunie.”
- „Ultimul grup de închideri de +30 VIX din acest an a venit în jurul minimelor din 16 iunie, iar S&P a crescut cu 17% până la jumătatea lunii august.”
Dacă acest model s-ar repeta, investitorii ar putea fi deja în pragul unui punct de intrare „tradabil”.
Dar există și alte niveluri importante pe care să le urmăriți, care sunt legate de „indicatorul fricii” de pe Wall Street.
Curba futures VIX, care reflectă așteptările cu privire la cât de volatil poate deveni S&P 500, a devenit „inversată” de vineri – un fenomen care a avut loc ultima dată în iunie. Conform datelor FactSet, curba futures VIX este în prezent inversată până pe 21 decembrie.
Cele mai recente ructiuni ale pieței au fost un avantaj pentru comercianții cu VIX. Investitorii individuali pot obține expunere la indicatorul de volatilitate în mai multe moduri, inclusiv cumpărând opțiuni sau produse tranzacționate la bursă, cum ar fi nota tranzacționată la bursă Barclays iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures.
VXX.ID,
sau fondul tranzacționat la bursă ProShares Ultra VIX Short Term Futures
UVXY,
Alți indicatori ai unui minim „tradabil”.
Totuși, diferența dintre nivelul spot al VIX și locul în care se tranzacționează futures VIX pentru livrare pe 21 decembrie este de doar câteva puncte.
După cum Johnathan Krinsky, tehnician-șef de piață la BTIG, a subliniat într-o notă recentă adresată clienților: „Nu am avut o inversare mare în iunie și, deși s-ar putea să nu o obținem niciodată, istoria spune că nu am văzut o „finală”. ' scăzut până când obținem o inversare de cel puțin 10 puncte.”
Un alt factor care ar putea fi exacerbat ultima scădere a pieței este nivelul de cumpărare a opțiunilor de vânzare – care îi ajută pe investitori să se acopere împotriva scăderilor ulterioare – în raport cu cantitatea de cumpărare de apeluri (callurile se plătesc atunci când stocurile cresc peste un anumit nivel, cunoscut sub numele de „ pretul de exercitare").
Potrivit Jeff deGraaf de la Renaissance Macro, raportul CBOE US Equity Put-Call a ajuns vineri la 1.29, aproape de cel mai ridicat nivel din iunie. Până în acest an, acest nivel a coincis cu randamentele pozitive ale acțiunilor trei luni mai târziu.
A se vedea: Această etapă bursieră indică că S&P 500 ar putea fi cu până la 16% mai mare într-un an de astăzi
Dar, pe măsură ce S&P 500 se apropie de minimele sale intraday din iunie, există un alt nivel, mai scăzut, care ar putea fi un indicator mai fiabil că ultima vânzări a acțiunilor se apropie de un punct de epuizare.
Acest nivel este media mobilă pe 500 de zile a S&P 200, care este 3,585.
„Cu indicele practic acolo și câteva semnale capitulare modeste care se strecoară, credem că se apropie un fund tranzacționabil. Întrebarea este de la ce nivel. O reducere a minimelor din iunie care se apropie de media mobilă pe 200 de săptămâni (3,585) are sens pentru noi, mai ales dacă vedem o inversare mai largă a curbei VIX”, a scris Krinsky.
Lori Calvasina, șeful Strategiei de acțiuni americane la RBC, consideră că următorul nivel cheie de urmărit va fi 3,500 odată ce minimele din iunie vor fi depășite.
Deși este tentant să te bazezi pe indicatori tehnici care ar fi putut funcționa în trecut, atât randamentele reale, cât și dolarul sunt substanțial mai mari decât erau chiar acum trei luni, a subliniat Krinsky.
Indicele ICE al dolarului SUA
DXY,
se tranzacționează la un nivel maxim de 20 de ani la nord de 114. Și randamentul Trezoreriei pe 2 ani
TMUBMUSD02Y,
luni a urcat la cel mai înalt nivel din octombrie 2007, pe măsură ce obligațiunile globale intră pe teritoriul pieței ursoaice.
Krinsky crede că dolarul va trebui cel puțin să-și întrerupă marșul necruțător înainte ca acțiunile să poată reveni.
Compozitul Nasdaq
COMP,
a scăzut cu 0.5% la 10,817, încă puțin peste minimul de închidere din iunie, în timp ce Dow-ul
DJIA,
a scăzut cu 1.2%, la 29,238, lăsându-l pe cale să intre pe o piață ursară, după ce a încheiat vineri la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2020.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/stocks-may-be-on-the-cusp-of-a-tradeable-rebound-according-to-one-key-technical-indicator-11664218240?siteid= yhoof2&yptr=yahoo