SPAC care achiziționează Trump Media nu merită să fie cumpărat pe această piață sau pe orice altă piață

Aceasta nu este piața potrivită în care să speculați pe o acțiune imposibil de evaluat, fără câștiguri, venituri reduse, perspective incerte și cumpărători concentrați exclusiv pe atractia celebrităților companiei. Cu toate acestea, oamenii cumpără nebunește un acțiuni cu aceste caracteristici: Digital World Acquisition Corp. (DWAC), compania de achiziții cu scop special (SPAC) care achiziționează Trump Media & Technology Group. Ei cumpără acțiunile, care se tranzacționează la o evaluare absurdă, exact la momentul nepotrivit.

În urmă cu câteva săptămâni, Trump Media și-a dezvăluit clona Twitter, Truth Social, care a fost urmată de un moment de entuziasm, în timp ce aplicația a ajuns pe locul 1 în descărcări. Entuziasmul inițial și-a urmat rapid cursul; acum, clasamentul aplicației s-a prăbușit, mass-media abia văzând nicio utilizare. Acest lucru este de prost pentru succesul Truth Social și pentru oricine a investit în Digital World Acquisition.

Efortul post-prezidențial anterior al fostului președinte Trump, „De la biroul lui Donald Trump”, a primit un număr minim de cititori și a fost închis după 29 de zile. Statutul recursului său este în mod clar în discuție.

De când acordul de achiziție a Trump Media a fost anunțat în octombrie anul trecut, Digital World Acquisition a fost extrem de volatilă. O parte din entuziasm provine din numărul limitat de acțiuni în circulație înainte de încheierea tranzacției, ceea ce a ajutat tranzacționarea acțiunilor la o evaluare a primelor spumoase. Odată ce tranzacția este încheiată, acțiunile actuale vor fi libere de tranzacționat de peste cinci ori, ducând capitalizarea pieței de la 3.4 miliarde de dolari la mai mult de 17 miliarde de dolari. Comparați această evaluare abruptă cu Twitter (TWTR), cu o capitalizare de piață de 26 de miliarde de dolari și venituri de peste 5 miliarde de dolari.

Și mai rău, investitorii într-o PIPE (investiție privată în capitaluri proprii) au fost de acord să cumpere 1 miliard de dolari în acțiuni DWAC, libere să le vândă imediat când tranzacția se încheie. Cumpărătorii pot cumpăra acțiuni la 33.60 USD sau mai puțin dacă DWAC se tranzacționează sub 56 USD. Acordul PIPE oferă acestor investitori preferați o reducere de minim 40% față de prețul pieței, fără un acord de blocare. Acest lucru ar trebui să ofere o pauză oricărui cumpărător de acțiuni de tranzacționare liberă.

O investigație în curs de desfășurare a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse, anunțată în decembrie, cercetează posibile încălcări în legătură cu finalizarea tranzacției, precum și tranzacționarea acțiunilor. Ca orice tranzacție care nu a fost încheiată oficial, există riscul ca SEC să descopere o problemă care întârzie sau modifică procesul de închidere.

Mediul actual de piață este deosebit de rău pentru specularea într-o companie nedovedită la o evaluare nejustificată, fără venituri, care încearcă să concureze cu companiile consacrate. În plus, investitorii au evitat pe bună dreptate tranzacțiile SPAC în general din cauza evaluărilor spumoase, ratelor ridicate de ardere a numerarului și ipotezelor excesiv de optimiste. Adăugați la amestec faptul că echipa de management a Trump Media are un palmares nedovedit, cu un produs care a început șocant.

Odată ce tranzacția se încheie, o cantitate semnificativă de acțiuni vor putea fi vândute liber cu o bază de cost mult sub prețul actual. Investitorii nu cumpără nimic altceva decât speranță și atractia celebrităților – o combinație proastă, deoarece supraevaluarea și spuma sunt fără milă înrădăcinate pe această piață. Acțiunea se va confrunta probabil cu pierderi semnificative în lunile următoare.