The Prudent Speculator Industrial Sector Small-Cap Value Chilipiruri: MAN & HURC

Continuăm să găsim valoare în toate straturile de capitalizare de piață, dar acțiunile cu capitalizare mai mică, cu valori rezonabile ale prețurilor și randamente generoase ale dividendelor, au rămas în mare parte în urmă în ultimii ani. Aceasta este o anomalie din multe motive, mai ales având în vedere performanța grozavă pe termen lung pentru acțiunile de valoare mică (în Figura 1). Pe lângă faptul că unele dintre alegerile noastre mai recente din buletinele informative sunt de tipul cu capitalizare mică, avem o strategie SMiD pentru a aprecia mai bine acest domeniu.

SERVICIILE DE PERSONAL ÎNTOTDEAUNA O NEVOIE

Manpower
MAN
, o firmă de recrutare globală de prim rang, cu o acoperire largă și rețele extinse de locuri de muncă, este orientată către piața europeană, unde generează două treimi din venituri. Regiunea s-a luptat pe măsură ce efectele războiului din Ucraina se răspândesc pe tot continentul. Zidul Îngrijorării nu este nou pentru ManpowerMAN
, care a trecut prin multe crize de-a lungul istoriei sale de peste 70 de ani.

Acțiunile au crescut cu aproape 7% în urmă cu o săptămână, în ciuda raportării rezultatelor financiare cu o atingere mai ușoară decât ținta The Street, eliminând așteptările probabile că expunerea puternică la Europa va cântări chiar mai mult decât a avut-o. Veniturile de 4.8 miliarde USD în T3 au fost cu aproximativ 2% mai mici decât estimările analiştilor de consens, în timp ce EPS ajustat de 2.13 USD a fost cu 0.05 USD sub previziuni. Dar primele două mărci cu valoare mai mare ale MAN (Talent Solutions și Experis) au înregistrat o creștere semnificativă a veniturilor de 10% și, respectiv, 5%, deoarece angajarea permanentă și recrutarea IT continuă să fie la mare căutare de către angajatori.

Serviciile companiei s-ar dovedi valoroase indiferent de cursul pe care îl ia economia globală. Într-adevăr, o piață a forței de muncă persistentă ar putea necesita soluții flexibile de personal. Pe de altă parte, companiile se pot baza, de asemenea, pe MAN în cazul în care trebuie să își reducă dimensiunea sau să reangajeze.

Retragerea cu 32% de la maximele din acest an mărește atractivitatea acțiunilor, deoarece se așteaptă ca câștigurile să depășească 10 USD per acțiune până în 2025, în creștere de la 7.24 USD în 2021. Baza financiară solidă a MAN ia permis să continue să facă achiziții, să plătească dividende și să răscumpere acțiuni. Într-adevăr, firma a cheltuit 85 de milioane de dolari pentru a-și răscumpăra acțiunile în ultimul trimestru și a retrage 50 de milioane de dolari din datorii legate de achiziția Experis. Următoarea plată a dividendelor, care se plătește de două ori pe an, este așteptată în decembrie, iar randamentul este de 3.6%.

Speculatorul prudentE timpul pentru acțiuni cu valoare mică: oportunitati pe termen lung în GBX și WRK - The Prudent Speculator

MICROCAP IGNORAT

Cei interesați de acțiunile cu microcapioane ar putea aprecia Companii Hurco (HURC), în principal un producător de mașini-unelte computerizate, deoarece nu primește acoperire de la analiștii de pe Wall Street. Firma generează peste 80% din veniturile sale din acest efort, cu soldul dintr-o combinație de sisteme și software și piese de service și taxe.

Cu mai mult de jumătate din venituri provenind din Europa, nu este o surpriză majoră faptul că investitorii s-au înrăutățit pe acțiuni, având în vedere expunerea substanțială a companiei pe continent (aproximativ jumătate din venituri). Dar performanța operațională s-a redresat în urma pandemiei.

Industria mașinilor-unelte este foarte ciclică și cea mai recentă slăbiciune economică de pe glob va afecta, fără îndoială, cererea pentru produsele Hurco. Dar, la fel ca Manpower, HURC a îndurat multe provocări de la înființarea sa în 1968, probabil datorită poziției sale fiscale conservatoare.

Într-adevăr, bilanțul este într-o formă grozavă, cu peste 74 de miliarde de dolari în numerar fără datorii, oferind o mulțime de pulbere uscată pentru achiziții prin bolt-on sau cheltuieli pentru designul de noi produse. De asemenea, menține o mulțime de acoperire pentru implementarea programului de răscumpărare de acțiuni aprobat de Consiliu în 2021 pentru până la 7.0 milioane USD. Da, 7 milioane de dolari sunt modeste, dar capitalizarea pieței este de doar 157 de milioane de dolari, iar scăderea de 19% a acțiunilor din acest an ar trebui să facă răscumpărările progresive mai puternice.

Speculatorul prudent2 chilipiruri cu capital mic-mediu pentru speculatorii prudenti – Acuity și Hasbro – speculatorul prudent