Singurele acțiuni de cumpărat acum sunt acțiuni de energie

Și cum interpretezi greșit asta? Acea pepiță de înțelepciune a fost rostită de Jerry Seinfeld lui George Costanza în cel de-al 13-lea episod din sezonul opt din Seinfeld. Este cu adevărat rezumă acțiunea pieței din această săptămână. Pur și simplu nu văd cum ar putea cineva să ia în mod pozitiv evoluțiile economice recente, dar, hei, nu mă uit prea mult la FinTV.

Este doar o vastă conspirație pentru a-i face pe oameni să creadă că lucrurile sunt în regulă cu economia globală și, prin urmare, acțiunile sunt, într-un fel, atractive. Ei nu sunt. Prin orice măsură. Cu o singură excepție: stocurile de energie. Pe măsură ce prețurile petrolului cresc în tranzacțiile de astăzi, revedem – ca și Jerry și George (într-un episod diferit) revenind la pizzeria lor preferată pentru a juca Frogger – adevărul existențial care a făcut ca strategia mea de portofoliu HOAX să fie atât de câștigătoare.

ESG-mania a produs un mediu în care un masiv farsă – că planeta se topește – este obișnuită scuză supraevaluarea companiilor care arde numerar în detrimentul companiilor care îl produc. Nu este doar energie, așa cum Apple (AAPL) produce cantități mari de flux de numerar liber, plătește un dividend și cumpără acțiuni. La fel și Exxon (XOM). De ce naiba ești investit în companii care nu o fac?

Dovada este în retururi. Asa de, bluf – inclusiv reinvestirea (tranzacțiile disponibile numai pentru abonații mei) a înregistrat o performanță fluidă față de benchmark-ul său de la început, pe 12

FALSA +47.1%

(ARKK) -55.4%

Scorul: Jim: 1, Cathie: 0.

Și asta este tot ce contează. Pentru că fluxul de numerar este tot ceea ce contează. Dar există o astfel de paradă de ticăloși în mass-media financiară care îți spun contrariul. Am fost copleșit de răspunsul incredibil la foile mele de calcul ca Bani Reali prezintă link-uri către ele, cu mii de solicitări de partajare.

Pe măsură ce aceste solicitări de distribuire se transformă în abonamente la celelalte produse ale mele, sunt momentan copleșit de oferta mea de a RAPLĂȘI abonamentele altor editori de buletine informative. Așa e, îmi arunc 2022 la canalizare, doar pentru a-mi construi baza. Pe termen scurt, asta e nasol, dar feedback-ul pozitiv din partea clienților mulțumiți face ca totul să merite.

Oamenii deștepți citesc Bani Reali și cu lumini strălucitoare precum Rev Shark, Peter Tchir și Chris Versace care contribuie la platformă, pot spune că oamenii inteligenți scriu pentru Bani Reali de asemenea.

2022 a fost anul unei adevărate fantezii învingătoare. Simțiți-vă liber să încercați să ofuscați viitorul - ARK Invest tocmai și-a reintitulat șeful de cercetare ca Futurist șef... Nu am putut inventa asta - și scuzați performanța. Cărbune Peabody (BTU) a crescut cu 103.9% până în prezent, Tesla (TSLA) este în scădere cu 25.6%.

Și dacă cineva (al cărui abonament la newsletter nu l-am rambursat încă) vă spune „Oh, nu vă faceți griji pentru performanță slabă, investiția este pe termen lung”, atunci aveți permisiunea mea de a ignora persoana respectivă. Ne aflăm la mijlocul lunii septembrie și ne apropiem de aniversarea a nouă luni a HOAX. Acesta este timp suficient pentru a face judecăți, deoarece este o dimensiune validă a eșantionului.

Lumea s-a întors pentru că banii nu mai sunt gratis

Chiar și BCE și-a eliminat ultima facilitate de creditare de 0% ieri. Jocul s-a schimbat. UST-ul pe 12 luni are un randament de 3.58% la data scrierii acestui articol. În schimb, conform multpl.com, S&P 500 are un randament de 1.58%, iar Nasdaq are mai puțin de jumătate din acest procent.

Nu pentru a intra în CAPM sau în prima de risc pentru acțiuni sau în toate acele constructe de CFA tocilar, dar costul capitalului este mai mare acum, așa că randamentele dvs. trebuie să fie mai mari pentru a reflecta costul de oportunitate mai mare al deținerii de acțiuni. De aceea – pentru clienții mei de gestionare a activelor, pentru cititorii mei, pentru abonații mei, pentru oricine suficient de nefericit să ocupe scaunul de lângă al meu – continui să predic înțelepciunea investind venituri.

Fiecare portofoliu lung pe care l-am creat vreodată produce mult mai mult decât randamentul de 3.58% al UST pe 12 luni. Avem o pernă, chiar dacă este marginal redusă. Dar dacă cumpărați ARKK-ul lui Cathie Wood, care curge, nu aveți nicio pernă. Sunteți în întregime dependent de ceea ce alți oameni vor plăti pentru acele active și, de obicei, fluxurile de numerar negative.

Nu așa mă rostogolesc. Salturile pieței ursoaice vin și pleacă, dar am numit această piață ursoaică (m-am referit la ea Tech Bubble 2.0 în Bani Reali coloana din 18 februarie 2022) și încă nu am văzut niciun indiciu că inflexăm. Ratele dobânzilor cresc, economia globală încetinește și, deci, ce nu-i place la acțiunile US Tech? Tot. Descurcă-te.

Scuzați o finală Seinfeld referință, dar singura modalitate de a găsi liniște acum este să investești în titluri de valoare care te plătesc pentru privilegiul de a face acest lucru. Se simte bine. 

(Apple este o exploatație în Alerte de acțiune PLUS membru club. Doriți să fiți avertizat înainte ca AAP să cumpere sau să vândă AAPL? Aflați mai multe acum.)