Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a oferit două motive clare pentru care banca centrală a majorat ratele dobânzilor cu 0.75 puncte procentuale la reuniunea din iunie și a lăsat ușa deschisă pentru a o face din nou în iulie. Două săptămâni mai târziu, ambii factori ar putea să dispară deja.
Unul era așteptările inflaționiste ale consumatorilor, care au sărit într-un raport preliminar chiar înainte de reuniunea de politică a Fed, dar de atunci, într-o lectură finală, căzut înapoi aproximativ în linie unde au stat în ultimul an.
Cealaltă a fost inflația, care a surprins în sus și a crescut mai mult decât se aștepta în luna mai, măsurată de indicele prețurilor de consum. Dar însăși Fed preferă un alt indicator, indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal – iar această măsură a arătat joi că inflația ar putea începe să se răcească , cel puțin atunci când eliminăm prețurile volatile la alimente și energie.
Abonează-te la știri
Evenimente live și conferințe Primiți actualizări și informații despre evenimentele Grupului Barron, inclusiv Barron's, MarketWatch și Mansion Global. Obțineți informații despre piață în timp util, acționabile și de încredere de la experți de seamă și editori seniori.
Așa-numitul PCE de bază a urcat cu 0.3% în mai, situându-se sub așteptările consensului de 0.4% și egalând rata inflației din fiecare dintre ultimele trei luni. Pe o bază anuală, indicele de bază PCE a urcat cu 4.7% în mai cu peste un an în urmă, în scădere de la 4.9% luna precedentă.
Acest lucru oferă unele motive să credem că o a doua creștere de trei sferturi de punct luna viitoare ar putea fi mai puțin probabilă decât se credea inițial. De luni, comercianții au stabilit prețul cu o șansă de 96% pentru un rezultat de 0.75 puncte procentuale, conform datelor CME . Aceasta a scăzut la 81% până joi după ce au fost publicate datele PCE.
Cu siguranță, ritmul creșterii prețurilor continuă să fie mult mai fierbinte decât ținta de 2% a Fed. Dar decelerația de la lună la lună a inflației de bază PCE ar putea însemna că câștigurile de preț ating un vârf.
„Tipărirea de 0.6% mai este încă prea mare și probabilitatea lunii iunie va fi similară”, a scris Ian Shepherdson, economist șef la Pantheon Macroeconomics. „Dar ne așteptăm la creșteri mult mai mici începând cu iulie. Dacă Fed recunoaște acest lucru, atunci o creștere de 75 pb în iulie poate fi totuși evitată, dar este o chemare aproape.”
Subliniind și mai mult necesitatea ca Fed să meargă cu atenție înainte: inflația afectează în sfârșit cheltuielile de consum, care au scăzut pe parcursul lunii odată ce prețurile mai mari sunt luate în considerare, deoarece americanii au retras achizițiile mari, arată raportul. Consumatorii se simt acum strânși din ambele părți, ratele dobânzilor crescând, în timp ce prețurile rămân ridicate.
„Fed-ul realizează că va trebui să meargă pe o linie foarte dificilă”, spune Cailin Birch, economist global la Economist Intelligence Unit. „O altă creștere de 75 de puncte de bază s-ar deplasa cu siguranță mai repede pentru a reduce cererea și inflația, dar ar putea fi atât de rapid încât să riscă să prăbușească cheltuielile gospodăriilor”.
Există o mulțime de date care trebuie publicate înainte ca oficialii Fed să participe la următoarea lor întâlnire de politică la sfârșitul lunii iulie, inclusiv un raport privind locurile de muncă și o nouă rundă de date despre IPC. Dar există indicii până acum că mișcarea de 0.75 puncte procentuale a Fed ar fi putut fi mai mult aberantă decât începutul unei noi tendințe.
Scrie-i lui Megan Cassella la [e-mail protejat]
