Efectul ianuarie: realitate sau ficțiune?

Efectul ianuarie este o ipoteză calendaristică care sugerează că prețurile acțiunilor tind să crească mai mult în ianuarie decât în ​​oricare altă lună. Deși pare să fi păstrat ceva adevăr din punct de vedere istoric, în prezent mulți se îndoiesc de legitimitatea Efectului ianuarie. 

Deci, această ipoteză veche de 80 de ani este un lucru din trecut – sau este ceva pentru care ar trebui să vă pregătiți? 

O scurtă istorie a efectului ianuarie

Efectul ianuarie a fost observat pentru prima dată de bancherul de investiții Sidney Wachtel în 1942. În timpul studiilor sale asupra randamentelor pieței, datând din 1925, el a observat că acțiunile tindeau să înregistreze câștiguri mai mari în ianuarie decât în ​​alte luni. 

Mai târziu, această teorie a fost confirmată de mai mulți academicieni și răspândită la studiile altor clase de active. Pe măsură ce a evoluat, unii au propus ca efectul ianuarie să fie rezultatul acțiunilor mai mici care au depășit acțiunile mai mari la începutul anului. 

De ce apare efectul ianuarie? 

Analiștii au oferit mai multe explicații pentru acest efect de-a lungul anilor, cu diferite grade de plauzibilitate. Dar, cel mai probabil, Efectul ianuarie apare din cauza unei combinații de factori.   

Teoria #1: Impozite

Unul este că Efectul ianuarie a fost rezultatul logic al recoltării pierderilor fiscale de la sfârșitul anului. Pe măsură ce investitorii vând poziții pierdute pentru beneficiile fiscale în noiembrie și decembrie, presiunea descendentă scade prețurile pieței. Apoi, investitorii își răscumpără pozițiile în ianuarie, împingând prețurile înapoi. 

Cu toate acestea, această teorie nu explică Efectul ianuarie în piețele mai puțin dezvoltate sau economiile care nu percep impozite pe câștigurile de capital. 

Teoria #2: Bonusurile de vacanță și psihologia investitorilor

O altă explicație potențială care urmărește să îndrepte acest cerc este aceea că investitorii folosesc bonusuri în numerar de sfârșit de an pentru a cumpăra investiții în ianuarie. Unii analiști sugerează, de asemenea, că ianuarie este momentul pentru ca investitorii să-și urmeze rezoluțiile financiare de Anul Nou, ceea ce duce la creșterea activității de tranzacționare. 

Acestea fiind spuse, efectele investitorilor individuali asupra pieței sunt adesea umbrite de activitățile instituționale și ale comercianților de înaltă frecvență. Ca atare, aceste explicații – cel puțin de la sine – par puțin probabile. 

Teoria #3: Marketingul instituțional 

Când efectul ianuarie a atins apogeul în anii 1970 și 80, a apărut o a treia explicație: vitrinele. În esență, acest lucru se întâmplă atunci când managerii de portofoliu vând poziții riscante în decembrie pentru a le ține departe de raportul anual al unui fond. Apoi, investitorii instituționali se acumulează din nou în ianuarie. 

Mai multe studii au descoperit că acțiunile cu capitalizare mică mai riscante tind să înregistreze cele mai mari randamente în ianuarie, dând credibilitate acestei teorii. 

Efectul ianuarie în 2022

Primele două săptămâni din 2022 au fost grele pentru bursă, deoarece S&P 500 a înregistrat cel mai prost început de an din 2016. Până acum, indicele de referință a scăzut cu 1.5%, în timp ce Nasdaq Composite a scăzut cu peste 4.3%. Între timp, Dow Jones Industrial Average se menține aproape fix. 

O mare parte din performanța slabă a noului an poate fi atribuită preocupărilor investitorilor că Rezerva Federală ar putea crește ratele dobânzilor mai repede decât se anticipase. Datele de ocupare a forței de muncă din decembrie mai slabe decât se așteptau ar putea, de asemenea, să sporească neliniștea investitorilor. 

Verdict: Ar trebui investitorii să conteze pe efectul ianuarie?

Mai multe studii au confirmat că stocurile cu capitalizare mică poate să depășesc omologii lor mai mari în ianuarie. Dar asta nu înseamnă că ei întotdeauna do. 

De fapt, frecvența și severitatea Efectului ianuarie a scăzut substanțial de când a fost descoperit. În ultimul deceniu s-a înregistrat cea mai proeminentă scădere, deoarece piețele s-au adaptat în mare măsură la aspectul său și mai mulți oameni își parcează fondurile în planuri de pensionare avantajoase din punct de vedere fiscal. 

Ca urmare, probabil cel mai bine este să evitați să vă axați strategia de investiție pe posibila apariție a unei anomalii sezoniere (în special una care, în cea mai mare parte, nu mai este valabilă).

În schimb, o strategie de cumpărare și păstrare bazată pe metode precum medierea costurilor în dolari și investiția în valoare poate fi o modalitate mai bună de a avansa și de a-ți construi averea. 

Descărcați Q.ai pentru iOS astăzi pentru mai mult conținut Q.ai excelent și acces la peste o duzină de strategii de investiții bazate pe inteligență artificială. Începe cu doar 100 USD. Fără taxe sau comisioane.