Provocarea FTC pentru achiziționarea de către Meta a unei companii de fitness VR dăunează inovației și concurenței

La începutul acestei săptămâni, FTC a lui Lina Khan a demonstrat cât de puțin înțeleg despre inovație și competiție. În instanță, agenția a susținut că achiziția de către Meta a Within Unlimited, producătorul de software de fitness în realitate virtuală, ar crea un monopol prin eliminarea concurenței pentru aplicațiile de fitness în realitate virtuală. În cuvintele FTC, achiziția poate „aduce mai multe rezultate dăunătoare, inclusiv mai puțină inovație, calitate mai scăzută, prețuri mai mari, mai puține stimulente pentru a atrage și păstra angajații și mai puține alegeri ale consumatorilor”. Doar birocrații care nu au lucrat sau au investit niciodată într-un startup ar putea ajunge la o astfel de concluzie.

Adevărul este că această achiziție este probabil să provoace mai multă concurență și să încurajeze mai mulți participanți în spațiu. Simplu spus, construirea unei companii pe care oamenii doresc să o achiziționeze este un motiv de motivare major pentru investitori și antreprenori, dar, într-un fel, acest fapt este unul pe care birocrații de planificare centrală par să nu-l înțeleagă.

Within a fost fondată în 2015, când au strâns o rundă de semințe, apoi în 2016 au strâns o rundă de Seria A de 12.6 milioane de dolari și în 2017 au strâns o rundă de Seria B de 40 de milioane de dolari. Această finanțare a permis companiei să construiască o echipă de clasă mondială, să dezvolte un produs pe care oamenii l-au iubit și să construiască o bază de clienți. Spre deosebire de așa-numitele „investiții” ale guvernului, acele investiții reale au avut un cost. Investitorii se așteaptă la un randament printr-un eveniment de lichiditate, ceva care poate apărea într-unul din două moduri, devenind public sau achiziționat.

Războiul Linei Khan împotriva Big Tech în general și acțiunile specifice ale echipei sale în acest caz – dacă au succes – vor închide una dintre acele căi, făcând dificilă ieșirea startup-urilor prin achiziție. FTC pretinde că este preocupată de competitivitatea viitoare. Cu toate acestea, blocarea acestei achiziții ar fi cea mai mare barieră în calea concurenței. Cu mai puține oportunități de achiziție, anumite tipuri de startup-uri pot deveni nefinanțabile și vom vedea mai puține inovații și mai puțini participanți pe piață.

Achiziția creează stimulente. Este un rezultat pe care majoritatea fondatorilor se așteaptă și pe care îl urmăresc frecvent. Conform Perspectiva globală de pornire 2020 a Silicon Valley Bank „În timp ce titlurile trâmbițează și critică IPO-urile recente, adevărul este că majoritatea antreprenorilor nu se așteaptă niciodată să ajungă la o ieșire de pe piața publică (cu excepția Chinei, unde o IPO este de obicei obiectivul principal).”

Plângerea FTC încearcă să descrie achizițiile ca pe un lucru rău, atunci când sunt de fapt excelente pentru inovație. Dincolo de stimulentele menționate mai sus, angajații companiilor achiziționate merg adesea să înființeze noi companii inovatoare (chiar dacă achiziția nu i-a făcut bogați – experiența lor este apreciată de piață), iar dacă achiziția a fost profitabilă din punct de vedere financiar pentru investitori, cei fondurile sunt reinvestite în companii noi.

Consumatorii beneficiază și de achiziții. Cumpărarea Within de către Meta va ajuta acea echipă să-și îmbunătățească produsul, așa cum au scris CEO-ul Within, Chris Milk, și șefa de fitness, Leanne Pedante, la momentul anunțului achiziției: „Suntem încântați pentru că parteneriatul nostru cu Meta înseamnă că vom avea mai multe resurse pentru a ne extinde. și vă oferă și mai multă muzică, moduri mai creative de antrenament, mai multe funcții și mai multe experiențe sociale pentru VR. Și, desigur, vom lansa în continuare antrenamente noi în fiecare zi.”

Cel mai important, achizițiile de startup-uri determină mai mulți inovatori să intre într-un spațiu. Deci, în cazul Within, achiziția lui Meta înseamnă că concurenții și noii intrați în spațiul de fitness VR vor fi speriați? Cu siguranta nu. Dar nu spuneți asta FTC, deoarece nu par să înțeleagă cum funcționează afacerile. Ei scriu: „Achiziția ar elimina [stimulentul] pentru participanții de pe piață de a concura, încă o dată cu încălcarea legilor antitrust”.

Adevărul este exact opusul, dacă Meta este gata să ocupe o poziție de lider prin achiziționarea unui startup, alte startup-uri și investitori vor recunoaște că concurenții Meta (din tehnologie, fitness și media, trei industrii masive) vor trebui fie să-și construiască, fie să-și cumpere. solutii proprii. Acesta este exact tipul de piață pe care un antreprenor va dori să intre și să concureze. Dacă li se permite să continue, achiziția timpurie de către Meta a Within va alimenta concurența, nu o va înăbuși, deoarece concurenții lui Meta vor trebui să intre în joc cu tehnologie similară.

FTC trebuie să înțeleagă că o achiziție este un semnal pozitiv, care induce concurență pentru investitori, deoarece înseamnă că există o piață pentru produsul creat de un antreprenor - este pur și simplu cel mai îndepărtat lucru de anticoncurențial. Achiziția Within va încuraja mai mulți inovatori să intre în spațiu în speranța unei ieșiri prin achiziție, iar faptul că achizițiile sunt posibile (nu sunt blocate de FTC) înseamnă că finanțarea va fi acolo pentru ei. Acordul este exact tipul căruia ar trebui să i se permită să continue fără restricții. Dacă nu i se permite să continue, competitivitatea viitoare este probabil să scadă, nu din cauza fuziunilor și achizițiilor, ci din cauza Linei Khan și a birocraților ei anti-inovare.