Fed ar trebui să urmeze cartea lui Volcker și să acționeze cu îndrăzneală în această săptămână

Va fi o săptămână interesantă pentru piețe și economie. Este prima săptămână din mai și, deseori, vedem investitori care urmează zicala „Vinde în mai și pleacă”. Acest lucru poate funcționa în acest an, cu piața în mod clar pe teritoriul urșilor. Dar este mai multă durere pregătită pentru tauri sau va apărea un iepure din pălăria președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell?

Fed s-ar putea lansa într-o mișcare foarte îndrăzneață de a crește ratele dobânzilor și, dacă nu se încurcă, va ieși în afara cutiei și va lua o pagină din cartea de joc a fostului președinte al Fed, Paul Volcker, din anii 1970.

Ce înseamnă asta? Ei bine, cu o inflație ridicată pe atunci, am văzut rata fondurilor alimentate a crescut la 22% de la 6.5% cu doar doi ani înainte. Volcker nu a tresărit și a primit critici masive. Dar, în cele din urmă, ce au realizat ratele mai mari?

A stins inflația scăpată de sub control, a provocat recesiuni duble, pe măsură ce piața obligațiunilor a avansat, în timp ce piața de valori a avut de suferit foarte mult. Dar piața de obligațiuni a crescut și a urmat o piață bull de 42 de ani.

De ce este asta? Mai simplu spus, piața de obligațiuni a simțit urgența lui Volcker de a stinge definitiv inflația. El a făcut mișcarea radicală, dar să fim sinceri — din 1982 avem nu a cunoscut o inflație ridicată, până acum.

Se gândește Fed la o mișcare mare săptămâna aceasta, sau chiar și după? Este greu de spus cu siguranță, dar vom afla miercuri dacă are aceeași apă cu gheață în vene. Poate Fed să uite piața de valori pentru o vreme și să se concentreze pe stabilizarea prețurilor, care este unul dintre mandatele sale de la Congres? Ajunge cu amenințările verbale și cu maxilarele. Este nevoie de acțiune sau vor fi probleme mult mai mari de rezolvat.

Care ar fi un pas îndrăzneț? Poate că creșterea ratelor cu 100 de puncte de bază săptămâna aceasta și semnalarea mai multor creșteri mari sunt în scădere. Piața așteaptă doar 50 de puncte de bază în această săptămână. Acest lucru ar șoca piețele și consumatorul, care este genul de lucru necesar pentru a încetini consumatorii. Creșterile de preț săptămâna trecută au arătat creșteri mari și sunt nesustenabile pentru această economie și inacceptabile.